5 hlavních důvodů pro snímek skluzu

Když společnost překoná odhady výdělku Wall Street za dané čtvrtletí, měla by se cena akcií podle tradiční moudrosti zvýšit. Ale to není vždy pravda. V mnoha případech cena akcií klesá po vykázání lepších než očekávaných zisků.

Investoři musí vědět, že existuje důvod pro pokles ceny akcií. To prostě nemusí být zřejmý důvod.

Existuje pět hlavních důvodů, proč může cena akcií neočekávaně poklesnout:

1. Prodej hlavních akcionářů

Někteří institucionální akcionáři si stanovili cíl prodat své akcie za danou cenu nebo pokud se určitá událost objeví. Konečným výsledkem je, že nabídka akcií k prodeji (po události) se obvykle snižuje cenu akcií.

Jak může průměrný investor zjistit, zda hlavní akcionář uvolňuje svoji pozici? Odpověď lze nalézt v jednotlivých objemech obchodu na pásce (nebo časových a prodejních zpráv).

Například zatímco jednotliví investoři obvykle obchodují se stovkami nebo nízkými tisíci akcií, instituce, jako jsou podílové fondy, často prodávají akcie v desítkách tisíc akcií - nebo dokonce v rychlém ohni, v malých objemech 3 000 nebo 4 000 akcií.

Podívejte se na data a pokuste se zjistit, zda institucionální prodej skutečně snižuje cenu akcií. Jakmile prodej skončí, za předpokladu, že základy společnosti zůstanou nedotčeny, cena akcií často rychle vyskočí zpět poměrně rychle. To vytváří skvělou příležitost k nákupu pro dlouhodobého investora.

(Pro podrobnější informace si přečtěte Institucionální investory a Základy: Jaký je odkaz? )

2. Negativní výzkumné poznámky

Někdy analytik na straně prodeje zveřejní (negativní) výzkumnou zprávu o společnosti buď těsně před nebo těsně po uvolnění výdělků. Tato zpráva (i když má ve své podstatě pouze nepříznivý charakter) může ovlivnit způsob, jakým si klienti firmy myslí, zejména ti, kteří jsou více krátkodobě orientovaní. V každém případě, v důsledku komentáře analytika, často dochází k určitému prodejnímu tlaku.

I když jednotliví investoři mohou mít potíže s přístupem k těmto zprávám, velké zpravodajské střediska často oznamují, že byla vydána zpráva o zprostředkovatelské firmě, nebo může sama společnost zveřejnit některé informace o existenci této zprávy široké veřejnosti. Tento důvtipný investor může znovu použít tyto informace jako příležitost k nákupu, jakmile prodejní tlak ustoupí, za předpokladu, že ve společnosti nedošlo k žádným zásadním změnám.

(Přečtěte si více o tomto tématu v části Jaký je dopad výzkumu na ceny akcií? )

3. Nesplnění čísla šepotu

Společnost často porazí průměrný odhad Wall Street, ale nepodaří se jí splnit nebo porazit šepotové číslo. V důsledku toho jeho cena akcií klesá. Šepotové číslo je prostě neoficiální odhad nebo fáma, která obíhá kolem Wall Street. Kromě toho, že jsme si vědomi toho, co je to číslo, opravdu není toho, co by investor mohl udělat, aby se tomu bránil. Slouží však k vysvětlení některých výprodejů.

(Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si Whisper Numbers: Měli byste poslouchat? )

4. Chybná čísla

Někdy existuje zásadní důvod pro to, aby populace po oznámení výdělku poklesla. Například hrubé marže společnosti se od posledního čtvrtletí dramaticky snížily, nebo se její peněžní pozice dramaticky snížila. Společnost může také utrácet příliš mnoho peněz za prodej, obecné a administrativní náklady (SGA), aby mohla zaplatit za uvedení nového produktu na trh.

Investoři by měli pečlivě přezkoumávat oznámení o výnosech, aby se pokusili zjistit nejen to, zda společnost překonala odhady výdělků, ale také, jak je porazila. Stanovení finanční situace společnosti je nanejvýš důležité, protože jakékoli nedostatky se musí dříve či později promítnout do ceny akcií.

Podívejte se konkrétně na případné (postupné a / nebo meziroční) změny hrubých marží a provozních marží. Podívejte se také na postupný i meziroční pokles peněžních zůstatků. A nezapomeňte hledat velké jednorázové přírůstky nebo odečty od čistého příjmu, které by mohly ovlivnit způsob, jakým si investoři myslí. Nakonec se pokuste posoudit, co analytická komunita a média říkají okamžitě po uvolnění výdělků, protože jejich analýza situace může ve skutečnosti poukázat na obavu, kterou jste přehlédli.

(Pro další čtení si přečtěte výdělky: Kvalita znamená vše .)

5. Změna v budoucích pokynech

Většina veřejných společností vede konferenční hovor poté, co jsou výdělky uvolněny. V této výzvě může management vytvářet prognózy nebo poskytovat jiné pokyny ohledně budoucích vyhlídek společnosti. Investoři si musí pamatovat, že jakékoli pokyny, které jsou v rozporu s tím, co investiční komunita očekává, mohou mít významný dopad na cenu akcií.

Investoři by se měli pokusit účastnit se konferenčního hovoru nebo alespoň poslouchat replay pásku, která je často k dispozici na webových stránkách společnosti hodinu nebo dvě po uskutečnění původního hovoru.

(Další informace o těchto schůzích naleznete v Základy konferenčních hovorů .)

Sečteno a podtrženo

Po uvolnění výnosů existuje téměř vždy hmatatelný důvod poklesu cen v dané akcii, ale je na investorovi, aby sehrál roli detektiva a pokusil se zjistit, co je tento důvod. Ti, kteří dokážou dešifrovat logiku za (a zdrojem) takových pohybů na trhu, mohou být bohatě odměněni.