Jak kvantitativní uvolnění ovlivňuje trh práce

Po Velké recesi zůstala americká ekonomika po dlouhou dobu utlumená. I rychlé kroky Federálního rezervního systému při provádění kvantitativního uvolňování nemohly ekonomiku vytáhnout z pomalého období po krizi.

Hodně bylo učiněno z rekordně nízkých úrokových sazeb, prudkých cen akcií a rychlého zotavení na trhu s bydlením, ale dopad QE na trh práce je mnohem méně zdokumentován. Zaměstnanost je zaostávajícím ekonomickým ukazatelem, což znamená, že je typicky poslední, která se zotaví po významné recesi. Toto je zkoumání vztahu mezi kvantitativním uvolňováním a trhem práce a klady a zápory politiky kvantitativního uvolňování Fedu. (Více viz tutoriál: Federální rezervní systém .)

Výhody kvantitativního uvolňování

Většina podniků, ať už malých nebo velkých, si půjčuje peníze na expanzi a růst. Během období po recesi snadné měnové politiky se peníze staly levnými, protože úrokové sazby se snižovaly na nulu a pohybovaly se až do prosince 2015. Tyto nízké sazby umožnily korporacím levně si půjčit peníze a rozšířit své podnikání a růst. V důsledku zvýšených investic se americký trh práce začal zlepšovat. Na svém vrcholu v prosinci 2009 dosáhla míra nezaměstnanosti 9, 9 procenta, počátkem roku 2017 se více než polovina snížila na desetileté minimum 4, 4 procenta.

Zastáncové kvantitativního uvolňování také poukazovali na zhodnocení rizikovějších aktiv jako stoupajícího proudu, který zvedá všechny lodě. Tento nárůst rizikovějších aktiv (například zásob) vedl k rozšíření pracovní síly, protože větší bohatství z kapitálových výnosů a investiční výnosy podpořily výdaje na zboží a služby. (Další informace viz: Kvantitativní usnadnění: Funguje to? )

Nevýhody kvantitativního uvolňování

Kvantitativní uvolňující skeptici argumentovali, že akce Federálního rezervního systému zasahovaly do běžné tržní ceny dluhopisů a dalších aktiv po recesi a uváděly, že jakýkoli vnímaný zisk na trhu práce nebo jiné ukazatele bude krátkodobý a bude trvat pouze do další finanční bubliny. Navíc, extrémně nízké sazby, zotavení z této recese trvalo déle než jakákoli předchozí recese v americké historii.

Zatímco QE se časově shodovalo s poklesem míry nezaměstnanosti, mzdová inflace po krizi stagnovala po delší dobu. Přestože byl obecný index CPI nízký, mnoho bylo připisováno klesajícím cenám komodit. Mnoho vědců uvedlo, že mzdy neudržovaly obecné výdaje na domácnost. Skeptici programu QE na trhu práce navíc věřili, že se pracovníci stali nedostatečně zaměstnaní: pracovali pod úrovní svých schopností kvůli nedostatečné dostupnosti pracovních míst s vyššími platbami.

Sečteno a podtrženo

Pokud jde o dopad kvantitativního uvolňování na trh práce, existují výhody a nevýhody. Po zahájení programu QE v ​​listopadu 2008 mnoho lidí a společností zaznamenalo robustní zotavení v oblasti bohatství a zisků, což vedlo k prudkému poklesu míry nezaměstnanosti.

Na druhé straně mince nevěřící však tvrdí, že prodloužené období nízké inflace způsobené snadnými penězi bylo na celém trhu práce škodlivé; reálné mzdy klesaly, trh práce se stal neefektivním a rekordně nízká míra nezaměstnanosti byla zavádějící.

V roce 2017 Fed oznámil, že začne snižovat svou bilanci 4, 5 bilionu dolarů. Tento proces, i když pomalý, by v průběhu času měl lépe ukazovat celkový dopad na kvantitativní uvolnění trhu práce.