Jak se rizikoví kapitalisté rozhodují o investicích

Pro podnikatele, kteří chtějí získat kapitál pro své začínající podniky, mohou být investoři v počátečních fázích, jako jsou andělští a rizikoví kapitalističtí investoři, těžko najít, a když je najdete, je ještě těžší získat z nich investiční dolary.

Andělé a rizikoví kapitalisté (VC) však podstupují vážné riziko. Nové podniky často nemají malý až žádný prodej; zakladatelé mohou mít pouze nejmenší zkušenost s řízením v reálném životě a obchodní plán může být založen na ničem jiném než na konceptu nebo jednoduchém prototypu. Existuje spousta dobrých důvodů, proč jsou VC pevně svázána s jejich investičními dolary.

Přesto, přestože čelí enormním rizikům, dělají rizikoví investoři rozdrobené miliony dolarů na malé, netestované podniky s nadějí, že se nakonec promění v další velkou věc. Jaké věci tedy vedou VC k tomu, aby vytáhly své šekové knížky?

U vyspělých společností je proces stanovení hodnoty a investovatelnosti poměrně jednoduchý. Založené společnosti produkují tržby, zisky a peněžní toky, které lze použít k dosažení poměrně spolehlivé míry hodnoty. U podniků v počátečním stadiu však musí společnosti rizikového kapitálu vyvinout mnohem více úsilí, aby se dostaly dovnitř obchodu a příležitosti.

Zde jsou některé klíčové aspekty pro VC při hodnocení potenciální investice:

Řízení

Zcela jednoduše je management zdaleka nejdůležitějším faktorem, který inteligentní investoři zohledňují. VC investují především do manažerského týmu a do jeho schopnosti provádět obchodní plán. Nehledají „zelené“ manažery; hledají ideálně pro vedoucí pracovníky, kteří úspěšně vybudovali podniky, které generovaly vysokou návratnost pro investory.

Podniky, které hledají investice do rizikového kapitálu, by měly být schopny poskytnout seznam zkušených, kvalifikovaných lidí, kteří budou hrát hlavní roli v rozvoji společnosti. Podniky, které nemají talentované manažery, by měly být ochotny je najmout zvenčí. Existuje mnoho přísloví, která platí pro mnoho VC - raději investují do špatného nápadu vedeného dokonalým řízením, než do skvělého obchodního plánu podporovaného týmem nezkušených manažerů.

(Další informace o hledání skvělých společností naleznete v části Hodnocení managementu společnosti .)

Velikost trhu

Pro upoutání pozornosti investorů VC je důležité prokázat, že se podnikání zaměří na velkou a adresnou tržní příležitost. Pro VC „velký“ obvykle znamená trh, který může generovat tržby ve výši 1 miliardy USD nebo více. Za účelem dosažení vysokých výnosů, které očekávají od investic, obecně chtějí rizikoví investoři zajistit, aby jejich společnosti působící v portfoliu měly šanci na růst tržeb v hodnotě stovek milionů dolarů.

Čím větší je velikost trhu, tím větší je pravděpodobnost obchodního prodeje, což podnik ještě více vzrušuje pro VC, kteří hledají možné způsoby, jak ukončit své investice. V ideálním případě bude tento podnik růst dostatečně rychle, aby se dostal na první nebo druhé místo na trhu.

Rizikoví kapitalisté očekávají, že obchodní plány budou zahrnovat podrobnou analýzu velikosti trhu. Dimenzování trhu by mělo být prezentováno „shora dolů“ a „zdola nahoru“. To znamená poskytovat odhady třetích stran zjištěné ve zprávách o průzkumu trhu, ale také zpětnou vazbu od potenciálních zákazníků, prokazující jejich ochotu nakupovat a platit za produkt firmy.

(Chcete-li se naučit motivy, které společnosti tlačí do náruče nabyvatele, přečtěte si Proč se úspěšní vlastníci podniků vyprodávají .)

Skvělý produkt s konkurenční hranou

Investoři chtějí investovat do skvělých produktů a služeb s konkurenční výhodou, která je dlouhá. Hledají řešení skutečného, ​​hořícího problému, který dosud nebyly vyřešeny jinými společnostmi na trhu. Hledají produkty a služby, se kterými se zákazníci nemohou obejít - protože je to mnohem lepší nebo protože je to mnohem levnější než cokoli jiného na trhu.

VC hledají na trhu konkurenční výhodu. Chtějí, aby jejich portfoliové společnosti byly schopny generovat prodej a zisky před vstupem konkurentů na trh a snížením ziskovosti. Čím méně přímých konkurentů působí v prostoru, tím lépe.

Posouzení rizik

Úkolem VC je převzít riziko. Takže, přirozeně, chtějí vědět, do čeho se dostávají, když se podílejí na společnosti v rané fázi. Když budou mluvit se zakladateli firmy nebo číst podnikatelský plán, budou chtít mít VC naprosto jasno v tom, co podnik dosáhl a co ještě musí být splněno.

• Mohou se objevit regulační nebo právní problémy?
• Je to ten správný produkt pro dnešek nebo za 10 let?
• Je ve fondu dostatek peněz na plné využití této příležitosti?
• Existuje případný odchod z investice a šance na návratnost?

Způsoby měření, hodnocení a pokusů rizikového kapitálu se mohou lišit v závislosti na typu fondu a jednotlivcích, kteří provádějí investiční rozhodnutí. Na konci dne se však VC snaží zmírňovat rizika a zároveň generovat velké výnosy ze svých investic.

(Informace o některých způsobech přípravy a řízení rizik naleznete v části Identifikace a správa obchodních rizik .)

Kdo jsou rizikoví kapitalisté?

Sečteno a podtrženo

Výhody velkolepě úspěšné investice s vysokou návratností mohou zkazit investice do ztráty peněz. Předtím, než peníze investují do příležitosti, investují rizikoví kapitalisté spoustu času jejich prověřováním a hledáním klíčových ingrediencí k úspěchu. Chtějí vědět, zda řízení záleží na úkolu, velikosti tržní příležitosti a zda produkt má to, co je zapotřebí k vydělávání peněz. Navíc chtějí snížit rizikovost příležitosti.