Index Futures
Indexové futures jsou futures kontrakty, kde obchodník může dnes koupit nebo prodat finanční index, který bude vypořádán k budoucímu datu. Futures na index se používají ke spekulacím o směru pohybu cen u indexu, jako je S&P 500.
Investoři a investiční manažeři rovněž používají indexové futures k zajištění svých akciových pozic proti ztrátám.
Index Futures Explained
Futures na index, stejně jako všechny budoucí smlouvy, dávají obchodníkovi nebo investorovi sílu a závazek poskytovat peněžní hodnotu na základě podkladového indexu k určitému budoucímu datu. Není-li smlouva zrušena před uplynutím platnosti prostřednictvím vyrovnávacího obchodu, je obchodník povinen doručit peněžní hodnotu po uplynutí platnosti.
Index sleduje cenu aktiva nebo skupiny aktiv. Futures na index jsou deriváty, což znamená, že jsou odvozeny od podkladového aktiva - indexu. Obchodníci používají tyto produkty k výměně různých nástrojů, včetně akcií, komodit a měn. Například index S&P 500 sleduje ceny akcií 500 největších společností ve Spojených státech. Investor by mohl koupit nebo prodat futures na index na S&P, aby spekuloval o zhodnocení nebo znehodnocení indexu.
Klíč s sebou
- Indexové futures jsou futures kontrakty, díky nimž mohou investoři dnes kupovat nebo prodávat finanční index, který bude vypořádán k budoucímu datu.
- Portfolio manažeři používají futures indexu k zajištění svých akciových pozic proti ztrátě akcií.
- Spekulanti mohou také používat indexové futures k sázení na směr trhu.
- Některé z nejpopulárnějších indexových futures jsou založeny na akciích včetně E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 a E-Mini Dow. Na mezinárodních trzích je také uveden index futures.
Typy indexových futures
Některé z nejpopulárnějších indexových futures jsou založeny na akciích. Každý produkt však může pro stanovení ceny futures kontraktu použít jiný násobek. Například hodnota futures kontraktu S&P 500 je 250násobek hodnoty indexu S&P 500. Futures kontrakt E-mini S&P 500 má hodnotu 50násobku hodnoty indexu.
Indexové futures jsou také k dispozici pro Dow Jones Industrial Average (DJIA) a Nasdaq 100 spolu s E-mini Dow (YM) a E-mini NASDAQ 100 (NQ). Futures na index jsou k dispozici na zahraničních trzích, včetně německé burzy obchodované ve Frankfurtu (DAX) - která je podobná indexu Dow Jones - indexu SMI v Evropě a indexu Hang Seng (HSI) v Hongkongu.
Marže a indexové futures
Futures smlouvy nevyžadují, aby obchodník nebo investor při vstupu do obchodu uvedl celou hodnotu smlouvy. Místo toho požadovali, aby kupující na svém účtu vedl pouze zlomek částky smlouvy, tzv. Počáteční marži.
Ceny indexových futures se mohou do konce platnosti smlouvy významně pohybovat. Obchodníci proto musí mít na svém účtu dostatek peněz na pokrytí potenciální ztráty, která se nazývá udržovací marže. Udržovací marže určuje minimální částku, kterou musí mít účet k uspokojení budoucích nároků.
New York Stock Exchange (NYSE) i Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) vyžadují jako minimální zůstatek na účtu minimálně 25% z celkové obchodní hodnoty. Některá makléřství však budou vyžadovat více než 25% marže. Vzhledem k tomu, že hodnota obchodů stoupá před vypršením platnosti, může makléř požadovat, aby byly na doplnění hodnoty účtu vloženy další prostředky - známé jako výzva k marži.
Je důležité si uvědomit, že indexové futures kontrakty jsou právně závazné dohody mezi kupujícím a prodávajícím. Futures se liší od opce v tom, že futures kontrakt je považován za závazek, zatímco opce je považována za právo, které držitel může nebo nemusí uplatnit.
Zisky a ztráty z futures na index
Smlouva o futures na index uvádí, že držitel souhlasí s nákupem indexu za konkrétní cenu k určitému budoucímu datu. Indexové futures se obvykle vypořádávají čtvrtletně a existuje také několik ročních smluv.
Futures na akciový index jsou vypořádány v hotovosti, což znamená, že na konci smlouvy nedochází k žádnému dodání podkladového aktiva. Pokud je po uplynutí platnosti cena indexu vyšší než dohodnutá cena ve smlouvě, kupující dosáhl zisku a prodávající - budoucí spisovatel - utrpěl ztrátu. Pokud je opak pravdou, kupující utrpí ztrátu a prodávající vytvoří zisk.
Například, pokud by se Dow na konci září uzavřel na 16 000, držitel, který koupil budoucí zářijový kontakt o rok dříve na 15 760, by měl zisk.
Zisky jsou určeny rozdílem mezi vstupními a výstupními cenami smlouvy. Stejně jako u každého spekulativního obchodu existuje riziko, že by se trh mohl postavit proti této pozici. Jak již bylo zmíněno výše, obchodní účet musí mít po ruce finanční prostředky nebo marže a mohl by mít požadavek na maržové volání, aby kompenzoval jakékoli riziko dalších ztrát. Investor nebo obchodník musí také pochopit, že mnoho faktorů může ovlivnit tržní indexové ceny, včetně makroekonomických podmínek, jako je růst ekonomiky a podnikové zisky nebo zklamání.
Index futures na zajištění
Portfolio manažeři často nakupují futures na akciový index jako zajištění proti potenciálním ztrátám. Pokud má manažer pozice ve velkém počtu akcií, mohou futures na index pomoci zajistit riziko poklesu cen akcií prodejem futures na akciový index. Protože mnoho akcií má tendenci se pohybovat stejným obecným směrem, mohl by správce portfolia v případě poklesu cen akcií prodat nebo zkrátit indexovou futures. V případě poklesu trhu by akcie v portfoliu klesly na hodnotu, ale prodané futures kontrakty na index by získaly hodnotu kompenzující ztráty ze zásob.
Správce fondu mohl zajistit všechna rizika poklesu portfolia nebo jej jen částečně vyrovnat. Nevýhodou zajištění je, že zajištění může snížit zisky, pokud zajištění není vyžadováno. Například, pokud ve výše uvedeném scénáři manažer portfolia krátí indexové futures a trh vzroste, hodnota indexových futures by poklesla. Ztráty ze zajištění by kompenzovaly zisky v portfoliu s růstem akciového trhu.
Spekulace o budoucích indexech
Spekulace je pokročilá obchodní strategie, která není vhodná pro mnoho investorů. Zkušení obchodníci však budou používat indexové futures ke spekulacím na směr indexu. Místo nákupu jednotlivých akcií nebo aktiv může obchodník vsadit na směr skupiny aktiv nákupem nebo prodejem futures na index. Například pro replikaci indexu S&P 500 by investoři museli koupit všech 500 akcií v indexu. Namísto toho lze futures na index použít k sázení na směr všech 500 akcií s jedinou smlouvou, která vytvoří stejný účinek vlastnictví všech 500 akcií v S&P.
Klady
Portfolio manažeři používají futures indexu k zajištění poklesu podobných účastí.
Makléřské účty vyžadovaly pouze zlomek hodnoty kontraktu drženého jako marže,
Indexové futures umožňují spekulace o pohybu cen indexu.
Podniky používají komoditní futures k zajištění cen komodit.
Nevýhody
Zbytečné nebo nesprávné zajištění směru poškodí jakékoli zisky z portfolia.
Makléři mohou požadovat další prostředky, aby udrželi částku na účtu.
Spekulace s futures na index jsou vysoce rizikovým podnikem
Neočekávané faktory mohou způsobit, že se index bude pohybovat opačným směrem od požadovaného směru.
Index Futures Vs. Smlouvy o komoditních futures
Futures na akciový index fungují odlišně než futures na hmotnější cenné papíry, jako je bavlna, sója nebo ropa. Držitelé dlouhodobých pozic těchto budoucích smluv o komoditách budou muset po vypršení platnosti převzít fyzickou dodávku, pokud nebyla pozice předem uzavřena.
Podniky často používají komoditní futures k zajištění cen surovin, které potřebují pro výrobu.
Příklady spekulace futures na index
Investor se rozhodne spekulovat o směru S&P 500. Futures na index pro S&P 500 jsou oceněny 250 USD vynásobenými hodnotou indexu. Investor kupuje futures kontrakt, když je index S&P oceněn na 2000, což má za následek hodnotu kontraktu 500 000 $ (2000 x 250 $). Protože indexové futures kontrakty nevyžadují, aby investor vložil 100% smlouvy, je investor povinen udržovat jen malé procento na brokerském účtu.
Scénář 1
Index S&P klesá na 1900 a futures kontrakt má nyní hodnotu pouze 475 000 $ (1900 x 250 $). Investor utrpěl ztrátu 25 000 USD.
Scénář 2
Pokud se index zvýší na 2100, futures kontrakt má nyní hodnotu 525 000 $ (2100 x 250 $). Investor dosáhl zisku 25 000 $.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.