Vzestup a pád General Electric (GE)

Pro společnost General Electric (GE) to nebyl dobrý rok. 19. června 2018 skončil více než 100letý běh GE na průmyslovém průměru Dow Jones a poslední zbývající původní součást Dow byla z indexu vyřazena. Jen o pět měsíců později, 9. listopadu 2018, akcie GE poklesly o 8, 9 procenta v předobchodním obchodování a poprvé od finanční krize klesly pod 9 USD na akcii.

Přes dobře publikovaný volný pád GE jsou investoři stále naladěni na vzestup a pád jedné z nejznámějších amerických společností. Všechny oči stojí před nově razeným generálním ředitelem GE H. Lawrence Culp Jr., který nastoupil na pozici generálního ředitele v říjnu 2018. Analytici trhu hodili Culpovi kost 13. prosince 2018 poté, co JPMorgan zvýšila své dvouleté ratingové hodnocení na GE na „neutrální“ z „podváhy“. GE se před otevřením trhu zvýšila o 12, 7 procenta na 7, 52 dolaru na akcii, což se stalo největším jednodenním ziskem společnosti za více než pět let.

General Electric rozhodně ještě není mimo provoz, ale je třeba udělat ještě něco. V tomto článku se blíže podíváme na vznik a pád společnosti, která přišla definovat americký průmysl a firemní kulturu.

1892: GE a Zrození americké inovace

Když si většina Američanů myslí „GE“, pravděpodobně přemýšlí o žárovkách, televizích a pračkách. GE se zrodil ze závodu, aby poskytl dostupné světlo a elektřinu k podpoře růstu průmyslové Ameriky a rychle se stal jménem domácnosti. To bylo včleněno v 1892 v důsledku sloučení mezi Thomson-Houston společnost a Edison obecná elektrická společnost.

Nejstaršími produkty GE byly žárovky, elektrická lokomotiva, rané rentgenové stroje a elektrický sporák. Společnost začala vyrábět elektrické domácí spotřebiče ve dvacátých letech minulého století a brzy byla připočítána za změnu krajiny amerického domova.

V následujících letech GE vyvinula vakuovou technologii, která umožnila vynález mikrovlnných a radarových systémů. To dodávalo armádě vybavení a vedení během druhé světové války, av roce 1949 představil J-47, nejoblíbenější proudový motor v historii.

V 60. a 70. letech byl GE průkopníkem v technologii laserového světla a lékařském zobrazování.

1981: GE Neutron Jacka Welcha

Poté, co bývalý chemický inženýr John F. Welch Jr. nastoupil v GE v roce 1981 na první místo, GE získal RCA a NBC a expandoval do sektoru finančních služeb. Welch, titan v obchodním světě, byl známý svým agresivním poznáním zbytečného personálu. Přezdívku „Neutron Jack“ si získal kvůli své taktice eliminace zaměstnanců GE, ale jeho fyzického majetku zůstal nedotčen.

Než Welch odstoupil v roce 2001, přeměnil GE z výrobní společnosti ve výši 25 miliard dolarů na konglomerát segmentů „bez hranic“ ve výši 130 miliard dolarů.

2008: GE In Crisis

Finanční krize v roce 2008 tvrdě zasáhla GE. Akcie společnosti během roku klesly o 42 procent a po Welchově odchodu bylo jasné, že GE byla přetížená a nafouknutá. Finanční segment GE Capital během Velké recese téměř zvítězil, protože neměl konkurenční výhodu oproti jiným společnostem poskytujícím finanční služby. Tento segment je dodnes předmětem stížností, že jeho rozvaha je příliš neprůhledná a těžkopádná.

V roce 2008 Warren Buffett skvěle vstoupil a investoval 3 miliardy dolarů na stabilizaci operací GE. A problémy GE nekončily finanční krizí. Její 9, 5 miliardový nákup francouzské dopravní společnosti Alstom v oblasti energetiky v roce 2015 byl všeobecně považován za flop.

Za Jeffreyho R. Immelta, bývalého vedoucího GE Medical Systems a nástupce Welcha, byla společnost nucena stáhnout GE Capital a vrátit se ke svým kořenům ve výrobě. GE také odprodala miliardy dolarů v půjčkách a nemovitostech a odprodala NBCUniversal, GE Plastics a GE Water a GE Appliances.

V roce 2009 společnost snížila roční dividendu z 1, 24 na 0, 82 dolaru. Dividendy v roce 2010 dále klesaly. Immelt působil jako generální ředitel společnosti General Electric po dobu 16 let a odstoupil dříve, než se očekávalo v roce 2017. Později přijal funkci předsedy společnosti Athenahealth.

3 miliardy dolarů

Částka, do které Warren Buffett skvěle vstoupil a investovala do stabilizace operací GE.

2017: GE se snaží o bouři

Společnost General Electric Company slaví 125. výročí svého založení v roce 2017, byla široce pokládána za jednoho z nejspolehlivějších umělců na akciovém trhu. Ale v poslední době GE zvětrala některé ze svých nejhorších let v nedávné historii.

Akcie od ledna 2017, kdy společnost oznámila, že v roce 2017 sníží 12 000 pracovních míst, poklesly o neuvěřitelných 69, 05 procenta a prosincová dividenda byla snížena o 50 procent. Tržní limit společnosti, který v srpnu 2018 dosáhl 107 miliard USD, klesl více než celý tržní limit konkurenta Honeywell International Inc. Po posledním pádu společnosti General Electric 9. listopadu 2018 byla společnost oceněna na 72, 63 miliard USD.

V listopadu 2017 GE oznámila plány na širokou restrukturalizaci a snížila svou čtvrtletní dividendu na polovinu za 24 až 12 centů na akcii. Téhož měsíce GE propustil tisíce zaměstnanců ve všech divizích v zemi. Akcie společnosti po oznámení poklesly o 3, 5 procenta. 1. října 2018 GE oznámila, že H. Lawrence Culp nahradí Johna Flanneryho okamžitě předsedou a generálním ředitelem společnosti. Flannery, který se zavázal zkrátit obchodní segmenty GE, byl nahrazen přibližně za rok, kdy působil v pozici, protože rostoucí ztráty nadále tlačily na společnost. Toto je nejnovější z řady opatření, která GE podnikla s cílem zvýšit své finance.

Klíč s sebou

• GE měla na DJIA 100letý běh.
• V roce 2018 byla vypuštěna poslední původní součást GE Dow.
• Navzdory svým potížím GE stále působí v 180 zemích a má více než 313 000 zaměstnanců.

Průmyslový konglomerát bojuje, ale už nějakou dobu se těžko snaží skriptovat obrat. Ve snaze o zefektivnění provozu společnost GE v červnu 2018 oznámila, že plánuje vyčlenění své zdravotnické jednotky jako samostatného podniku. Společnost také odhalila, že odprodá svůj podíl ve své ropné společnosti Baker Hughes v naději, že tato akce umožní, aby se zaměřila na letecké, energetické a obnovitelné energetické jednotky.

Zdravotnická jednotka společnosti GE Healthcare v dubnu 2018 oznámila, že své IT podnikání prodá společnosti Veritas Capital za 1, 05 miliardy dolarů. Mezi obchodní segmenty, které Veritas získal, patří podle jeho prohlášení finanční aktiva v oblasti finančního řízení, ambulantní péče a správy pracovních sil. Tento prodej byl prvním plánovaným prodejem aktiv ve výši 20 miliard USD zaměřených na vytvoření „jednoduššího a více zaměřeného GE“. Poté v prosinci General Electric podal papírování pro IPO společnosti GE Healthcare, zprávy, které poslaly nárůst akcií společnosti o více než 8 procent. Díky veřejné nabídce by se společnost GE Healthcare, která v loňském roce vydělala téměř 19 miliard dolarů, stala jednou z největších společností poskytujících zdravotní péči na světě.

Kromě akvizic, výprodejů a IPO bychom neměli přehlédnout, že GE má zákazníky ve více než 180 zemích a zaměstnává 313 000 lidí po celém světě. Působí v několika masivních průmyslových segmentech, včetně energetiky, obnovitelné energie, ropy a plynu, letectví, zdravotnictví, dopravy, osvětlení. GE Power je největším generátorem příjmů společnosti GE a v roce 2017 vydělala téměř 36 miliard dolarů. Dalším nejziskovějším segmentem byla společnost GE Aviation s přibližně 27, 4 miliardami dolarů.

Protože se GE snaží snížit svou nadváhu, nadále se potýká s méně než nadšenými prognózami analytiků, kteří by rádi věděli, zda je akcie v dohledu.