Inflace je „matkou všech rizik“: Deutsche Bank

Investoři dostali hrubé probuzení, když devětiletý býčí trh skončil letos v lednu, protože mnozí na ulici se stávají medvědí, pokud jde o rizika pro trh, včetně geopolitických nepokojů, zvyšujících se úrokových sazeb, chaosu v Bílém domě a zvýšeného obchodního napětí s hlavními ekonomikami jako je Čína a Mexiko. Jak se zvyšuje nejistota, jeden analytik na ulici považuje inflaci za jediné největší riziko pro investory, před čímkoli jiným, a přisuzuje jí nedávný nárůst volatility trhu. (Viz také: 4 překonané zásoby připravené prudce stoupat o výdělky. )

Torsten Slok, hlavní mezinárodní ekonom Deutsche Bank, nedávno hovořil v rozhovoru s CNBC, podle kterého „inflace je matkou všech rizik“, která v současné době čelí americkým akciím.

Trh tento týden získal tolik potřebný dech čerstvého vzduchu, protože zásoby zajišťují slušný návrat z řady nedávných výprodejů. Vzhledem k tomu, že se očekává, že Federální rezervní systém bude zvyšovat úrokové sazby a ekonomika bude i nadále vykazovat silný růst, opětovné zvýšení míry inflace v USA znovu získalo pozornost investorů, jak uvádí CNBC.

2018 je hlavní pro inflaci

„Na inflaci jsme čekali doslova posledních devět let od ukončení recese v roce 2009, “ uvedl Slok. Řekl CNBC, že jeho klienti vyvolávají výrazný nárůst otázek týkajících se inflace. Rozdíl mezi tímto rokem a předchozími roky, kdy inflace byla do značné míry anemická, naznačuje, že síla amerického dolaru klesá. Americký dolarový index, který loni klesl, se po většinu roku 2018 pohyboval kolem 90 bodů, poznamenal analytik. Masivní fiskální expanze za posledních 10 let dále tlačila ekonomiku k přehřátí, zatímco přísnější trh práce a nedávný cenový tlak se časově shodovaly s eskalací napětí v globálním obchodu a pohyby Bílého domu způsobily vyšší dovozní cla.

Poslední průzkum skupiny Global of Manager fondů Bank of America zjistil, že 82% respondentů očekává, že index spotřebitelských cen (CPI) v příštím roce poroste. Začátkem dubna Ministerstvo práce oznámilo, že jeho CPI meziročně vzrostl o 2, 4% (meziročně), což znamená nejrychlejší roční tempo za 12 měsíců. Mezitím cenový index výdajů na osobní spotřebu, preferovaná míra inflace Fedu, v únoru po čtyřech měsících od zveřejnění tempa růstu 1, 5% dosáhl až 1, 6%.

Slok naznačuje, že pokud by se v příštích několika měsících objevily další důkazy o rostoucí inflaci, mohl by se Fed rozhodnout zvýšit úrokové sazby více, než se očekávalo, což by mělo za následek pokračující shromáždění o desetiletý výnos státní pokladny. Analytik nicméně poznamenal, že překročení inflace se nemusí nutně promítnout do zhroucení na akciovém trhu, pokud 2% známka není podstatně překročena směrem vzhůru. Pokud však trh není připraven na další inflaci, mohly by se po již nestabilním běhu roku 2018 nacházet obrovské časy. (Viz také: 6 Safe Haven Stocks pro bouřlivý trh. )