Investování v Číně

Možná žádná investiční příležitost nezachytila ​​v posledních letech mysl investorů více než Čína. Je to částečně proto, že podle Světové banky je Čína od finanční krize v roce 2008 největším přispěvatelem k světovému růstu. A v roce 2018 představovala země téměř 19% světové populace.

Čína bude nevyhnutelně mít škytavky, protože bude pokračovat ve vedení globálního růstu ekonomiky. Probíhající obchodní války mezi USA a Čínou způsobily určitou nejistotu pro budoucnost obou zemí a Světová banka poznamenává, že aby byl čínský růst dlouhodobě udržitelný, musí země provést některé velké politické změny.

Před provedením investic souvisejících s Čínou by investoři měli zvážit úskalí, porozumět rizikům a odměnám, zaměřit se na společnosti přátelské k akcionářům a držet se investic, kterým rozumějí.

Klíč s sebou

• Čínská urbanizace, která má pokračovat po roce 2030, vedla k jejímu působivému hospodářskému růstu.
• Mezi rizika spojená s investováním v Číně patří její komunistická struktura, regulační rozdíly a obchodování zasvěcených osob.
• Investiční příležitosti v Číně zahrnují americké korporace, které působí v zemi, podílové fondy a ETF.

Čína a urbanizace

Urbanizace vedla jednou rukou k působivému hospodářskému růstu Číny a země bude i nadále urbanizovat. Čínské populaci trvalo tři desetiletí ekonomické reformy, aby se přesunula z vysoce venkovských na více městských, a očekává se, že Čína má před sebou dalších 20 nebo více urbanizace.

Když lidé přecházejí z agrárního životního stylu na urbanizovaný, musí se toho hodně stát. Města je třeba rozvíjet a budovat, což vyžaduje růst infrastruktury, obchodu a dalších služeb. Ekonomika se mění, když jednotlivci přestanou pracovat jen proto, aby se udrželi a místo toho se začali specializovat. Tato specializace vyžaduje více vzdělání a vzdělaná společnost je obvykle bohatší společností. Jak se na obyvatele zvyšuje bohatství, zlepšuje se kvalita života. Během tohoto procesu začnou podniky vyrůstat, z nichž mnohé vytvářejí pro akcionáře obrovské bohatství.

13, 4 miliardy dolarů

Čínský HDP v roce 2018 podle Mezinárodního měnového fondu.

Čína před několika lety je často srovnávána s Amerikou těsně před průmyslovou revolucí. Jedná se o poměrně přesné srovnání, pokud si mezi nimi ponecháte některé zásadní rozdíly. Růst ve 21. století bude pravděpodobně patřit Číně, stejně jako růst ve 20. století patřil Spojeným státům. Tento růst v blízké budoucnosti pravděpodobně vytvoří biliony dolarů v ekonomické produkci, a proto mnoho lidí stále zvažuje investiční příležitosti v Číně.

Pochopení rizika a odměny

Aby mohl co nejlépe využít jakoukoli investici a související odměnu v Číně, měl by každý inteligentní investor mít jasnou představu o souvisejících rizicích. Podrobná analýza všech potenciálních rizik investic v Číně značně přesahuje rámec tohoto článku, ale pochopení základního uspořádání poskytuje pevný základ. Je důležité pochopit, že rizika by neměla odradit investice, ale jako investor byste se měli snažit jim správně porozumět, abyste je za ně zodpovídali.

Čína je především komunistickou zemí. Takže i přes principy volného trhu Čína přijala, pravidla upravující veřejnou společnost v Číně se liší od pravidel USA

Čínské akcie obchodují na Shanghai Stock Exchange a Hong Kong Stock Exchange. Obě burzy mají podobné požadavky na kótování jako burzy v USA. Společnosti musí pravidelně vykazovat účetní závěrky, nechat provést audity a splnit další požadavky na velikost a kapitalizaci. Kromě toho se však pravidla a normy liší, což je místo, kde se věci ztmavnou.

Nejenže se čínské účetní standardy liší od obecně uznávaných účetních principů USA (GAAP), ale hojně se vyskytují i ​​regulační rozdíly. Jedním společným rozdílem je obchodování akcií společnosti zasvěcenci. V USA je obchodování zasvěcených osob intenzivně regulováno - integrita tržního systému spočívá na předpokladu, že obchodování s cennými papíry není manipulováno firemními zasvěcenci. V roce 2008 Čína zakázala obchodování velkými akcionáři měsíc před tím, než společnosti zveřejní finanční zprávy. Akademické studie však naznačují, že obchodování s využitím důvěrných informací je v zemi stále problémem. Studie z roku 2013 v Mezinárodním deníku účetnictví a finančního výkaznictví zjistila, že čínské zákony o obchodování zasvěcených osob jsou stále „dohánějí se zbytkem světa“.

Čínské společnosti používají čínské účetní standardy (CAS) známé také jako čínské obecně uznávané účetní zásady.

Mozaika možností

Investoři, kteří mají zájem vlastnit část čínského investičního příběhu, mají velké množství dostupných investičních produktů. Jak se očekávalo, některé možnosti jsou mnohem lepší než jiné a některé možnosti by se měly zcela vyhnout nebo ponechat nejnáročnějším investorům.

Mnoho investorů by se mohlo zajímat o to, co vědí - americké společnosti, které rostou v Číně. Mohou nabídnout to nejlepší z obou světů: výhodu amerických společností, které dodržují GAAP, spolu s potenciálem růstu zisku pocházejícím z Číny.

Skvělým příkladem je Yum! Brands (YUM), majitel Pizza Hut, KFC a Taco Bell. Tyto řetězce zaznamenaly v Číně prudký růst a tato země byla pro společnost stále více zdrojem zisku. Mezi další velké společnosti s velkou kapitalizací, které získávají významnou část svého zisku z Číny, patří Nike (NKE), Starbucks (SBUX) a Apple (AAPL).

Investoři, kteří mají zájem vlastnit podíl společností kótovaných na čínských burzách, by se měli podívat na profesionálně spravované fondy zaměřené na Čínu. Mnoho správců aktiv, kteří nabízejí fondy zaměřené na Čínu, má v Číně analytiky, kteří navštěvují a prověřují společnosti, než do nich investují. Mnoho z těchto fondů také zajišťuje jejich expozici jüanu (nebo renminbi) zpět do amerického dolaru, čímž se snižuje další zdroj rizika pro amerického investora. Některé z těchto fondů přicházejí s vyššími výdajovými poměry než tuzemské akciové fondy - další věc, kterou je třeba zvážit před skokem.

Další protihodnotou je fond obchodovaný na burze (ETF). Existuje spousta možností, které se zaměřují na čínské akcie, což vám dává šanci investovat do čínských korporací. Mějte však na paměti, že růstu většiny těchto ETF brzdilo obchodní napětí mezi Washingtonem a Pekingem.

Ve Spojených státech existuje více než 50 čínských ETF, které obchodují.

Každý, kdo chce investovat přímo do společností, by se měl zamyslet nad zaměřením na společnosti v Číně. Tyto společnosti jsou snadno založeny, mají hluboké finanční operace a větší akcionářskou základnu, což investorům nabízí vyšší bezpečnost v regionu, který se stále vyznačuje nejistotou.

Mnoho čínských společností je rovněž kótováno přímo na amerických burzách. Před mnoha lety byly tyto společnosti miláčky na trhu. V posledních letech se však prakticky všechny z nich podrobily intenzivní kontrole kvůli neschopnosti investorů důvěřovat své účetní závěrce. Nelze získat důvěru investorů, ceny akcií čínských společností kótovaných na americkém trhu výrazně poklesly. Přesto tato kategorie poskytuje disciplinovaným investorům příležitost najít některé atraktivní příležitosti, které se snáze zkoumají a obchodují.