Sovereign Wealth Fund (SWF)
Státní investiční fond (SWF) je státním investičním fondem nebo subjektem, který se skládá ze souborů peněz získaných z rezerv země. Rezervy jsou prostředky vyčleněné na investice ve prospěch hospodářství země a jejích občanů. Financování fondu SWF pochází z rezerv centrální banky, které se hromadí z důvodu rozpočtových a obchodních přebytků, oficiálních operací v cizí měně, peněz z privatizace, plateb vládního převodu a příjmů z vývozu přírodních zdrojů.
Klíč s sebou
- Státní investiční fond je státní investiční fond, který se používá ve prospěch hospodářství země a občanů.
- Financování pochází z rezerv centrální banky, měnových operací, privatizace, plateb převodů a příjmů z vývozu přírodních zdrojů.
- Fondy mají tendenci upřednostňovat výnosy před likviditou, a jsou proto více tolerantní k riziku než tradiční devizové rezervy.
- Přijatelné investice v každém SWF se v jednotlivých zemích liší.
Pochopení státních investičních fondů
Podle neziskového institutu Sovereign Wealth Fund Institute fondy obecně mají tendenci dávat přednost výnosům před likviditou, což je činí více tolerantními vůči riziku než tradiční devizové rezervy. Devizové rezervy jsou aktiva držená na rezervě centrální bankou v cizích měnách, která se používají na krytí závazků a ovlivňování měnové politiky.
Podle popisu institutu zahrnuje tradiční klasifikace státního investičního fondu
- Stabilizační fondy
- Úspory nebo budoucí generace fondů
- Penzijní rezervní fondy
- Rezervní investiční fondy
- Státní investiční fondy pro strategický rozvoj (SDSWF)
Přijatelné investice obsažené v každém SWF se v jednotlivých zemích liší. Země s obavami o likviditu omezují investice pouze na velmi likvidní nástroje veřejného dluhu. V některých případech budou státní investiční fondy investovat přímo do domácích průmyslových odvětví.
Některé země vytvořily fondy peněžního trhu, aby diverzifikovaly své toky příjmů. Spojené arabské emiráty se například spoléhají na vývoz ropy kvůli svému bohatství. Část svých rezerv proto věnuje fondu SWF, který investuje do diverzifikovaných aktiv, které mohou působit jako ochrana před riziky spojenými s ropou. Množství peněz v SWF je značné. Podle Světového ekonomického fóra měl fond SAE od roku 2018 hodnotu přibližně 683 miliard USD. Fórum také zjistilo, že norský státní investiční fond, největší na světě, od roku 2017 překročil 1 bilion USD.
Existují obavy, že SWF mají politický vliv. Některé z nejvýznamnějších státních investičních fondů, s výjimkou Norska, nejsou zcela transparentní, pokud jde o jejich investice a postupy správy a řízení společností, což vede některé k domněnce, že jsou pro politické, nikoli finanční motivy.
Příklady ze skutečného světa
Země vytvoří SWF, aby vyhovovaly potřebám jejich populace. Přijatelné investice do fondů se budou lišit v závislosti na likviditě, dluhu a předpokládaných růstových potřebách země. Například norský SWF je od roku 2018 největším na světě. Investuje peníze generované z příjmů z těžby ropy na moři a poté vyplácí zisky jako dividenda pro své obyvatelstvo nebo jako pobídky, jako je nákup elektrických vozidel.
1, 3%
Odhadované vlastnictví norského státního investičního fondu ve všech globálních zásobách. Fond $ 1 + trillion má hodnotu asi 200 000 dolarů na norského občana.
Japonský vládní penzijní investiční fond
Japonsko čelí dilematu rostoucí starší populace spojené s klesající pracovní silou a negativními výnosy státních dluhopisů. Národ navrhl svůj veřejný důchodový systém tak, aby příspěvky od pracujícího obyvatelstva podporovaly jeho starší občany. Jak se mění podmínky na světovém trhu, japonský vládní penzijní investiční fond obnovil svou investiční strategii pro růst aktiv určených pro penzijní dávky.
V roce 2014 představitelé GPIF oznámili radikální posun od domácích dluhopisů ke globálním akciím. Masivní SWF ve výši 1, 1 bilionu USD snížil své cíle v oblasti alokace domácích dluhopisů ze 60% na 35% a rovněž vyjádřil svůj záměr zvýšit globální a domácí kapitál z 12% na 25%. Japonsko se zaměřuje na zlepšování výnosů portfolia, aby kompenzovalo zmenšující se subvencování od pracující populace.
Čína investiční společnost
Čínská investiční společnost, koncem roku 2018, SWF ve výši 940 miliard USD, spravuje část zahraničních rezerv země. Čínské ministerstvo financí založilo CIC v roce 2007 vydáním zvláštních dluhopisů. Fond se zaměřuje na akciové, výnosové a alternativní investiční strategie, jako jsou hedgeové fondy. Vzhledem k tomu, že výnosy hedgeového fondu od roku 2009 zaostávají u akciových indexů, vyjádřil generální ředitel CIC Roslyn Zhang v roce 2016 zklamání ze špatného výkonu a přehnaných poplatků.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.