Investoři zůstali „nepřipraveni“ na trhu Long Bull

Už roky pozitivních výnosů nechaly investory spokojené? Průzkum zveřejněný včerejší společností Natixis Investment Managers se sídlem v Bostonu naznačuje, že investoři nejsou připraveni na návrat k normálním tržním podmínkám. Centrum pro výzkum investorů Natixis oslovilo 2 775 poradců v oblasti kabelových obchodů, RIA a nezávislých makléřů po celém světě o svých postupech, výzvách, kterým čelí, a jejich očekáváním trhu. Z oslovených poradců 64% věří, že jejich klienti nejsou na tržní pokles připraveni.

Poradci také uznávají, že musí být aktivnější. Z oslovených poradců se devět z deseti domnívá, že investoři nerozumí rizikům ve svých portfoliích, dokud se to již nestalo. „Číslo jedna, na čem poradci říkají, že musí pracovat, je komunikace s klienty, “ říká David Goodsell, výkonný ředitel oddělení Investor Insight. Ptají se: „Jak mohu mluvit s klienty o problémech, které mají?“

Posunutí země

Zatímco akciové trhy by měly být relativně turbulentní, v posledních několika letech došlo k období neobvyklého klidu. Index volatility Cboe (VIX), často uváděný jako míra tržního sentimentu, se v prvním čtvrtletí zvýšil o 80, 9%. Podle časopisu Pensions & Investments je to největší nárůst ve 20 posledních čtvrtletích a třetí největší za posledních 10 let.

Letos je volatilita stále nižší než obvykle, ale je to daleko od loňského klidu. „Nestálost, kterou právě teď zažíváme, opravdu není špatná. Je to vskutku opravdu velkolepé v souvislosti s tím, že ji dlouho neměli, “ říká Simon Brady, ředitel a zakladatel Anglia Advisors, New York City finanční plánování firmy.

„V takovém období může být nebezpečnost nebezpečná, “ říká William Rosen, CFP, viceprezident společnosti BRIX Wealth Management v New Yorku. "Z krátkodobého hlediska si nemyslím, že mnoho klientů oceňuje, jak volatilita nebo pokles ovlivní jejich portfolio."

Prognóza recese je samozřejmě více sportu než vědy. Ekonomové v současné době stanovili cíl příští recese někde mezi koncem roku 2019 nebo někde v roce 2020, částečně kvůli zrychlenému zpřísnění sazeb Federální rezervy.

Pohání Emotion

Pro většinu investorů je zbytečné pokoušet se čas na trhu. Téměř polovina dotázaných poradců však zjistila, že jejich klienti emocionálně reagovali na nedávnou volatilitu.

Investoři jsou motivováni řadou spouštěčů, ale 87% dotázaných poradců se domnívá, že investoři jsou příliš zaměřeni na krátkodobé investiční výsledky. „Většina klientů si to nemyslí příliš dopředu, “ říká Patrick Healey, CFP, zakladatel a prezident Caliber Financial Partners. "Mnoho očekávání klientů se soustřeďuje na politiku a volby, zatímco politika je jen zlomek."

Krátkodobé myšlení může být zvláště nebezpečné v posledních částech hospodářského cyklu. Podle Bank of America, konec býčího trhu obecně přináší nejlepší výnosy. V 80leté analýze tržních vrcholů analytici BOA zjistili, že investoři, kteří nejsou investováni do posledního roku býčího trhu, historicky minou na jedné pětině celkového výnosu rally. „Pro poradce je důležitější než kdy jindy posilovat úzké vztahy s jejich klienty, aby jim pomohli držet se jejich plánů, “ řekl David Giunta, generální ředitel USA a Kanady v Natixis, v tiskové zprávě.

„Většina tržních komentářů a prognóz analytiků již nějakou dobu předpovídá a dokonce požaduje korekci, “ říká Rosen. "Neexistuje žádný důvod, proč by investoři neměli mít plán, aby se vyhnuli emoční reakci, když k tomu dojde." (Další informace viz: Tipy, jak mohou finanční poradci hovořit s klienty .)

Vyvolání pasivního trendu

„Největší rozdíly, které v průzkumech vidíme, jsou to, jak jednotliví investoři vnímají aktivní a pasivní [investice] a jak odborníci dělají, “ říká Goodsell. Jedním z nejvýraznějších výsledků průzkumu bylo, že 83% finančních poradců věřilo, že současný trh upřednostňuje aktivně řízené investice.

Podle Goodsell mají odborníci tendenci vnímat pasivní správu jako strategii snižování poplatků, zatímco drobní investoři se domnívají, že strategie přinášejí výhody diverzifikace a řízení rizik. S pasivním, „nedostanete nejlepší příležitosti na trhu […] získáte je všechny.“ Respondenti průzkumu souhlasili, přičemž 73% poradců odpovědělo, že investoři mají „falešný pocit bezpečí ohledně pasivního investování“.

Tento postoj je odklon od převládajících tržních trendů. V loňském roce z aktivních amerických akcií vyteklo 207 miliard dolarů a do pasivních protějšků teklo 220 miliard dolarů. Zatímco Natixis poznamenává, že to může odrážet zvýšený tlak na finanční poradce, aby vytvářeli alfa, velká část preferencí může být také přinesena touhou finančních poradců minimalizovat riziko poklesu jejich klientů na turbulentních trzích.

Potřeba plánování

Bez ohledu na skutečné směřování trhů dnes poradci čelí řadě výzev. Nejlepší poradci mají technické znalosti pro výběr správných investic a správu klientských aktiv během nestabilních časů a zároveň mají emoční inteligenci, aby mohli zpracovávat dotazy klientů a proaktivně řešit jejich potřeby, na které zboží odkazuje jako na „obě strany jejich mozku“. "

Je to dané, že poradci budou muset v budoucnu školit své klienty v důsledku hospodářského poklesu. „Je to nevyhnutelné: růst nemůžete dosáhnout donekonečna, “ říká Healey.

Klíčem k udržení vztahů s klienty během této doby je proaktivní a řízení očekávání. "Není to naše práce?" říká Brady. „Klient, který není připraven na pokles, je spíše odrazem poradce než klienta.“ (Další informace naleznete v části: Správa očekávání klientů v těkavém prostředí .)