Pákový úvěr
Úvěrový úvěr je typ úvěru, který je poskytován společnostem nebo jednotlivcům, kteří již mají značné částky dluhů nebo špatnou úvěrovou historii. Věřitelé považují půjčky s pákovým efektem za vyšší riziko selhání a v důsledku toho je půjčka s pákovým efektem pro dlužníka nákladnější. Výchozí nastane, když dlužník nemůže provádět žádné platby po delší dobu. Pákové úvěry pro společnosti nebo jednotlivce s dluhem mají obvykle vyšší úrokové sazby než typické půjčky. Tyto sazby odrážejí vyšší úroveň rizika spojeného s poskytováním půjček.
Neexistují žádná stanovená pravidla nebo kritéria pro definování pákového efektu. Někteří účastníci trhu to založili na rozpětí. Například řada půjček platí pohyblivou sazbu, obvykle na základě londýnské mezibankovní nabídkové sazby (LIBOR) plus stanovené úrokové marže. LIBOR je považován za referenční sazbu a je průměrem sazeb, které si globální banky navzájem půjčují.
Pokud je úroková marže nad určitou úrovní, považuje se za pákový efekt. Jiní jej založili na ratingu, přičemž úvěry byly hodnoceny pod investičním stupněm, který je od ratingových agentur Moody's a S&P klasifikován jako Ba3, BB- nebo nižší.
Klíč s sebou
- Úvěrový úvěr je typ úvěru poskytovaného společnostem nebo jednotlivcům, kteří již mají značné částky dluhů nebo špatnou úvěrovou historii.
- Věřitelé považují půjčky s pákovým efektem za vyšší riziko selhání, a proto jsou pro dlužníky nákladnější.
- Pákové úvěry mají vyšší úrokové sazby než typické úvěry, což odráží zvýšené riziko spojené s vydáváním úvěrů.
Jak funguje pákový úvěr
Úvěrový úvěr je strukturován, uspořádán a spravován alespoň jednou komerční nebo investiční bankou. Tyto instituce se nazývají zprostředkovatelé a následně mohou půjčku v procesu známém jako syndikace prodat jiným bankám nebo investorům, aby snížili riziko úvěrových institucí.
Obvykle mohou banky změnit podmínky při syndikování úvěru, který se nazývá cenový flex. Úroková marže může být zvýšena, pokud je poptávka po půjčce nedostatečná na původní úrovni úroku, což se označuje jako vzestupná flex. Naopak, rozpětí přes LIBOR může být sníženo, což se nazývá reverzní flex, pokud je poptávka po půjčce vysoká.
Jak podniky využívají pákový úvěr?
Společnosti obvykle používají pákový úvěr k financování fúzí a akvizic (M&A), rekapitalizaci rozvahy, refinancování dluhu nebo k obecným podnikovým účelům. M&A by mohla mít podobu výkupu s využitím pákového efektu (LBO). K LBO dochází, když společnost nebo společnost private equity nakupuje veřejný subjekt a považuje jej za soukromý. Dluh se obvykle používá k financování části kupní ceny. K rekapitalizaci rozvahy dochází, když společnost používá kapitálové trhy ke změně složení své kapitálové struktury. Typická transakce vydává dluh za zpětný nákup akcií nebo výplatu dividendy, což jsou peněžní odměny vyplácené akcionářům.
Pákové půjčky umožňují společnostem nebo jednotlivcům, kteří již mají vysoký dluh nebo špatnou úvěrovou historii, půjčit si hotovost, i když za vyšší úrokové sazby než obvykle.
Příklad pákového efektu
S&P's Leveraged Commentary & Data (LCD), který je poskytovatelem zpravodajských informací a analytiků s využitím pákového efektu, umístí půjčku do svého pákového úvěrového vesmíru, pokud je úvěr ohodnocen BB nebo nižší. Alternativně je úvěr bez ratingu nebo BBB nebo vyšší často klasifikován jako úvěr s pákovým efektem, pokud je spread LIBOR plus 125 bazických bodů nebo vyšší a je zajištěn prvním nebo druhým zástavním právem.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.