Certifikát důvěryhodnosti zařízení (ETC)
Certifikát důvěryhodnosti zařízení (ETC) se vztahuje na dluhový nástroj, který umožňuje společnosti převzít majetek a užívat si aktiva, přičemž za něj bude časem platit. Emise dluhu je zajištěna zařízením nebo fyzickým majetkem. Během této doby je držiteli emise držitelem důvěry název zařízení.
ETC byly původně zavedeny k financování nákupu železničních vozů, ale nyní se používají při prodeji a nákupu letadel a přepravních kontejnerů.
Klíč s sebou
- Certifikát důvěryhodnosti zařízení se vztahuje na dluhový nástroj, který umožňuje společnosti převzít a užívat si aktiva a zároveň za něj platit v průběhu času.
- Investoři dodávají kapitál nákupem certifikátů, což umožňuje vytvoření důvěry v nákup aktiv, které jsou následně pronajímány společnostem.
- Po uspokojení dluhu je majetek převeden na společnost.
- Letecké společnosti ETC běžně používají letecké společnosti na nákup letadel.
Pochopení certifikátů důvěryhodnosti zařízení
Certifikáty svěřeneckého vybavení jsou střednědobé až dlouhodobé dluhové nástroje, které společnosti umožňují používat aktivum, zatímco za něj časem platí. Je nastavena důvěryhodnost, která vytvoří certifikát. Investoři pak mohou tyto certifikáty zakoupit a držet. Kapitál získaný od investorů umožňuje svěřenectví koupit aktivum, které je poté pronajato společnosti. Důvěra přijímá platby od nájemce a rozděluje je mezi investory nebo držitele certifikátů. Podmínky smlouvy jsou stanoveny na začátku nájemního vztahu včetně termínů splatnosti, výplaty úroků atd., Až do doby, kdy je dluh splacen. Jinými slovy, certifikát svěřeneckého vybavení je hodně podobný hypotéce nebo půjčce na auto v tom, že se jedná o dluhové vozidlo zajištěné aktivem.
Z ETC mohou vyplynout dva možné výsledky, které oba závisí na schopnosti dlužníka platit. Pokud dlužník udržuje platby a splácí dluh, převádí se titul aktiva z držitele na dlužníka. Na druhé straně, pokud však dlužník selže, má věřitel nebo prodejce právo na zpětvzetí nebo vyloučení aktiva.
Pokud dlužník nesplní podmínky ETC, půjčovatel nebo prodejce může aktivum získat zpět.
Tyto certifikáty byly původně používány k financování železničních skříňových vozů a kolejových vozidel, přičemž skříňové vozy byly použity jako kolaterál. V dnešní době se certifikáty důvěry zařízení používají k financování nákupů letadel a kontejnerů používaných pro námořní a pobřežní podniky.
ETC jsou oblíbeným způsobem financování vybavení z důvodu daňových výhod, které jsou s nimi spojeny. Vzhledem k tomu, že dlužník nemá vlastnické právo k aktivu během období financování, nepovažuje se za vlastníka. To znamená, že nebude muset platit daně, alespoň dokud nebude dluh splaten v plné výši.
Certifikáty důvěryhodnosti rozšířeného vybavení
Vylepšený certifikát důvěryhodnosti zařízení (EETC) je jednou z forem ETC, která je vydávána a spravována prostřednictvím speciálních účelových nástrojů známých jako pass-through trust. Tyto speciální účelové nástroje (SPE) umožňují dlužníkům agregovat více nákupů vybavení do jednoho dluhopisu. Zatímco dlužník si pronajímá aktiva z důvěry, svěřenec vydává dluh, působí jako úložiště pro něj a zároveň zpracovává dluhovou službu a platby investorům, kteří jsou držiteli certifikátu.
Letecké společnosti běžně používají EETC velmi často a díky vysokým požadavkům na kapitálové výdaje získávají miliardy na financování svých nákupů letadel. Ve skutečnosti Northwest Airlines v roce 1994 propagovaly používání EETC pro financování letadel. Na oplátku za větší likviditu a širší základnu investorů pro tyto finanční nástroje mají letecké společnosti úspory nákladů a větší flexibilitu tím, že se vyhýbají potřebě strukturovat více ETC pro jednotlivé nákupy letadel. . EETC byly dále vylepšeny, když byly zavedeny tranše - nebo různé části dluhů s různými úrovněmi seniority, bezpečnosti, rizik, kupónů a úvěrových hodnocení -.
EETCS prošla kontrolou Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a Rady pro finanční účetnictví (FASB), která zpochybnila své zacházení jako samostatné hospodářské subjekty pro účely účetnictví. Díky použití SPE jsou dlužníci schopni držet své dluhové závazky jako položky mimo své rozvahy, což má za následek, že jejich účetní závěrka často nepředstavuje úplný obraz svých půjček. FASB vydala oznámení o finančním výkladu (FIN) 46, ve kterém uvede, kdy by společnosti měly konsolidovat nebo vykazovat v rozvaze aktiva a pasiva ve své účetní závěrce pro tyto nástroje.
Výhody ETC
Jak je uvedeno výše, pro nájemce, kteří využívají ETC, jsou daňová zvýhodnění jako způsob, jak dosáhnout aktiv, které potřebují k provozování svých činností. Protože majetek nevlastní, nejsou nájemci povinni platit žádné daně z majetku. To se však může změnit, jakmile je titul převeden z trustu na nájemce.
ETC také poskytují určitou formu ochrany svěřencům a investorům. Pokud společnost zkrachuje nebo je v platební neschopnosti, může selhat ve svém finančním závazku. Ale v případě ETC má důvěra právo na zpětné získání aktiva. Jinými slovy, pokud letecká společnost půjde břicho a stále má platby, může důvěra vzít zpět letadla, která jí byla pronajata.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.