Definice dluhopisů s variabilní sazbou
Dluhopis s proměnlivou sazbou je druh komunálního dluhopisu (muni) s placenými kupónovými platbami, které jsou upravovány v určitých intervalech. Dluhopis je splatný držiteli dluhopisů na požádání po změně úrokové sazby. Obecně je aktuální sazba peněžního trhu používána pro stanovení úrokové sazby plus nebo mínus stanovené procento; což může v průběhu času vést ke změně plateb kupónu.
Přestože držitelé dluhopisů mohou kdykoli splatit dluhopis na požádání, často se doporučuje, aby si tyto dluhopisy ponechali, aby mohli pokračovat v přijímání kupónových plateb. Plovoucí sazba kuponové platby přispívá k větší nejistotě v peněžních tocích kuponu ve srovnání s obecnými obecními dluhopisy; i když některé z těchto rizik mohou být zmírněny možností zpětného odkupu.
Základy dluhopisů s proměnlivou sazbou
Městské dluhopisy jsou vydávány státem a místními vládami, aby získaly kapitál na financování veřejných projektů, jako jsou budovy nemocnic, dálnic, škol a podobně. Za zapůjčení peněz obcí jsou investorům vypláceny pravidelné úroky ve formě kuponů po dobu trvání dluhopisu. Vládní emitent při splatnosti splatí držitelům dluhopisů nominální hodnotu dluhopisu.
Některé muni dluhopisy mají pevné kupóny a jiné jsou variabilní. Muni dluhopisy s pohyblivými kuponovými sazbami se nazývají dluhopisy s proměnlivou sazbou. Úrokové sazby z těchto dluhopisů jsou obvykle nastavovány denně, týdně nebo měsíčně. Dluhopisy jsou vydávány pro dlouhodobé financování se splatností v rozmezí 20 až 30 let.
Kromě toho vyžadují dluhopisy s proměnlivou sazbou v případě selhání remarketingu určitou formu likvidity. Likviditní facilita používaná k posílení úvěru emitenta by mohla být akreditiv, dohoda o koupi dluhopisů v pohotovostním režimu (BPA) nebo vlastní likvidita, což vše napomáhá tomu, aby byly tyto cenné papíry způsobilé pro fondy peněžního trhu.
Například akreditiv poskytuje bezpodmínečný závazek banky vyplatit investorům jistinu a úroky z dluhopisů s proměnlivou úrokovou sazbou v případě selhání, bankrotu nebo snížení ratingu emitenta. Dokud je finanční instituce poskytující akreditiv solventní, investor obdrží platbu.
Klíč s sebou
- Dluhopis s proměnlivou sazbou je druh komunálního dluhopisu s placenými kupónovými platbami, které jsou upravovány v určitých intervalech.
- Městské dluhopisy jsou vydávány státem a místními vládami, aby získaly kapitál na financování veřejných projektů, jako jsou budovy nemocnic, dálnic, škol nebo knihoven.
- Ve srovnání s obecnými obecními dluhopisy přispívá pohyblivá sazba kupónových plateb dluhopisů s poptávkou k větší nejistotě v peněžních tocích kupónu; část tohoto rizika však může být zmírněna možností odkoupení.
Příklad reálného světa - možnost předčasného splacení
Dluhopisy s proměnlivou sazbou jsou často vydávány s vestavěnou funkcí put, která umožňuje držitelům dluhopisů nabídnout emise zpět emitujícímu subjektu v den resetování úroků. Prodejní cena je rovnající se naběhlému úroku. Držitelé dluhopisů musí vyrozumět uchazeče ve specifikovaném počtu dní přede dnem, kdy budou dluhové cenné papíry nabídnuty.
Dluhopis s proměnlivou úrokovou sazbou by byl za normálních okolností dán nebo uplatněn, pokud držitel chce okamžitý přístup ke svým fondům nebo pokud se tržní úrokové sazby v ekonomice zvýšily na úroveň, na které současná kuponová sazba na dluhopis není přitažlivý.
Pokud je dluhopis nabídnut před splatností z důvodu zvýšení sazeb, remarketingový agent stanoví pro dluhopis novou vyšší sazbu. Na druhé straně, pokud tržní sazby klesnou pod kuponovou sazbu, agent resetuje sazbu na nejnižší sazbu, která by zabránila tomu, aby se na dluhopis uplatnilo put.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.