Offset
Započtení zahrnuje zaujetí opačné pozice ve vztahu k původní otevírací pozici na trzích cenných papírů. Například, pokud jste dlouhých 100 akcií XYZ, prodejem 100 akcií XYZ by byla kompenzační pozice. Vyrovnávací pozice může být také vytvořena prostřednictvím zajišťovacích nástrojů, jako jsou futures nebo opce.
Na derivátových trzích uzavírá obchodník s cílem vyrovnat futures pozici rovnocennou, ale opačnou transakci, která vylučuje dodací povinnost fyzického podkladového aktiva. Cílem kompenzace je snížit čistou pozici investora v investici na nulu, aby z této pozice nedošlo k dalším ziskům nebo ztrátám.
V podnikání se kompenzace může vztahovat na případ, kdy jsou ztráty generované jednou obchodní jednotkou kompenzovány zisky v jiné. Podobně mohou firmy tento termín použít také ve vztahu k řízení podnikových rizik (ERM), kde rizika vystavená v jedné obchodní jednotce jsou kompenzována opačnými riziky v jiné. Například jedna jednotka může být vystavena riziku klesajícího švýcarského franku, zatímco jiná může těžit z klesajícího franku.
Základy ofsetu
Offsetting lze použít v různých transakcích k odstranění nebo omezení závazků. V účetnictví může být položka vyrovnána stejnou, ale opačnou položkou, která ruší původní položku. V bankovnictví právo na započtení poskytuje finančním institucím možnost zastavit dlužnická aktiva v případě delikvence nebo možnosti požádat o obstavení za účelem vymáhání dlužných prostředků. U investorů podílejících se na futures kontraktu eliminuje kompenzační pozice nutnost získat fyzickou dodávku podkladového aktiva nebo komodity prodejem přidruženého zboží jiné straně.
Podniky se mohou rozhodnout kompenzovat ztráty v jedné obchodní oblasti přerozdělením zisků z druhé. To umožňuje ziskovost jedné činnosti na podporu druhé činnosti. Pokud je podnik úspěšný na trhu se smartphony a rozhodne se, že chce vyrobit tablet jako novou produktovou řadu, mohou zisky získané prodejem chytrých telefonů pomoci vyrovnat jakékoli ztráty spojené s expanzí do nové arény.
V roce 2016 společnost BlackBerry Ltd. zaznamenala významné ztráty v oblasti řešení mobility a poplatků za přístup ke službám. Související poklesy byly vyrovnány zisky v oblasti softwaru a dalších služeb, což snížilo celkový dopad na spodní linii BlackBerry.
Započtení ve smlouvách o derivátech
Investoři kompenzují futures kontrakty a další investiční pozice, aby se sami zbavili veškerých souvisejících závazků. Téměř všechny futures pozice jsou započteny dříve, než jsou splněny podmínky futures kontraktu. Přestože je většina pozic započítána blízko dodací lhůty, výhody futures kontraktu jako zajišťovacího mechanismu jsou stále realizovány.
Účelem započtení futures kontraktu na komoditu je pro většinu investorů vyhnout se nutnosti fyzicky přijímat zboží spojené se smlouvou. Smlouva o futures je dohoda o nákupu konkrétní komodity za konkrétní cenu k budoucímu datu. Pokud bude smlouva uzavřena do dohodnutého data, mohl by být investor zodpovědný za přijetí fyzické dodávky dané komodity.
Na trzích s opcemi se obchodníci často snaží kompenzovat určité rizikové expozice, někdy označované jako „Řekové“. Pokud je například kniha opcí vystavena poklesu implikované volatility (dlouhá vega), obchodník může prodat související opce, aby tuto expozici kompenzoval. Podobně, pokud je pozice opcí vystavena směrovému riziku, obchodník může koupit nebo prodat podkladové cenné papíry, aby se stal delta neutrálním. Dynamické zajištění (nebo zajištění delta-gamma) je strategie, kterou obchodníci s deriváty používají k udržování pravidelných vyrovnávacích pozic ve svých knihách.
Klíč s sebou
- V ofsetové pozici obchodník zaujme ekvivalentní, ale opačnou polohu, aby snížil čistou pozici na nulu. Účelem kompenzace je omezit nebo eliminovat závazky.
- Offsetting je běžný jako strategie napříč smlouvami o akciích a derivátech.
Příklad ofsetových pozic
Pokud počáteční investicí byl nákup, provede se prodej, aby se neutralizovala pozice; za účelem kompenzace počátečního prodeje se provede nákup k neutralizaci pozice.
S futures souvisejícími s akciemi mohou investoři využít zajištění k zaujetí protichůdné pozice k řízení rizika spojeného s futures kontraktem. Pokud například chcete vyrovnat dlouhou pozici na akciích, můžete krátce prodat stejný počet akcií.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.