Obrana Macaroni

DEFINICE macaronské obrany

Macaronská obrana je jedním z mnoha přístupů, které může společnost přijmout, aby zabránila nechtěné akvizici nebo nepřátelskému převzetí. Převody jsou zcela běžné, ale v mnoha případech je cílová společnost proti tomu, protože se domnívá, že nabídka je příliš nízká nebo z jiných důvodů. Existuje mnoho preventivních nebo reaktivních obranných strategií, které může vedení použít při fúzích a akvizicích, a téměř všechny tyto strategie jsou zaměřeny na ovlivnění hodnoty ceny akcií cíle nebo podnikových dluhopisů v obraně Macaroni.

V obraně Macaroni vydává cílová společnost velké množství dluhopisů s podmínkou, že musí být vykoupeny za vysokou cenu, pokud je společnost převzata. Vydání musí být dostatečně velké, aby odradilo lupiče.

SNÍŽENÍ Macaroni obrany

Proč se tomu říká macaronská obrana? Protože pokud se uchazeč pokusí koupit společnost, cena zpětného odkupu dluhopisů se v hrnci rozšiřuje jako makarony. Nevýhodou této strategie je, že se společnost může sednout s příliš velkým dluhem a mít potíže s výplatou úroků, i když úspěšně odradí převzetí. Společnosti zaměřené na převzetí mohou také využít rekapitalizaci s využitím pákového efektu, aby se pro nabídkovou společnost staly méně přitažlivými.

K dalším způsobům, jak zabránit nepřátelskému převzetí, patří zlatý padák, zelená pošta, prášky na lidi a pilulky na jed.

Příklad blokování nepřátelského převzetí

V červenci 2015 se generická farmaceutická společnost Mylan pokusila zablokovat nepřátelskou nabídku na převzetí izraelskou společností Teva Pharmaceutical Industries zřízením nezávislé nizozemské nadace Stichting Preferred Shares Mylan. Nadace byla schopna vydat nebo koupit preferované akcie společnosti Mylan, když se domnívala, že jsou ohroženy její zájmy zúčastněných stran. Upřednostňované akcie Stichting plánovaly využít svých hlasovacích práv k podání námitek proti nabídce Teva poté, co využily call opce k získání přednostních akcií v Mylanu a umožnit jí vlastnit polovinu společnosti. O několik dní později Teva stáhla svou nabídku na společnost Mylan poté, co dosáhla dohody se společností Allergan na získání společnosti Allergan Generics.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

People Poison Pill People Pill je obranná strategie na odvrácení nepřátelského převzetí společnosti. více Nepřátelské převzetí Nepřátelské převzetí je akvizice jedné společnosti druhou bez souhlasu vedení cílové společnosti. více Dluhopis na cudnost Dluhopisy na cudnost dozrávají po dokončení spouštěcí události, jako je nepřátelské převzetí, což odrazuje, což zvyšuje náklady na potenciální akvizici. více Co jsou opatření proti převzetí? Za účelem blokování nepřátelských nabídek na kontrolu nad společností může vedení společnosti použít opatření proti převzetí. více Bílý panoš Bílý panoš, jako bílý rytíř, je investor nebo společnost přátelská, která kupuje podíl v cílové společnosti, aby se zabránilo nepřátelskému převzetí. více Pac-Man Pac-Man je nepřátelská obranná taktika, při které se cílová firma snaží získat kontrolu nad společností, která za ni učinila nepřátelskou nabídku. více partnerských odkazů