Micron pro získání silných trendů NAND-DRAM

Akcie společnosti Micron Technology Inc. (MU) klesly v posledním pětidenním období o více než 14%, protože poslední čtvrtletní zpráva o výnosech firmy nedokázala zapůsobit na vysoká očekávání investorů na výrobce paměťových čipů. Zatímco akcie byly v tomto týdnu poraženy při větším výprodeji technologií, jeden tým býků na ulici naznačuje, že Wall Street velmi podceňuje sílu trendu v čipech DRAM a NAND flash, což jsou dva největší podniky společnosti Micron. (Viz také: 2018 bude smíchán pro chipmakery: Morgan Stanley. )

Ve druhém fiskálním čtvrtletí roku 2018 společnost Micron vykázala zisk na akcii (EPS) ve výši 2, 82 USD za příjmy meziročně o 58% (meziročně) na 7, 35 miliardy USD. Výsledky pohodlně překonaly odhad konsensu pro EPS ve výši 2, 74 USD na tržbách 7, 28 miliardy USD, přesto se však nepodařilo naplnit humbuk, že vysoce létající populace polovodičů vygenerovala nadpis do zprávy. Za poslední dva měsíce obdržela modelářská základna Boise, Idaho několik hrotů cenových cílů a přeskočila o 50%.

Instinetní analytik Romit Shah zopakoval své nákupní ratingy na Micronu a také výrobce čipových zařízení, které mu pomáhají, včetně Applied Materials Inc. (AMAT) a Lam Research Corp. (LRCX), zdůrazňující zvýšení podnikových výdajů na NAND a DRAM flash čipy, jak uvádí Barron's. Napsal, že čipy se staly „tlumivkou“ veškeré práce na počítači, což způsobuje prudký nárůst poptávky po kritických komponentách, protože podniky rychle přecházejí z premise systémů do cloudu.

S výhledem na trvanlivost aktuálního cyklu

Analytik společnosti Instinet řekl, že vysoká poptávka a přísná nabídka paměti flash paměti DRAM a dalších čipů včetně jednotek grafického zpracování (GPU) prodávaných společností NVIDIA Corp. (NVDA) se projevily ve vyšších cenách pro výrobce polovodičů. Toto prostředí umožnilo zlepšení provozních marží.

„Vidíme růst ASP v paměti, datových centrech a analogech jako hnací pozitivní ekonomiku zákazníků, a zejména očekáváme pokračování expanze provozních marží v celém odvětví. Pohled na provozní marže 37 veřejně obchodovaných polovodičových společností za posledních 10 let ukazuje, že medián provozní marže dosáhla v roce 2017 vysokého maxima, s pokračující expanzí předpokládanou v roce 2018, “řekl Shah.

Zatímco trh je „zaujatý“ potenciálním poklesem v segmentu čipů, Instinet naznačuje, že společnost Micron by nemluvila o plánovaném zvýšení výdajů, pokud by tomu tak bylo. Shah poznamenal, že management zvýšil vedení kapitálových výdajů (capex) v dolarech jako procento příjmů z 20% na 25% v roce 2015 na 30% v roce 2016/2017 a na nízké 30% rozmezí v celém roce 2019.

Nakonec Shah napsal, že on a jeho tým vidí trh jako podceňující „trvanlivost“ současného cyklu. Zvedl svůj 12měsíční cenový cíl na Applied Materials ze 65 $ na 70 $ a cíl pro KLA-Tencor Corp. (KLAC) na 125 USD ze 110 $. (Viz také: JPM varuje zákazníky před technickými zásobami. )