Proč velké ETF vidí odlivy s menším ziskem riválů

Ceny akcií v roce 2019 prudce vzrostly, ale 20 největších ETF, které společně mají ve správě aktiv (AUM) 1, 33 bilionu USD a podíl na trhu zhruba 60% ve své kategorii, zaznamenalo letos odliv nebo zpomalení. Mezitím malé, výklenky ETF s produktem se těší čistému přílivu, podle analýzy společnosti Jefferies Equity Research: „Růst aktiv se opět změnil a zdá se, že přechází do menších ETF, které pokrývají velmi specifické investiční segmenty, jako je USMV, s minimální volatilitou, “Uvedli analytici Jefferies, jak citoval MarketWatch.

Význam pro investory

Největší ETF ze všech, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), zaznamenala čistý výběr 8, 7 miliard USD za rok do 18. září za ETF.com. Druhé největší, iShares Core S&P 500 ETF (IVV), zaznamenalo čistý příliv jen 7, 8 miliard USD, nebo jen 4, 1% své současné AUM. Populární technologicky zaměřený Invesco QQQ Trust ETF (QQQ), pátý největší ETF, má čistý příliv 302 milionů USD, což je jen 0, 4% jeho současného AUM. Orientačním bodem je, že index S&P 500 (SPX) se v roce 2019 zvýšil téměř o 20%.

Naproti tomu iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) doposud v letošním roce vytáhl čistých 10, 2 miliard dolarů, což představuje ohromujících 30% jeho AUM. Tento fond nabízí portfolio amerických akcií, které se snaží minimalizovat volatilitu při nízkých celkových nákladech. Zveřejnil YTD zisk ve výši 22, 72%, což je téměř 22, 85% záloha za svůj benchmark, index MSCI USA Minimal Volatility Index.

USMV ETF má celkem 212 podílů, přičemž 10 nejlepších představuje 14, 81% hodnoty portfolia. 10 nejlepších je podle ETF.com: Newmont Goldcorp Corp. (NEM), Coca-Cola Co. (KO), Visa Inc. (V), McDonald's Corp. (MCD), Verizon Communications Inc. (VZ), PepsiCo Inc. (PEP), Waste Management Inc. (WM), NextEra Energy Inc. RS (NEE), Republic Services Inc. (RSG) a Yum! Brands Inc. (YUM).

Mezitím ETF, které investují do akcií s malou kapitalizací, zejména do těch, které jsou zastoupeny v indexu Russell 2000, si také užívají svižný příliv, uvádí Barronovy zprávy. Mezi akciemi Russell 2000 má nyní mnoho z 20% nebo více svých tržních limitů držených ETF, a vedoucí postavení v tomto ohledu jsou Meredith Corp. (MDP), Black Hills Corp. (BKH) a United Bankshares Inc. (UBSI) . Akcie s malou kapitalizací s vysokou expozicí ETF mohou v důsledku toků ETF způsobovat šoky v oblasti likvidity, což podle průzkumu Barrona zvýší volatilitu těchto akcií.

Dívat se dopředu

Jak býčí trh stárne a investoři se více zajímají o jeho udržitelnost, cílenější a defenzivně zaměřené investiční strategie musí získat popularitu, což ovlivní toky fondů ETF. Strategie minimální volatility se již drží, což dokládá silný příliv prostředků.