Jistič
Jističe jsou opatření schválená Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) k omezení panického prodeje na amerických burzách. Vztahují se jak na široké tržní indexy, jako je S&P 500, tak na jednotlivé cenné papíry.
Jističe fungují dočasným zastavením obchodování, když ceny dosáhnou předdefinovaných úrovní, jako je 14% vnitrodenní pokles u S&P 500 nebo 15% nárůst ceny akcií společnosti během pěti minut.
Klíč s sebou
- Jističe jsou opatření používaná k omezení paniky na amerických burzách.
- Dočasně zastaví obchodování, pokud se ceny rychle přesunou mimo předem stanovené hranice.
- Systém jističů byl několikrát revidován na základě zpětné vazby z minulých krizí.
Co je jistič?
Jak jističe fungují
Regulátoři zavedli první jističe na místě po selhání trhu 19. října 1987, kdy Dow Jones Industrial Average (DJIA) vrhl 508 bodů (22, 6%) za jediný den. Havárie, která začala v Hongkongu a brzy ovlivnila trhy po celém světě, se stala známá jako Černý pondělí.
Druhý incident, tzv. Flash crash 6. května 2010, zaznamenal pokles DJIA téměř o 1000 bodů (přes 9%) za pouhých deset minut. Ceny se většinou zotavily z blízkosti trhu, ale selhání jističů po roce 1987 zastavení havárie způsobilo, že regulátory aktualizovaly systém jističů.
Dnes se systém jističů vztahuje jak na jednotlivé cenné papíry, tak na tržní indexy. Například od února 2013 máme na trhu jističe, které reagují na jednodenní poklesy indexu S&P 500. Pokud index klesne o 7% pod předchozí hodnotu, nazývá se to pokles úrovně 1. Pokles úrovně 2 označuje pokles o 13%, zatímco pokles úrovně 3 znamená pokles o 20%.
U jednotlivých cenných papírů lze jističe spustit bez ohledu na to, zda cena roste nebo klesá. Naproti tomu jsou jističe, které se vztahují k širokým tržním indexům, spouštěny pouze na základě pohybu cen směrem dolů.
Jističe úrovně 1 nebo 2 zastaví obchodování na všech burzách po dobu 15 minut, pokud nejsou spuštěny v 15:25 nebo po 15:00, v tomto případě je obchodování povoleno pokračovat. Jističe úrovně 3 zastaví obchodování po zbytek obchodního dne (od 9:30 do 16:00).
Kromě těchto jističů na úrovni trhu existují jističe pro jednotlivé cenné papíry. Na rozdíl od svých protějšků na celém trhu tyto jednotlivé jističe fungují, ať už se cena pohybuje nahoru nebo dolů.
Důležité je, že s fondy obchodovanými na burze (ETF) se v systému jističe nakládá jako s „individuálním cenným papírem“, i když představují portfolia několika cenných papírů.
Příklad jističů v akci v reálném světě
Od října 2013 používá SEC k určení prahů pro přijatelné obchodování mechanismus „limit-up limit-down“ (LULD). V tomto rámci jsou zastavení spouštěny pohyby nahoru nebo dolů mimo určitá pásma, která jsou určena na základě ceny a kotace cenného papíru.
Následující tabulka uvádí akceptovatelné obchodní rozsahy používané k regulaci jednotlivých cenných papírů v současném systému jističů:
| Klíčové parametry systému jističe | ||
|---|---|---|
| Přijatelný obchodní rozsah nahoru nebo dolů (9:45 - 3: 35 hod.) | Přijatelné obchodní rozsahy nahoru nebo dolů (9: 30–9: 45 hod. A 3: 35–4: 00 pm) | Cena zabezpečení, výpis |
| 5% | 10% | Cenné papíry Tier 1 National Market System (NMS): Akcie kótované na burze S&P 500 a Russell 1000, některé produkty obchodované na burze; cena vyšší než 3, 00 $ (cena> 3, 00 $) |
| 10% | 20% | Cenné papíry NMS úrovně 2: ostatní akcie s cenou vyšší než 3, 00 $ (p> 3, 00 $) |
| 20% | 40% | Ostatní akcie s cenou vyšší nebo rovnou 0, 75 $ a nižší než 3, 00 $ (0, 75 $ ≤ p ≤ $ 3, 00) |
| Nižší o 75% nebo 0, 15 $ | Méně než 150% (pouze horní limit) nebo 0, 30 $ | Ostatní akcie s cenou nižší než 0, 75 $ (p <0, 75 $) |
Pokud obchodování mimo tato pásma přetrvává po dobu 15 sekund, obchodování se zastaví na dobu pěti minut. Referenční cena se vypočítá pomocí průměrné ceny za posledních 5 minut a maximální povolená pauza je 10 minut.
Aby se vyhovělo vyšším objemům obecně spojeným s otevíracími a uzavíracími obdobími obchodního dne, pásma se během těchto období zdvojnásobila (9:30 až 9:45 a 3:35 a 4:00).
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.