Když volatilita znamená příležitost

Zatímco volatilní trhy nejsou ničím novým, reakce investorů jsou zřídkakdy předvídatelné. Podle indexu investorů Wells Fargo / Gallup a indexu odchodu do důchodu zůstal v prvním čtvrtletí roku 2018 optimismus investorů na 17letém maximu. Šedesát procent dotazovaných investorů bylo alespoň trochu optimistických ohledně výhledu ekonomického růstu, výkonnosti akciového trhu a nezaměstnanosti.

To je obzvláště působivé, když si uvědomíte, že index S&P 500 klesl v prvním čtvrtletí 14krát více než 1 procento, což je více než trojnásobek stejného měřítka během celého roku 2017.

(Viz Zjednodušený přístup k výpočtu volatility. )

Přestože se trhy mění, zůstává podle týdenního průzkumu sentimentu Americké asociace individuálních investorů na vzestupu více investorů a odráží se ve vlastním indexu úzkosti Investopedia. To však neznamená, že využívají potenciál trhu. Podle AXA a pojištěného důchodového institutu mají investoři v průměru méně než polovinu svých aktiv do akcií, podílových fondů a fondů obchodovaných na burze.

Zatímco volatilita přináší na trhy určitou míru nejistoty, přináší to také příležitost pro investory. Poradci mohou hrát rozhodující roli při pomoci investorům rozpoznat a využít těchto příležitostí k využití rizika.

Dejte Volatility do perspektivy

Finanční poradci musí zajistit kontrolu reality, když volatilita způsobí obavy klientů. „Poradci musí aktivně obnovit očekávání investorů v souvislosti s volatilitou akciového trhu, “ říká Matt Peden, vedoucí investičního oddělení společnosti GuideStone Capital Management v Dallasu v Texasu. Peden říká, že vzhledem k tomu, že výnosy upravené o riziko byly v posledních několika letech neobvyklé, investoři si zvykli na pozitivní kapitálové výnosy s malou, pokud vůbec nějakou, zápornou volatilitou. To není norma; a investoři by neměli očekávat, že to bude.

"To, co se zdá být nedávným výkyvem volatility na akciovém trhu, je ve skutečnosti z historického hlediska spíše normální, " říká Peden. "Volatilita se nezdá tak špatná, jakmile se dostane do normálu."

Adam Grealish, kvantitativní analytik portfolia na online investiční platformě Betterment říká, že je důležité, aby se investoři i nadále soustředili na to, aby mohli kontrolovat během období volatility. „Investoři by se měli ujistit, že šetří správnou částku, přičemž riskují přiměřené riziko pro svůj investiční horizont a využívají daňové strategie, které se vztahují na jejich situaci, “ vše, co jim může poradce poradit.

(Viz Trénink své mysli na volatilních trzích. )

Připomínat investorům základní fundamenty jejich portfolia je také důležité při omezování emočního rozhodování. „Poradci potřebují vzdělávat klienty o podpoře trhu, který je tvořen skvělými společnostmi, se kterými denně obchodují, “ říká Andy Whitaker, viceprezident Gold Tree Financial v Jacksonville na Floridě.

Zároveň by si poradci měli být vědomi toho, kde jsou rizika. "Firemní zisk zůstal silný a obecně překračuje očekávání, " říká Peden. Nelze však opomenout rostoucí úrokové sazby a krátkodobá geopolitická rizika - myslím si, že obchodní dohody a střednědobé volby.

Zaměřte se na vzhůru

Když nastane volatilita, zdůraznění pozitiv může být rozhodující při pomoci investorům překonat jejich obavy. Peden říká, že volatilita zvýhodňuje investory, kteří směřují k aktivnímu přístupu k řízení.

"Obecně platí, že během volatilnějšího prostředí jsou korelace mezi jednotlivými cenami akcií nižší, " říká. „Toto prostředí je pro aktivní manažery pozitivní, protože rozptyl mezi výherci a poraženými je mnohem větší.“ Peden říká, že další výnosy generované aktivním řízením, složené v dlouhém investičním časovém rámci, mohou významně přispět k penzijním účtům investorů.

Volatilita spojená s nižšími tržními cykly může podle Whitakera prospět i investorům, kteří jsou stále v růstovém režimu a chtějí využít průměrování dolarových nákladů. "Dividendy reinvestují za nízké čisté hodnoty aktiv u majetkových účtů a pokud klient systematicky přispívá, kupuje více akcií v nepatrných měsících, " říká Whitaker. neberou rozdělení svých příjmů ze svých 401 (k) nebo individuálních důchodových účtů, aby zvýšily své příspěvky.

Klesající ceny akcií také vytvářejí příležitost k nákupu pro investory, kteří chtějí zvýšit svůj podíl na akciích se slevou. Role poradce je pomáhat klientům identifikovat, které akcie představují nejlepší nákupy, a to jak krátkodobě, tak dlouhodobě.

(Viz Jak mluvit s klienty o volatilitě trhu. )

Zdůraznění pozitivních aspektů volatility může povzbudit investory, aby zůstali na trhu, spíše než aby odprodávali aktiva ze strachu. Grealish říká, že pro investory může být riskantnější vystoupit z trhu během období volatility, namísto toho, aby ho vyhodili.

"Investoři mají tendenci nakupovat poté, co trh vzrostl a prodal poté, co trh klesl - opak toho, co chcete dělat, " říká Grealish. „Skutečný investor v souhrnu podceňuje jednoduchou strategii nákupu a přidržení kdekoli od 1% do 4% ročně, “ a čím více změn investor provádí do svého portfolia, tím více podhodnocuje.

Podívejte se kolem aktuální volatility

Investoři možná potřebují připomenout své důvody pro investování, když nastane volatilita.

"Poradci musí udržet investory do důchodu zaměřené na jejich dlouhodobý plán a úspěch by měl být měřen v souladu s tímto plánem, nikoli s každodenním pohybem akciového trhu, " říká Peden.

Raději investuje do důchodu na běh maratonu. "Je to dlouhodobá příprava a plán, díky kterému se běžec dostane do protivenství a těžkých časů, aby mohli překročit cílovou čáru, " říká Peden. "Provedení krátkodobých úprav během závodu založených čistě na emocích poškozuje její výsledek."

To zahrnuje přesun do konzervativnějších investic, jako jsou dluhopisy, k úniku z volatility. Zatímco pevný příjem se může jevit jako bezpečná investice, výnosy dluhopisů mohou být nepředvídatelné, zejména pokud je volatilní trh doprovázen rostoucími úrokovými sazbami. Od roku 1926 se akcie vrátily v průměru o 10 procent ročně, zatímco státní dluhopisy dosahovaly zhruba poloviny. Pro investory, kteří plánují odchod do důchodu, jsou výnosy zásadní.

"Je velmi obtížné předvídat, kdy akciové trhy stoupají nebo klesají s velkou přesností, " říká Peden. Bez expozice kapitálu nebude většina investorů generovat dostatek výnosu pro odchod do důchodu. Spíše než přesouvání z akcií na dluhopisy, aby se zabránilo volatilitě, musí investoři do důchodu „zůstat v kurzu a udržovat expozici vůči akciím, aby zajistili, že budou mít pozitivní dopad na akciové trhy“.

Sečteno a podtrženo

Volatilita je přirozenou součástí tržních cyklů, ale je to koncept, který mnozí investoři ne vždy plně pochopí nebo ocení. Vzdělávání investorů o volatilitě a jejích pozitivních aspektech je rozhodující pro to, aby jim pomohli udržet si své postavení, když trh zažívá pravidelné nerovnosti.

„Investoři často považují expozici svých akcií za své největší riziko, když ve skutečnosti jejich největší riziko odejde bez aktiv, “ říká Peden.