Násobek

Co je to násobek?

Několik opatření měří určitý aspekt finančního blahobytu společnosti a je určeno vydělením jedné metriky jinou metrikou. Metrika v čitateli je obvykle větší než metrika ve jmenovateli.

Například násobek lze použít k ukázce toho, kolik jsou investoři ochotni zaplatit za dolar výnosů, vypočteno poměrem cena / výnos (P / E). Předpokládejme, že analyzujete akci s výdělkem na akcii (EPS) 2 $, který se obchoduje za 20 $. Tato akcie má P / E 10. To znamená, že investoři jsou ochotni zaplatit několikanásobek desetinásobku současného EPS za akcii.

Vypočítá se jako:

Klíč s sebou

• Několik měření měří pohodu společnosti porovnáním dvou metrik, obvykle rozdělením jedné na druhou.
• Násobky lze rozdělit na násobky založené na ekvitě a násobky hodnoty podniku.

Porozumění násobkům

Ve světě oceňování akcií jsou dvě hlavní metody založeny na peněžních tocích a několika měřeních výkonu, jako je zisk nebo prodej. Ocenění založené na peněžních tocích (tj. Analýza diskontovaných peněžních toků) je považováno za vlastní ocenění, zatímco ocenění na základě násobku je považováno za relativní, protože násobek je relativní k určité míře výkonnosti.

Běžně používané násobky

Nejběžnějším násobkem používaným při oceňování zásob je násobek P / E. Slouží k porovnání tržní hodnoty (ceny) společnosti s jeho výdělky. Společnost s cenou nebo tržní hodnotou, která je ve srovnání s úrovní výdělku vysoká, má vysoký P / E násobek. Společnost s nízkou cenou ve srovnání s úrovní výdělku má nízký P / E násobek. AP / E 5x znamená, že akcie společnosti se obchodují za pětinásobek svých výnosů. AP / E 10x znamená, že společnost obchoduje s násobkem, který se rovná 10násobku výdělku. Společnost s vysokým P / E se považuje za nadhodnocenou. Rovněž společnost s nízkým obsahem P / E je považována za podhodnocenou.

Jiné běžně používané násobky zahrnují podnikovou hodnotu (EV) do zisku před násobkem úroků, daní, odpisů a amortizace (EBITDA), také označovaných jako EV / EBITDA. To je široce považováno za solidní měrový peněžní tok dostupný pro firmu a používaný mnoha akciovými analytiky. EV do zisku před úrokem a zdaněním (EBIT), také označovaným jako EV / EBIT, se používá pro méně kapitálově náročné společnosti s nižšími odpisy a amortizačními náklady. Poměr EV k prodeji, také označovaný jako EV / Prodej, je násobkem, který často používají společnosti s negativním výdělkem. Všechny násobky fungují jako jediné číslo, které analytici mohou znásobit nějakou finanční metrikou, aby určili relativní hodnotu.

Příklad násobku

Pohled na poměr P / E společnosti Apple v průběhu let ukazuje, že poměr ceny a výdělku společnosti má pozitivní korelaci s její cenou. Jinými slovy, násobek P / E je pravděpodobně jedním z několika signálů, které obchodníci používají k určování nákupních a prodejních příležitostí.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Enterprise Value - EV Definice Enterprise value (EV) je míra celkové hodnoty společnosti, často používaná jako komplexní alternativa k kapitalizaci na akciovém trhu. EV zahrnuje do svého výpočtu tržní kapitalizaci společnosti, ale také krátkodobý a dlouhodobý dluh, jakož i veškerou hotovost v rozvaze společnosti. více Jak se používá poměr EV / 2P Poměr EV / 2P je poměr používaný k ocenění ropných a plynárenských společností. Skládá se z hodnoty podniku (EV) děleno prokázanými a pravděpodobnými (2P) rezervami. EV ve srovnání s prokázanými a pravděpodobnými rezervami je metrika, která analytikům pomáhá pochopit, jak dobře budou zdroje společnosti podporovat její růst. více Relativní oceňovací model Relativní oceňovací model je metoda oceňování podniků, která porovnává hodnotu firmy s jejími konkurenty a určuje finanční hodnotu firmy. více Enterprise Multiple Definition Enterprise multiple je míra (podniková hodnota společnosti dělená jeho EBITDA), která se používá k výpočtu hodnoty společnosti. více Definice přístupu Multiples Přístup Multiples je teorie oceňování založená na myšlence, že podobná aktiva se prodávají za podobné ceny. více Co nám říká poměr ceny k výdělku - poměr P / E Poměr cena k výdělku (poměr P / E) je definován jako poměr pro ocenění společnosti, která měří svou současnou cenu akcie ve srovnání s podílem na akcii zisk. více partnerských odkazů