Více tříd akcií a super hlasovacích akcií

Zaprvé je důležité objasnit zmatek: nemýlte různé třídy kmenových akcií s preferovanými zásobami. Upřednostňované akcie jsou zcela odlišným typem cenných papírů, které poskytují jejich majitelům prioritní výplaty dividend a vyšší pozici na prioritním žebříčku v případě likvidace nebo bankrotu společnosti. Kmenové akcie představují nižší (a mnohem více převládající) formu financování vlastního kapitálu. Společnost se však může rozhodnout vydat různé třídy kmenových akcií některým investorům, členům představenstva nebo zakladatelům společnosti.

Obecně platí, že společnosti, které se rozhodnou mít více tříd kmenových akcií, vydávají dvě třídy obvykle označované jako akcie třídy A a třídy B. Běžnou praxí je přidělovat více hlasovacích práv jedné třídě akcií než druhé. Například soukromá společnost, která se rozhodne zveřejnit, obvykle vydá velké množství kmenových akcií, ale příležitostná společnost také poskytne svým zakladatelům, vedoucím pracovníkům nebo jiným velkým zúčastněným stranám odlišnou třídu kmenových akcií, která přináší více hlasů pro každý jediný podíl akcií. Obvykle je „super-hlasovací“ násobek asi 10 hlasů na akcii vyšší třídy, i když se společnosti příležitostně rozhodnou je učinit mnohem vyšší. Akcie třídy A jsou obvykle lepší než akcie třídy B, ale neexistuje žádná standardní nomenklatura pro více tříd akcií. Akcie třídy B mají někdy více hlasů než jejich protějšky třídy A. Z tohoto důvodu by investoři měli vždy zkoumat podrobnosti o třídách akcií společnosti, pokud uvažují o investování do firmy s více než jednou třídou.

Klíč s sebou

• Společnosti, které mají více tříd kmenových akcií, je označují jako akcie třídy A, třídy B atd.
• Běžnou praxí je přidělovat více hlasovacích práv jedné třídě akcií než druhé.
• Akcie třídy A jsou obvykle generické kmenové akcie.
• Třída akcií s větším hlasovacím právem je známa jako super hlasovací akcie.

Akcie hlasování a super hlasování

Účelem akcií s hlasovacím právem obvykle je poskytnout klíčovým zasvěceným společnostem větší kontrolu nad hlasovacími právy společnosti, a tedy i na její správní a podnikové kroky. Existence akcií s hlasovacím právem může být také účinnou obranou proti nepřátelským převzetím, protože klíčoví zasvěcenci si mohou udržet většinovou hlasovací kontrolu nad svou společností, aniž by vlastnili více než polovinu nesplacených akcií.

Kromě hlasování mají různé třídy akcií obvykle stejná práva na zisky a vlastnictví společnosti. Přestože retailoví investoři mohou být omezeni na nákup pouze podřadných tříd kmenových akcií pro danou společnost, stále požívají poměrně stejného nároku na zisky společnosti. V těchto případech investoři vidí svůj spravedlivý podíl na výnosech z vlastního kapitálu společnosti, ačkoli nemají hlasovací pravomoc, kterou by jejich akcie obvykle poskytovaly, pokud neexistují dvojí třídy.

Za předpokladu, že velké zúčastněné strany, které vlastní nepřiměřené hlasovací podíly, budou úspěšné při řízení společnosti, nemělo by to být pro investory, zejména pro typického retailového investora, který má stejně malý podíl ve společnosti, malé obavy. Za normálních okolností by existence akcií dvojí třídy byla problémem pouze tehdy, pokud by se investor domníval, že nepřiměřená hlasovací práva umožňují, aby i přes nejlepší zájmy akcionářů zůstalo na místě nižší vedení.

Třídy akcií jsou také spojeny s podílovými fondy, ale v těchto případech se netýkají hlasovacích práv, ale struktury poplatků, kterým podléhají investoři.

Příklad více tříd akcií

Dobrým příkladem sdílení více tříd je případ společnosti Google a její mateřské společnosti Alphabet, Inc. Symbol ticketu akcie GOOG představuje akcie třídy C, zatímco akcie GOOGL představují akcie třídy A. Akcie třídy C (GOOG) nemají hlasovací práva, zatímco akcie třídy A (GOOGL) mají každý jeden hlas. Tyto třídy byly zavedeny po rozdělení akcií vyplývajícím z vytvoření abecedy jako mateřské společnosti. Každý, kdo vlastnil akcie Google před rozdělením, dostal jednu akcii na hlasovací akci GOOGL a jednu akcii na hlasovací akci GOOG bez hlasovacího práva. Existují také akcie třídy B s akciemi Google, ale tyto akcie se neobchodují na akciovém trhu. Místo toho jsou akcie třídy B ve vlastnictví zasvěcených společností Google a prvních investorů a každý z nich získá 10 hlasů, což z nich činí akcie s hlasovacím právem super.