Nový přístup k bodování ESG

Bodování veřejně obchodovaných společností na jejich environmentální, sociální a vládní (ESG) by nyní mohlo být snazší po novém výzkumu Russell Investments. Firma vytvořila metriku, která přesněji identifikuje faktory ESG, které by mohly mít dopad na finanční výkonnost podniků.

Scott Bennett, ředitel akciové strategie a výzkumu ve společnosti Russell Investments, spoluautorem příspěvku nazvaného Materiality Matters: Targeting ESG issues, který ovlivňuje výkonnost . "Nyní můžeme rozlišit ty společnosti, které mají vysoké hodnocení v otázkách ESG, které jsou finančně významné pro jejich podnikání a ziskovost, " řekl Bennett. "Naše materiálové skóre je 65% korelované s tradičním skóre ESG, ale jsou významně odlišné."

Nová metodika

Nové skóre umožňuje investorům ESG přesněji rozlišovat mezi společnostmi. Podle Emily Steinbarthové, kvantitativní analytici společnosti Russell, která spoluautorka studie, firma vytvořila novou metodiku bodování s komplexním skóre ESG od poskytovatele dat Sustainalytics, které „se používají z různých důvodů mimo výběr investic a odvětví. - mapa významnosti vyvinutá Radou pro standardy účetnictví pro udržitelnost (SASB). “

Nová skóre byla zpětně testována na období mezi prosincem 2012 a červnem 2017 pomocí Russell Global Large Cap Index. Výzkumný tým zjistil, že materiální skóre ESG kótované na burze nabízí slibný signál pro informování o investičních rozhodnutích a produkuje měřitelně lepší výkon než tradiční skóre ESG během zpětně testovaného období.

Bennett dodal, že výsledky této studie jsou v souladu s očekáváními výzkumných organizací pro udržitelný investiční průmysl, jako je pracovní skupina pro zveřejňování finančních informací souvisejících s klimatem (TCFD) a zásada odpovědných investic (PRI) podporovaná OSN. Tyto nevládní organizace doporučují, aby se společnosti zaměřily na podstatné problémy s ESG, které přímo ovlivňují jejich spodní hranici. Například elektrická společnost by z uhlíkových emisí učinila významný faktor ESG při měření dlouhodobého dopadu na svou schopnost poskytovat čistší energetické zdroje obchodním a rezidenčním zákazníkům.

Sledování peněz

Pod vedením žen a tisíciletí, které budou do 15 let ovládat většinu bohatství v USA, investoři zaměřené na udržitelnost vyžadují více příležitostí k začlenění metrik ESG do analýzy portfolia. Finanční poradci zase od správců aktiv požadují lepší informace o tom, jak používají analýzu ESG ke snížení rizika a vytvoření výkonnostní výhody.

Společnosti, které se obchodují na veřejném trhu, jsou v souladu s údaji o ESG a v současnosti jsou citlivější na poptávku investorů po materiálních informacích.

Tato změna byla vedena rostoucím významem nehmotných aktiv pro veřejně obchodované společnosti. Podle Davida Posta z Rady účetních standardů pro udržitelnost (SASB) nyní nehmotný majetek vyplňuje 80% rozvah společnosti. To zvyšuje expozici společnosti krátkodobému reputačnímu riziku. Vnitřní zaměření na metriky ESG, které jsou pro společnost dnes důležité, je tedy důležitější než před pěti lety.

Podpora Blackrock

Vzhledem k tomu, že přístup zaměřený na materialitu k porozumění ESG přechází do středu pozornosti, požadují velcí aktivoví manažeři povědomí o tom, které podrozvahové problémy vytvářejí rizika a příležitosti pro firmy. V nedávném dopise generálním ředitelům společností vlastněných ve svých portfoliích generální ředitel společnosti BlackRock Larry Fink nedávno upozornil na „Nový model správy a řízení společností“ zaměřený na dlouhodobé vytváření hodnoty pro akcionáře. ( Viz také: Zesílení definice ESG.)

Spravovaná aktiva společnosti BlackRock jsou silně vázána na nízkorozpočtová portfolia založená na indexech. V pasivních strukturách portfolia, které zahrnují analýzu ESG, nemohou manažeři aktiv vyjádřit nesouhlas s rozhodnutími v oblasti správy a řízení společnosti prodejem akcií společnosti, pokud jsou zahrnuty v příslušném indexu. To potenciálně ovlivňuje fiduciární povinnost správce aktiv vůči jeho akcionářům.

Finkovy poznámky jsou zvláště cenné v souvislosti s výzkumem, jaký Russell Investments udělal pro vývoj metrik ESG specifických pro společnost a průmysl, které ovlivňují výkon. Přesné měření materiálových metrik ESG na úrovni společnosti je důležitější než kdy jindy. Počáteční výsledky tohoto výzkumu ve skutečnosti podnítily společnost Russell Investments, aby do své současné strategie dekarbonizace začlenila nový přístup k bodovému hodnocení ESG. Tato strategie slouží jako základ pro nízkouhlíkové investiční fondy dostupné na několika trzích po celém světě.

Výzkum také potvrzuje zakládací předpoklad pro práci SASB od jeho založení, což je skutečnost, že trhy nepotřebují více údajů ESG, potřebují lepší údaje ESG pro investory, aby je mohli použít při procesu výběru portfoliových cenných papírů. ( Viz také: Merrill Edge přidává skóre ESG na platformu pro dopadové investory. )