Výměna futures za fyzickou (EFP)
Výměna futures za fyzickou (EFP) je soukromá dohoda mezi dvěma stranami o obchodování futures na koš podkladových skutečností. Výměna futures za fyzické osoby může být použita k otevření futures pozice, uzavření futures pozice nebo změně futures pozice pro podkladové aktivum.
Klíč s sebou
- Výměna futures za fyzickou (EFP) umožňuje jedné straně vyměnit futures na skutečné podkladové aktivum.
- EFP se obchodují na přepážce (OTC) a výrobci komodit je často používají k zajištění pozic nebo k regulaci produkce.
- EFP jsou zvláště užitečné, když dochází k velké transakci, takže tržní cena není uměle změněna nespekulativním obchodem.
Pochopení výměny futures za fyzické (EFP)
Výměna futures za fyzickou (EFP) je jednou z mála typů soukromě sjednaných dohod, které lze poté na burze zaregistrovat. Objem podílu na transakci je uveden v denním obchodování, kdy je transakce zaregistrována, ale cena, za kterou byla transakce dokončena (soukromě dohodnutá cena mezi stranami), se neodhalí.
Pokud se dvě strany dohodly na výměně futures za fyzické osoby, zaregistrují transakci na příslušné burze. Výměna futures za fyzickou se také označuje jako výměna futures za produkt a výměna futures za hotovost (jako v hotovostní komoditě). Termín výměna futures za fyzický se obecně používá k popisu transakcí tohoto charakteru, i když podkladovými jsou spíše finanční produkty než hotovostní komodity. Výměna futures za swap (EFS) může být použita, pokud je futures pozice obchodována za swapovou smlouvu.
Příklad výměny futures za fyzický
Nejběžnějším příkladem výměny futures za fyzický je ropný a plynárenský sektor. To má smysl, protože tyto typy transakcí neprovádějí drobní obchodníci a spekulanti. EFP obvykle zahrnují velké obchodní a nekomerční obchodníky. Představte si, že producent ropy a plynu sedí na inventáři jednoho milionu barelů za předpokladu, že ceny rostou. Rafinér, který se obává, že ceny budou stoupat, chce v budoucnu zajistit barely ropy, takže kupují 1 000 smluv, které představují smluvní jednotku 1 000 barelů, z nichž každá je celkem 1 milion barelů.
Rafinér a producent si promlouvají a uvědomují si, že a) oba býčí na ceně ropy ab) mohou měnit pozice, aby si navzájem plnili potřeby ostatních. Souhlasí s cenou a termínem dodání v budoucnu, kdy producent předá fyzickou ropu rafinérovi - zamkne se v nabídce rafinerie - a obdrží futures na oplátku, což umožní producentovi pokračovat v býčí pozici na cenách ropy. Tato velká transakce je registrována na burze, ale nemá vliv na cenu ropy, protože informace o cenách nejsou zveřejněny. Takže rafinér uzavřel futures pozici a producent otevřel jednu.
Výhody výměny futures za fyzické
Zjevnou otázkou je, proč transakci neuskuteční pouze trh? Odpověď je jednoduše kvůli efektivitě. Velké transakce ovlivňují trh, jak jsou prováděny. To je důvod, proč velcí obchodníci někdy přerušují transakce v průběhu času, aby se snížil dopad skluzu. Výměna za futures mimo mechanismus tržního oceňování umožňuje provádět velké kompenzační transakce za určenou cenu. EFP se také používá, když hloubka trhu není schopna transakci absorbovat - například transakce zahrnující tisíce smluv.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.