Normální výnosová křivka
Normální výnosová křivka je výnosová křivka, ve které mají krátkodobé dluhové nástroje nižší výnos než dlouhodobé dluhové nástroje stejné úvěrové kvality. To dává výnosové křivce vzestupný sklon. Toto je nejčastěji viděný tvar výnosové křivky a někdy se označuje jako „pozitivní výnosová křivka“.
Analytici se dívají na sklon výnosové křivky pro náznaky toho, jak se budou budoucí krátkodobé úrokové sazby vyvíjet. Pokud dojde ke vzestupné křivce výnosů, naznačuje to obvykle očekávání vyšších úrokových sazeb na finančních trzích v budoucnosti; klesající sklon výnosové křivky předpovídá nižší sazby.
1:57Výnosová křivka
Pochopení normální výnosové křivky
Tato výnosová křivka je považována za „normální“, protože trh obvykle očekává větší kompenzaci za větší riziko. Dlouhodobější dluhopisy jsou vystaveny většímu riziku, jako jsou změny úrokových sazeb a zvýšená expozice potenciálním selháním. Investice peněz po dlouhou dobu také znamená, že investor není schopen peníze použít jiným způsobem, takže je za to investor kompenzován časovou hodnotou peněžní složky výnosu.
Při normální výnosové křivce se sklon posouvá směrem nahoru, což představuje vyšší výnosy často spojené s dlouhodobějšími investicemi. Tyto vyšší výnosy kompenzují zvýšené riziko obvykle spojené s dlouhodobými podniky a nižší rizika spojená s krátkodobými investicemi. Tvar této křivky je označován jako normální během dodatečně použitelného období pozitivního, protože představuje očekávaný posun výnosů, protože data splatnosti se prodlužují v čase. Nejčastěji je spojena s pozitivním ekonomickým růstem.
Klíč s sebou
- Normální výnosová křivka je výnosová křivka, ve které mají krátkodobé dluhové nástroje nižší výnos než dlouhodobé dluhové nástroje stejné úvěrové kvality.
- Klesající výnosová křivka směrem nahoru naznačuje, že v budoucnu se zvýší úrokové sazby.
- Klesající výnosová křivka sestupně předpovídá pokles budoucích úrokových sazeb.
Výnosové křivky jako indikátor
Výnosová křivka představuje změny úrokových sazeb spojených s konkrétním cenným papírem na základě doby do splatnosti. Na rozdíl od jiných metrik není výnosová křivka produkována jednou entitou nebo vládou. Místo toho se nastavuje měřením pocitu trhu v té době, často odkazováním na znalosti investorů, které pomáhají vytvořit základní linii. Směr výnosové křivky je považován za solidní ukazatel týkající se současného směru ekonomiky.
Jiné výnosové křivky
Výnosové křivky mohou také zůstat ploché nebo převrácené. V první řadě plochá křivka ukazuje, že návratnost krátkodobých a dlouhodobějších investic je v podstatě stejná. Na tuto křivku se často pohlíží jako na ekonomiku, která se blíží recesi, protože strašní investoři přesunou své prostředky do možností s nižším rizikem, zvýší cenu a sníží celkový výnos.
Invertované výnosové křivky představují bod, ve kterém jsou krátkodobé sazby příznivější než dlouhodobé sazby. Jeho tvar je obrácen ve srovnání s normální výnosovou křivkou, což představuje významné změny v chování na trhu a investorů. V tomto okamžiku je recese obecně považována za bezprostřední, pokud k ní již nedochází.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.