Připnutí úderu
Připnutí stávky je tendence tržní ceny podkladového cenného papíru se blížit nebo velmi blízko stávkové ceně silně obchodovaných opcí (ve stejném cenném papíru), jak se blíží doba vypršení platnosti. To se vždy nestane, ale s největší pravděpodobností k tomu dojde, když existuje významný otevřený zájem o konkrétní vypršící variantu, která je blízko peněz.
Pokud se například akcie obchodují poblíž 50 USD a dochází k těžkému obchodování jak v putech, tak i voláních za tuto realizační cenu, existuje tendence, že cena akcie bude „připnuta“ na 50 USD, protože obchodníci uvolní své pozice po uplynutí platnosti.
Jak Pinning the Strike funguje
Připnutí stávky se nejčastěji vyskytuje na akciových trzích s uvedenými možnostmi, může se však stát u opcí s jakýmkoli druhem podkladu. K připnutí stávky dochází nejčastěji, když existuje velký počet otevřeného zájmu o hovory a staví konkrétní stávku, jak se blíží doba vypršení platnosti.
Důvodem je to, že obchodníci s opcemi jsou čím dál více vystaveni gama, protože smlouvy se blíží k vypršení platnosti a zrychlují se do hodin těsně před datem a časem vypršení platnosti. Gama je citlivost delty opce na změny ceny podkladového aktiva. Delta je zase citlivost ceny opce (nebo prémie) na změny ceny podkladového aktiva.
Jak gama roste, malé změny ceny podkladového cenného papíru vytvoří větší a větší změny delty opce. Obchodníci s opcemi, kteří se často zajímají, aby byli neutrální delta (směrově neutrální), budou muset kupovat nebo prodávat stále větší počet akcií v podkladovém materiálu, aby si udrželi svou rizikovou expozici pod kontrolou.
Připnutí stávky představuje riziko obchodníkům s opcemi, pokud si nejsou jistí, zda by měli uplatnit své dlouhé opce, jejichž platnost u peněz vypršela nebo je velmi blízko u těchto peněz. Je tomu tak proto, že si nejsou jisti, na kolik svých podobných krátkých pozic budou přiděleni.
Příklad připnutí stávky
Například řekněme, že akcie XYZ se obchodují za 50, 10 USD a existuje velký otevřený zájem o 50 stávkových hovorů a sázek. Řekněme, že obchodník má dlouhé hovory. Jak akcie klesnou z 50, 10 $ na 50, 25 $, bude vystaven nárůstu delt, a tak bude prodávat akcie za 50, 25 $ a nižší, čímž se jeho cena vrátí zpět k 50 $. Majitel zajištěného dlouhodobého vkladu bude také muset prodávat akcie, protože akcie vzrostou z 50, 10 USD na 50, 25 USD - je to proto, že již vlastní akcie jako zajištění proti dlouhodobému prodeji, ale jak se akcie zvyšují, klesají delty opcí opcí a tak on nebo ona má příliš mnoho akcií a musí prodat, znovu tlačit jeho cenu zpět k $ 50.
Řekněme, že cena klesne pod 50 $ na 49, 90 USD. Nyní bude držitel hovoru muset koupit akcie, protože bude mít příliš mnoho akcií od té doby, co se delty hovoru staly menší a menší. Stejně tak majitel putu bude muset kupovat akcie, protože by puttové delty rostly čím dál větší a nevlastní dost akcií. Tím se cena vrátí zpět na 50 USD.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.