Zisková marže
Zisková marže je jedním z běžně používaných ukazatelů ziskovosti k určení míry, do jaké společnost nebo obchodní činnost vydělává peníze. Představuje to, jaké procento prodeje se proměnilo v zisk. Jednoduše řečeno, procentuální číslo udává, kolik centů zisku podnik generoval pro každý dolar prodeje. Pokud například podnik oznámí, že během posledního čtvrtletí dosáhl ziskového rozpětí 35%, znamená to, že měl čistý příjem 0, 35 dolaru za každý vygenerovaný dolar z prodeje.
Existuje několik typů ziskové marže. Při každodenním používání se však obvykle odkazuje na čisté ziskové rozpětí, spodní hranici společnosti poté, co byly všechny ostatní výdaje, včetně daní a jednorázových zvláštností, vyňaty z příjmů.
2:07Porozumění ziskové marži
Základy ziskové marže
Podniky a jednotlivci na celém světě vykonávají ziskové ekonomické činnosti s cílem vytvářet zisky. Absolutní čísla - například hrubé tržby v hodnotě X miliónů USD, obchodní výdaje v hodnotě Y Y nebo výdělky $ Z - však neposkytují jasný a realistický obraz ziskovosti a výkonnosti podniku. K výpočtu zisků (nebo ztrát), které podnik generuje, se používá několik různých kvantitativních opatření, která usnadňují posouzení výkonnosti podniku v různých časových obdobích nebo jej porovnávají s konkurencí. Tato opatření se nazývají zisková marže.
Zatímco proprietární podniky, jako jsou místní obchody, mohou vypočítat ziskové marže podle své vlastní požadované frekvence (jako týdenní nebo čtrnáctidenní), velké podniky včetně společností kótovaných na burze jsou povinny ji vykazovat v souladu se standardními časovými rámci vykazování (jako čtvrtletní nebo roční). Od podniků, které mohou běžet na zapůjčených penězích, může být požadováno, aby je v rámci standardních postupů vypočítaly a nahlásily je věřiteli (jako je banka) měsíčně.
Existují čtyři úrovně zisku nebo ziskové marže: hrubý zisk, provozní zisk, zisk před zdaněním a čistý zisk. To se odráží ve výkazu zisku a ztráty společnosti v následujícím pořadí: Společnost přijímá tržby a pak platí přímé náklady na produkt služby. Zbývá hrubá marže. Poté platí nepřímé náklady, jako je sídlo společnosti, reklama a výzkum a vývoj. Zbývá provozní marže. Poté platí úroky z dluhu a sčítá nebo odečítá neobvyklé poplatky nebo přílivy, které nesouvisejí s hlavním předmětem podnikání společnosti, se zbytkovou marží před zdaněním. Poté platí daně a ponechává čistou marži, známou také jako čistý příjem, což je zcela spodní hranice.
Klíč s sebou
- Zisková marže měří míru, do jaké společnost nebo obchodní činnost vydělává peníze, a to v podstatě dělením příjmu na příjmy.
- Zisková marže vyjádřená jako procento udává, kolik centů zisku podnik generoval pro každý dolar prodeje.
- Přestože existuje několik typů ziskového rozpětí, nejvýznamnějším a nejčastěji používaným je čisté ziskové rozpětí, spodním řádkem společnosti poté, co byly z výnosů odstraněny všechny ostatní výdaje, včetně daní a jednorázových zvláštností.
- Ziskové marže používají věřitelé, investoři a samotné podniky jako ukazatele finančního zdraví společnosti, dovedností managementu a růstového potenciálu.
- Vzhledem k tomu, že typické ziskové rozpětí se v jednotlivých průmyslových odvětvích liší, je třeba při porovnávání údajů pro různé podniky věnovat pozornost.
Druhy ziskové marže
Pojďme se blíže podívat na různé varianty ziskových marží.
Hrubá zisková marže
Hrubá zisková marže: Začněte s prodejem a uzavírejte náklady přímo spojené s vytvářením nebo poskytováním produktu nebo služby, jako jsou suroviny, práce atd. - obvykle jsou seskupeny jako „náklady na prodané zboží“, „náklady na prodané výrobky“ nebo „ náklady na prodej “ve výkazu zisku a ztráty - a dostanete hrubou marži. Hotovo na základě jednotlivých produktů je hrubá marže nejužitečnější pro společnost, která analyzuje svou sadu produktů (ačkoli tato data nejsou sdílena s veřejností), ale agregovaná Hrubá marže ukazuje nejjemnější obrázek ziskovosti společnosti.
Hrubá zisková marže = Čistý prodej - Prodej COGSNet kdekoli: \ begin {Zarovnání} & \ textit {Hrubá zisková marže} = \ frac {\ textit {Čistý prodej} - \ textit {COGS}} {\ textit {Čistý prodej}} \ \ \ & \ textbf {kde:} \\ & \ textit {COGS} = \ text {náklady na prodané zboží} \ end {zarovnáno} Hrubá zisková marže = Čistý salesNet sales - COGS kde:
Provozní zisková marže
Provozní zisková marže (nebo jen provozní marže): Odečtením prodejních, všeobecných a správních nebo provozních nákladů od hrubého čísla zisku společnosti získáme provozní ziskové rozpětí, také známé jako zisk před úroky a daněmi, nebo EBIT. Výsledkem je příjem, který je k dispozici pro výplatu dluhů a majetkových účastníků podniku, jakož i daňového oddělení, je to zisk z hlavních probíhajících operací společnosti. bankéři a analytici jej často používají k ocenění celé společnosti za případné odkupy. Jako vzorec:
Provozní zisková marže = Provozní výnosRevenue × 100 \ textbf {Provozní zisková marže} = \ frac {\ textbf {Provozní příjem}} {\ textbf {Výnosy}} \ \ mathbf {\ times \ 100} Provozní zisková marže = VýnosyOperating Income × 100
Zisková marže Pretaxu
Zisková marže Pretaxu: Převzměte provozní výnosy a odečtěte úrokové náklady při sčítání jakéhokoli úrokového výnosu, upravte o jednorázové položky, jako jsou zisky nebo ztráty z ukončených operací, a máte zisk před zdaněním nebo zisk před zdaněním (EBT); pak vydělte výnosem a máte ziskové rozpětí před zdaněním.
Všechny hlavní ziskové marže porovnávají určitou úroveň zbytkového (zbylého) zisku s tržbami. Například 42% hrubá marže znamená, že za každých 100 USD v příjmu společnost zaplatí 58 USD v nákladech přímo souvisejících s výrobou produktu nebo služby, přičemž 42 USD je hrubý zisk.
Čistý zisk marže
Podívejme se nyní na čisté ziskové rozpětí, nejvýznamnější ze všech opatření - a co lidé obvykle myslí, když se ptají, „co je ziskové rozpětí společnosti?“
Čisté ziskové rozpětí se vypočítá vydělením čistého zisku čistým prodejem nebo vydělením čistého zisku výnosem realizovaným za dané časové období. V souvislosti s výpočty ziskového rozpětí se čistý zisk a čistý příjem používají zaměnitelně. Obdobně jsou tržby a příjmy používány zaměnitelně. Čistý zisk se stanoví odečtením všech souvisejících nákladů, včetně nákladů na suroviny, práci, provoz, nájemné, platby úroků a daní, z celkových vytvořených příjmů.
Matematicky, zisková marže = čistý zisk (nebo výnos) / čistý prodej (nebo výnos)
= (Čistý prodej - výdaje) / Čistý prodej
= 1- (náklady / čistý prodej)
NPM = (R - COGS - OE - O - I - TR) × 100 neboNPM = (Čistý příjemR) × 100: NPM = čistý ziskový ziskR = výnosCOGS = náklady na prodané zbožíO = provozní nákladyO = ostatní výdajeI = úroky \ začít {zarovnány } & \ begin {collected} \ textit {NPM} = \ left (\ frac {\ textit {R} - \ textit {COGS} - \ textit {OE} - \ textit {O} - \ textit {I} - \ textit {T}} {\ textit {R}} \ right) \ \ times100 \\ \ textbf {nebo} \\ \ textit {NPM} = \ \ left (\ frac {\ textit {Čistý příjem}} {\ textit {R}} \ right) \ times100 \ end {collected} \\ & \ textbf {where:} \\ & NPM = \ text {čistý zisk}} \\ & R = \ text {výnos} \\ & COGS = \ text { náklady na prodané zboží} \\ & OE = \ text {provozní náklady} \\ & O = \ text {další náklady} \\ & I = \ text {úrok} \\ & T = \ text {daně} \ end {zarovnan}} NPM = (RR - COGS - OE - O - I - T) × 100 neboNPM = (příjem z RNet) × 100, kde: NPM = čistý ziskový ziskR = výnosCOGS = náklady na prodané zbožíOE = provozní nákladyO = ostatní výdajeI = úroky
Vyplacené dividendy se nepovažují za výdaje a ve vzorci se neberou v úvahu.
Vezmeme-li jednoduchý příklad, pokud podnik realizoval čistý obrat v hodnotě 100 000 USD v předchozím čtvrtletí a utratil celkem 80 000 USD na různé výdaje, pak
Zisková marže = 1 - (80 000 $ / 100 000 $)
= 1 - 0, 8
= 0, 2 nebo 20%
To ukazuje, že za čtvrtletí se podniku podařilo generovat zisky v hodnotě 20 centů za každý prodej v hodnotě dolaru. Uvažujme tento příklad jako základní případ pro budoucí srovnání, která následují.
Analýza vzorce ziskové marže
Bližší pohled na vzorec naznačuje, že ziskové rozpětí je odvozeno ze dvou čísel - prodejů a nákladů. Chcete-li maximalizovat ziskové rozpětí, které se počítá jako {1 - (Náklady / Čistý prodej)}, bylo by třeba minimalizovat výsledek dosažený z rozdělení (Náklady / Čistý prodej). Toho lze dosáhnout, když jsou výdaje nízké a čistý prodej je vysoký.
Rozumíme tomu rozšířením výše uvedeného příkladu základního případu.
Pokud stejný podnik vygeneruje stejnou částku prodeje v hodnotě 100 000 USD utrácením pouze 50 000 $, jeho ziskové rozpětí by dosáhlo {1 - 50 000 $ / 100 000 $)} = 50%. Pokud se náklady na generování stejného prodeje dále sníží na 25 000 $, zisková marže se zvýší až na {1 - 25 000 $ / 100 000 $)} = 75%. Stručně řečeno, snížení nákladů pomáhá zlepšit ziskové rozpětí.
Na druhou stranu, pokud jsou náklady udržovány fixně na 80 000 USD a prodej se zlepší na 160 000 USD, zisková marže se zvýší na {1 - 80 000 $ / 160 000 $)} = 50%. Další zvýšení výnosů na 200 000 USD se stejnou částkou nákladů vede k ziskovému rozpětí {1 - 80 000 $ / 200 000 $)} = 60%. Stručně řečeno, zvyšující se tržby také zvyšují ziskové marže.
Na základě výše uvedených scénářů lze zobecnit, že ziskové rozpětí lze zlepšit zvýšením prodeje a snížením nákladů. Teoreticky lze vyšších prodejů dosáhnout buď zvýšením cen nebo zvýšením objemu prodaných jednotek nebo obojím. Prakticky je růst cen možný pouze do té míry, aby nedošlo ke ztrátě konkurenční výhody na trhu, zatímco objemy prodeje zůstávají závislé na dynamice trhu, jako je celková poptávka, procento podílu na trhu ovládané obchodem a stávající konkurence a budoucí pohyby. . Podobně je omezen i rozsah kontrol nákladů. Jeden může snížit / odstranit neziskovou produktovou řadu ke snížení nákladů, ale podnikání také ztratí při odpovídajícím prodeji.
Ve všech scénářích se pro operátory podniků stává úpravou regulace cen, objemu a nákladů. Ziskové rozpětí v podstatě funguje jako indikátor adeptity majitelů podniků nebo vedení při provádění cenových strategií, které vedou k vyšším prodejům, a při účinném řízení různých nákladů, aby byly minimální.
Používání ziskové marže
Od veřejně kótované společnosti za miliardu dolarů až po běžný stojan pro psí párky v rohlíku Joe je údaj o marži široce využíván a citován všemi druhy podniků po celém světě. Kromě jednotlivých podniků se také používá k označení potenciálu ziskovosti větších odvětví a celkových vnitrostátních nebo regionálních trhů. Je běžné vidět titulky jako „ABC Research varuje před klesajícími ziskovými maržemi amerického automobilového sektoru“ nebo „Evropské ziskové marže se vynořují“.
Ziskové rozpětí se v podstatě stalo celosvětově přijatým standardním měřítkem schopnosti generovat zisk podniku a je ukazatelem jeho nejvyšší úrovně. Je to jedna z prvních klíčových čísel, která mají být uvedena ve čtvrtletních zprávách o výsledcích, které společnosti vydávají.
Vnitřně to vlastníci podniků, vedení společnosti a externí konzultanti používají k řešení provozních problémů a ke studiu sezónních vzorců a výkonu společnosti v různých časových rámcích. Nulové nebo záporné ziskové rozpětí se promítá do podnikání, které se snaží spravovat své výdaje nebo nedosahuje dobrého prodeje. Další rozbor pomáhá identifikovat únikové oblasti - jako je vysoký neprodaný inventář, přebytek dosud nevyužitých zaměstnanců a zdrojů nebo vysoké nájemné - a poté navrhnout vhodné akční plány. Podniky provozující více obchodních divizí, produktových řad, obchodů nebo geograficky rozložených zařízení mohou použít ziskové rozpětí pro posouzení výkonu každé takové jednotky a jejich srovnání proti sobě.
Ziskové marže často přicházejí do hry, když společnost hledá finanční prostředky. Jednotlivé podniky, stejně jako místní maloobchodní prodejny, je možná budou muset poskytnout za účelem získání (nebo restrukturalizace) půjčky od bank a jiných půjčovatelů. Rovněž se stává důležitým při uzavírání půjčky proti podnikání jako zajištění. Velké společnosti, které vydávají dluh, aby získaly peníze, jsou povinny odhalit zamýšlené využití nashromážděného kapitálu, což investorům poskytne informace o ziskovém rozpětí, kterého lze dosáhnout buď snížením nákladů nebo zvýšením prodejů nebo kombinací obou. Číslo se stalo nedílnou součástí oceňování vlastního kapitálu na primárním trhu pro počáteční veřejné nabídky (IPO).
A konečně, ziskové marže jsou pro investory významnou protihodnotou. Investoři, kteří se zabývají financováním konkrétního spuštění, by mohli chtít posoudit ziskové rozpětí potenciálního vyvíjeného produktu / služby. Při porovnávání dvou nebo více podniků nebo akcií za účelem identifikace toho lepšího investoři často investovali do příslušných ziskových marží.
Porovnání ziskových marží
Ziskové rozpětí však nemůže být jediným rozhodujícím faktorem pro srovnání, protože každý podnik má své vlastní odlišné činnosti. Obvykle budou mít všechny podniky s nízkými ziskovými maržemi, jako je maloobchod a doprava, velký obrat a příjmy, které navzdory relativně nízkým ziskovým maržím tvoří celkově vysoké zisky. Špičkové luxusní zboží má nízký prodej, ale vysoké zisky na jednotku tvoří vysoké ziskové marže. Níže je uvedeno srovnání ziskového rozpětí čtyř dlouhodobých a nejúspěšnějších společností z oblasti technologií a maloobchodu:
Zdroj dat: YCharts.com
Technologické společnosti jako Microsoft a Alphabet mají vysoké dvouciferné čtvrtletní ziskové marže ve srovnání s jednocifernými maržemi dosaženými společnostmi Walmart a Target. To však neznamená, že Walmart a Target nevytvořily zisky nebo byly méně úspěšnými podniky ve srovnání s Microsoftem a abecedou.
S laskavým svolením grafu: Yahoo! Finance
Pohled na návratnost akcií mezi lety 2006 a 2012 naznačuje podobné výkony ve všech čtyřech zásobách, ačkoli ziskové rozpětí společností Microsoft a Google bylo v tomto období mnohem před Walmartem a Targetem. Vzhledem k tomu, že patří do různých odvětví, může být slepé srovnání pouze na ziskových maržích nevhodné. Vhodnější je srovnání ziskového rozpětí mezi Microsoftem a abecedou a mezi Walmartem a Targetem.
Příklady vysoce ziskových maržových odvětví
Podniky luxusního zboží a špičkových doplňků často pracují s vysokým potenciálem zisku a nízkými tržbami. Je postaveno několik nákladných předmětů, jako je špičkové auto - to znamená, že jednotka je vyrobena po zajištění objednávky od zákazníka, což z ní činí proces s nízkými výdaji bez velkých provozních režijních nákladů.
Softwarové nebo herní společnosti mohou zpočátku investovat při vývoji konkrétního softwaru / hry a později se mohou pouhým prodejem milionů kopií s velmi malými výdaji zkrotit. Uzavření strategických dohod s výrobci zařízení, jako je nabídka předinstalovaných systémů Windows a MS Office v noteboocích vyrobených společností Dell, dále snižuje náklady při zachování výnosů.
Podniky chráněné patentem, jako jsou farmaceutika, mohou zpočátku vynakládat vysoké náklady na výzkum, ale sklízejí velké zisky a přitom prodávají drogy chráněné patentem bez konkurence.
Příklady průmyslových odvětví s nízkým ziskem
Podniky náročné na provoz, jako je doprava, které se možná budou muset vypořádat s kolísajícími cenami pohonných hmot, požitky řidičů a zadržováním a údržbou vozidel, mají obvykle nižší ziskové marže.
Podniky založené na zemědělství mají obvykle nízké ziskové marže kvůli nejistotě počasí, vysokému inventáři, provozním režijním nákladům, potřebě zemědělského a skladovacího prostoru a činnostem náročným na zdroje.
Automobily mají také nízké ziskové marže, protože zisky a prodeje jsou omezeny intenzivní konkurencí, nejistou spotřebitelskou poptávkou a vysokými provozními náklady spojenými s rozvojem obchodních zastoupení a logistiky.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.