Relativní hodnota
Relativní hodnota je metoda stanovení hodnoty aktiva, která zohledňuje hodnotu podobných aktiv. To je v kontrastu s absolutní hodnotou, která se dívá pouze na vlastní hodnotu aktiva a neporovnává ji s jinými aktivy. Výpočty, které se používají k měření relativní hodnoty zásob, zahrnují poměr hodnoty podniku (EV) a poměr ceny k výdělku (PE).
SNÍŽENÍ DOLŮ Relativní hodnota
Když hodnotní investoři zvažují, do kterých akcií investovat, nehledají pouze finanční výkazy společností, o které mají zájem. Rovněž se zaměřují na účetní výkazy konkurenčních společností - spolu s příslušnými poznámkami pod čarou, komentářem k řízení a průmyslovými a ekonomickými údaji - aby zhodnotily hodnotu akcie ve vztahu k jejím vrstevníkům.
Kroky v relativním ocenění mohou zahrnovat:
- Nejprve identifikace srovnatelných aktiv a / nebo podniků. V těchto případech může být užitečné zobrazit tržní kapitalizaci a tržby nebo tržby. Na tržní hodnoty srovnatelných společností lze pohlížet jako na jejich ceny akcií nebo tam, kde je veřejnost oceňuje.
- Odvozují se násobky cen z těchto počátečních čísel. Násobky cen mohou zahrnovat poměry, jako je cena k výdělku (PE), cena k prodeji (PS) nebo hodnota / EBIT.
- Porovnáním těchto násobků v rámci skupiny vrstevníků nebo konkurentů společnosti za účelem stanovení nadhodnocené nebo podhodnocené bezpečnosti.
Příklad výsledků analýzy relativní hodnoty
Příklad výsledků analýzy relativní hodnoty pro Microsoft Corporation (MSFT):
Společnost | Kapitalizace trhu (v milionech) | Čistý příjem (v milionech) | Poměr cena k výdělku (PE) |
Microsoft | 666, 154 $ | 22, 111 $ | 30.5 |
Věštec | 197 500 USD | 9, 913 USD | 20.5 |
VMWare | 52, 420 $ | 1, 186 $ | 46, 8 |
Na základě výše uvedených výsledků analýzy relativní hodnoty je společnost Microsoft navzdory některým změnám ve velikosti společnosti nadhodnocena vzhledem k Oracle; přesto podhodnocené, vzhledem k VMWare.
Relativní versus vnitřní ocenění
Relativní ocenění je jednou ze dvou důležitých metod stanovení peněžní hodnoty společnosti; druhým je vnitřní ocenění. Investoři mohou znát metodu diskontovaných peněžních toků (DCF) pro stanovení vnitřní hodnoty společnosti. Zatímco relativní ocenění zahrnuje mnoho násobků (výše), model DCF využívá budoucí projekce bezplatných peněžních toků společnosti a diskontuje je. To se provádí pomocí požadované roční sazby. Analytik nakonec dospěje k odhadu současné hodnoty, který pak lze použít k vyhodnocení potenciálu pro investice. Pokud je hodnota dosažená prostřednictvím analýzy DCF vyšší než současné náklady na investici, může být tato příležitost dobrá.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.