Valit se dolů

Co je Roll Down?

Shrnutí je strategie přizpůsobení obchodování s opcemi. Tato strategie umožňuje obchodníkovi s opcemi zlepšit příležitosti k zisku snížením realizační ceny na výhodnější pozici.

Toho je dosaženo uzavřením původní smlouvy a otevřením nové smlouvy na stejné podkladové aktivum za nižší realizační cenu. Zrušení provádí tuto akci jako jediný obchod, a proto vyžaduje pouze jednorázový poplatek za provizi.

Klíč s sebou

• Tato strategie umožňuje obchodníkům změnit opční smlouvu na nižší realizační cenu.
• Obchodníci provádějí rozpětí, aby účinně uzavreli jednu smlouvu a druhou otevřeli při nižším stávce.
• Tato akce se obvykle provádí ve spojení s očekáváním pokračujícího poklesu cen.

Jak Roll Down funguje

Obchodníci s opcemi mohou zjistit, že mohou vydělat více peněz tím, že drží svou pozici za nižší realizační cenu. Je dost jednoduché uzavřít jejich dřívější obchod a znovu otevřít stejnou pozici za nižší realizační cenu, snížení možnosti je technika, která je o něco účinnější. Chcete-li tuto možnost zrušit, musí obchodník zadat objednávku, která uzavírá jejich aktuální pozici a otevírá stejný druh pozice, ale s nižší realizační cenou. Toho lze dosáhnout jednoduše otevřením obchodu s možností rozšíření, které splní to, co by mohlo být potřeba.

Předpokládejme například, že investor vlastnil 100 akcií z akcií poblíž ceny 200 USD. Investor chce držet akcie tak dlouho, jak je to možné, ale chce si také vydělat nějaký příjem z držení akcií. Investor prodává zakrytou výzvu a měsíc před vypršením otevírá opční obchod s realizační cenou 210 USD. O dva týdny později je cena akcií nyní nižší než 195 USD. Investor si uvědomuje, že může dosáhnout většího zisku, pokud by mohl přejít ze stávkové ceny 210 $ na stávkovou cenu 200 $.

V tomto scénáři by investor mohl buď uzavřít krytou pozici na krytí 210 USD (koupit ji zpět za nižší cenu), a poté prodat další krytou výzvu za 200 USD, nebo mohl jednoduše otevřít krátkodobý vertikální obchod s krátkými hovory (známý také jako medvědí hovor). spread), která zahrnuje stávkové ceny 210 a 200 $. Akce zahájení tohoto obchodu se rozpadá takto:

• Zakoupí smlouvu za stávkovou cenu 210 USD.
• Prodává smlouvu za stávkovou cenu 200 USD.
• Vzhledem k tomu, že počáteční pozice byla otevřena prodejem smlouvy za stávkovou cenu 210 USD, tato akce nyní tuto pozici uzavře, přičemž nová smlouva za stávkovou cenu 200 USD zůstane jedinou zbývající smlouvou otevřenou.
• Pozice je tedy v jednom obchodě účinně snížena z 210 na 200.

Jiné typy rolí

K poklesu může dojít v rámci jakékoli opční strategie, kdy obchodník chce těžit z nižší realizační ceny. K rozpisu může dojít u hovorů, prodejů nebo stávajících obchodů s spreadem. Zkrácení, ať už na základě opce na prodej nebo opce na prodej, je obvykle medvědí strategií, která těží z dalšího poklesu cen, kde by mohlo být medvědí strategií.

Při probíhajících hovorech bude nová pozice dražší než původní pozice kvůli nižšímu stávce. Nové prodejní smlouvy budou stát nižší cenu než staré prodejní smlouvy. V závislosti na tom, zda jsou staré a nové pozice dlouhé nebo krátké, může být výsledkem souhrnu debet nebo kredit na účet. Kolik závisí na cenovém rozdílu válcovaných možností.

Existuje několik důvodů, proč by měl obchodník pozici zrušit. Patří mezi ně i vyhýbání se cvičení na krátkých pozicích. Nebo by to prostě mohl být výraz zvýšené medvědího postavení na dlouhou pozici a chtěl by smlouvu prodloužit na pozdější datum vypršení platnosti. Nezapomeňte, že dlouhodobý vklad v penězích ztrácí většinu své časové hodnoty, takže přechod na hotovostní peněžní prostředky by dal obchodníkovi částečné zisky a možná větší třesk za babku díky nižší ceně nového staví.

Dlouhá pozice hovoru by se mohla snížit na nižší realizační cenu, pokud by se podkladové aktivum pohybovalo níže, ale obchodník stále věří, že nakonec vzroste. Tímto způsobem zůstává pozice na místě se ztrátami poněkud sníženými.

Pokud nová smlouva zahrnuje vyšší realizační cenu a pozdější datum vypršení, strategie se nazývá „souhrn a vpřed“. Pokud je nová smlouva smlouvou s nižší realizační cenou a pozdějším datem ukončení, nazývá se „roll-down and forward“.

Obchodníci s opcemi používají postupné strategie, aby reagovali na měnící se tržní podmínky a zajišťovali zisky, omezovali ztráty a řídili rizika.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Definice vrácení zpět Roll roll je strategie vrácení opcí, ve které obchodník vystoupí z jedné pozice a vstoupí do nové s blížícím se datem expirace. více Roll Up Options Roll up je změna z jedné pozice na druhou s vyšší realizační cenou. více Definice Roll Forward Roll forward je uzavření krátkodobé smlouvy o derivátech a otevření nové dlouhodobé smlouvy na stejné podkladové aktivum. více Definice a příklad Iron Condor Iron condor je strategie opcí, která zahrnuje nákup a prodej hovorů a staví se s různými stávkovými cenami, když obchodník očekává nízkou volatilitu. více Definice Long Jelly Roll Dlouhá vazelína je strategie opcí, jejímž cílem je profitovat z časové hodnoty rozprostřené prodejem a nákupem dvou hovorových a dvou prodejních opcí, s odlišnými daty vypršení platnosti. více Definice Switch Switch je futures obchodní strategie zahrnující uzavření smlouvy na měsíc a uzavření smlouvy na měsíc později s výtěžky. více partnerských odkazů