Udržitelný růst - SGR
Míra udržitelného růstu (SGR) je maximální míra růstu, kterou může společnost nebo sociální podnik udržet, aniž by musela financovat růst dodatečným kapitálem nebo dluhem. SGR zahrnuje maximalizaci růstu tržeb a výnosů bez zvýšení finanční páky. Dosažení SGR může společnosti pomoci zabránit přílišnému využití pákového efektu a vyhnout se finančním potížím.
1:36Udržitelný růst
Vzorec a výpočet SGR
SGR = návratnost vlastního kapitálu × (1 - poměr výplaty dividend) \ text {SGR} = \ text {návratnost vlastního kapitálu} \ krát (1- \ text {poměr výplaty dividend}) SGR = návratnost vlastního kapitálu × (1 − dividenda) Poměr výplaty)
Nejprve získejte nebo vypočítejte ROE nebo návratnost vlastního kapitálu společnosti. ROE měří ziskovost společnosti porovnáním čistého příjmu nebo zisku nesplacených akcií nebo vlastního kapitálu společnosti.
Poté odečtěte poměr výplaty dividend od 1. Ukazatel výplaty dividend je procento zisku na akcii vyplácené akcionářům jako dividendy. Nakonec vynásobte rozdíl ROE společnosti.
Klíč s sebou
- Míra udržitelného růstu (SGR) je maximální míra růstu, kterou může společnost udržet, aniž by musela financovat růst dodatečným vlastním kapitálem nebo dluhem.
- Společnosti s vysokými SGR jsou obvykle efektivní při maximalizaci svých prodejních snah, se zaměřením na produkty s vysokou marží a správu závazků a pohledávek za zásoby.
- Dlouhodobé udržení vysokého SGR může být pro společnosti obtížné z několika důvodů, včetně hospodářské soutěže na trhu, změn ekonomických podmínek a potřeby zvýšit výzkum a vývoj.
Operace a SGR
Aby společnost fungovala nad SGR, musela by maximalizovat prodejní úsilí a zaměřit se na produkty a služby s vysokým rozpětím. Řízení zásob je také důležité a vedení musí mít znalosti o probíhajících zásobách potřebných k dosažení souladu a udržení úrovně prodeje společnosti.
SGR společnosti může pomoci určit, zda řídí řádně každodenní operace, včetně placení účtů a včasného zaplacení. Aby bylo možné zajistit hladký chod peněžních toků, je třeba včas spravovat splatné účty nebo krátkodobé dluhy splatné dodavatelům.
Správa pohledávek
Řízení inkasa pohledávek je také zásadní pro udržení peněžních toků a ziskových marží. Pohledávky představují peníze dlužné zákazníkům společnosti. Čím déle trvá, než společnost inkasuje své závazky a pohledávky, přispívá k vyšší pravděpodobnosti, že může mít nedostatky v peněžních tocích a snaží se řádně financovat své operace. V důsledku toho by společnost musela vynaložit další dluh nebo vlastní kapitál, aby nahradila tento nedostatek peněžních toků. Společnosti s nízkým SGR nemusí spravovat své závazky a pohledávky efektivně.
Neudržitelnost vysokých SGR
Udržení vysokého SGR v dlouhodobém horizontu může být pro většinu společností obtížné. S rostoucími tržbami se společnost snaží svými produkty dosáhnout bodu nasycení prodeje. Výsledkem je, že pro udržení tempa růstu musí společnosti expandovat do nových nebo jiných produktů, které by mohly mít nižší ziskové marže. Nižší marže by mohly snížit ziskovost, zatěžovat finanční zdroje a potenciálně vést k potřebě nového financování pro udržení růstu. Na druhé straně hrozí stagnaci společnostem, které nedosáhnou SGR.
Výpočet SGR předpokládá, že společnost chce zachovat cílovou kapitálovou strukturu dluhu a vlastního kapitálu, zachovat poměr výplaty statické dividendy a urychlit prodej tak rychle, jak to organizace umožňuje.
Když růst překročí míru udržitelného růstu - SGR
Existují případy, kdy růst společnosti roste, než co může samofinancovat. V těchto případech musí firma navrhnout finanční strategii, která získá kapitál potřebný k financování jejího rychlého růstu. Společnost může vydat kapitál, zvýšit finanční pákový efekt prostřednictvím dluhů, snížit výplaty dividend nebo zvýšit ziskové marže maximalizací efektivity svých výnosů. Všechny tyto faktory mohou zvýšit SGR společnosti.
SGR vs. PEG poměr
Poměr růstu ceny k výdělku (poměr PEG) je poměr ceny akcií k výdělku (P / E) poměr dělený tempem růstu jeho výnosů za určité časové období. Poměr PEG se používá k určení hodnoty akcií při zohlednění růstu výnosů společnosti a má se za to, že poskytuje úplnější obrázek než poměr P / E.
SGR zahrnuje tempo růstu společnosti bez zohlednění ceny akcií společnosti, zatímco poměr PEG počítá růst, pokud se týká ceny akcií. Výsledkem je, že SGR je metrika, která vyhodnocuje životaschopnost růstu, pokud jde o jeho dluh a vlastní kapitál. Poměr PEG je metrika ocenění používaná k určení, zda je cena akcií podhodnocena nebo nadhodnocena.
Omezení míry udržitelného růstu
Dosažení SGR je cílem každé společnosti, ale některé protivětry mohou zabránit podnikání v růstu a dosažení jeho optimálního SGR.
Spotřebitelské trendy a ekonomické podmínky mohou podniku pomoci dosáhnout udržitelného růstu nebo způsobit, že jej firma úplně vynechá. Spotřebitelé s méně disponibilním příjmem jsou tradičně konzervativnější s utrácením, což je činí diskriminačními kupujícími. Společnosti soutěží o podnikání těchto zákazníků snižováním cen a potenciálním snižováním růstu. Společnosti také investují peníze do vývoje nových produktů, aby se pokusily udržet stávající zákazníky a zvýšit podíl na trhu, což může snížit schopnost společnosti růst a dosáhnout SGR.
Prognózy společnosti a obchodní plánování mohou snižovat její schopnost dosáhnout dlouhodobě udržitelného růstu. Společnosti někdy zaměňují svou růstovou strategii se schopností růstu a nesprávně vypočítávají svůj optimální SGR. Pokud je dlouhodobé plánování špatné, může společnost v krátkodobém horizontu dosáhnout vysokého růstu, ale dlouhodobě ho neudrží.
V dlouhodobém horizontu musí společnosti samy o sobě znovu investovat prostřednictvím nákupu dlouhodobého majetku, kterým je pozemek, budovy a zařízení. V důsledku toho může společnost potřebovat financování k financování svého dlouhodobého růstu prostřednictvím investic.
Kapitálově náročná průmyslová odvětví, jako je ropa a plyn, musí používat kombinaci financování dluhu a vlastního kapitálu, aby zůstala v provozu, protože jejich vybavení, jako jsou ropné vrtací stroje a ropné soupravy, jsou tak drahé.
Je důležité porovnat SGR společnosti s podobnými společnostmi v oboru, aby bylo dosaženo spravedlivého srovnání a smysluplného benchmarku. Zjistěte, jak jsou společnosti ovlivňovány finančním životním cyklem svého odvětví.
Příklad míry udržitelného růstu (SGR)
Předpokládejme, že společnost má ROE 15% a poměr výplaty dividend 40%. Jeho SGR byste vypočítali takto:
ROE: 0, 15 × (1–0, 40 poměr výplaty dividend) \ begin {zarovnaný} & \ text {ROE:} 0, 15 \ krát (1 - 0, 40 \ text {poměr výplaty dividend}) \\ & \ text {SGR:} 0, 09 \ text {Nebo} 9 \% \ end {zarovnaný} ROE: 0, 15 × (1−0, 40 poměr výplaty dividend)
Výše uvedený výsledek znamená, že společnost může bezpečně růst rychlostí 9% s využitím svých současných zdrojů a příjmů, aniž by docházela k dalšímu dluhu nebo vydávání vlastního kapitálu na růst fondu.
Pokud chce společnost urychlit růst kolem 9% prahu, řekněme 12%, bude pravděpodobně potřebovat další financování. Udržitelný růst předpokládá, že tržby, výdaje, závazky a pohledávky společnosti jsou v současné době spravovány s maximální účinností a účinností.
Příklad reálného světa SGR
Exxon Mobil Corporation (XOM) je ropná a plynárenská společnost, která vyplácí dividendy více než sto let. Zde jsou její finanční údaje k 3. čtvrtletí 2018:
ROE: 12, 24% poměr výplaty dividend: 0, 60 SGR výpočet: 0, 1224 ∗ (1−0, 60) \ begin {zarovnaný} & \ text {ROE:} 12, 24 \% \\ & \ text {poměr výplaty dividend:} 0, 60 \\ & \ text {Výpočet SGR:} 0, 1224 ^ \ ast (1 - 0, 60) \\ & \ text {SGR:} 0, 0489 \ text {Nebo} 4, 89 \% \ end {zarovnaný} ROE: 12, 24% Výplata dividend: 0, 60 SGR Výpočet: 0, 1224 ∗ (1−0, 60)
Na základě výsledků vzorce SGR může společnost růst udržitelnou mírou 4, 89%, aniž by musela vydávat další kapitál nebo přijímat další dluhy.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.