Swap Execution Facility (SEF)
Swap Execution Facility (SEF) je elektronická platforma poskytovaná právnickou osobou, která umožňuje účastníkům nakupovat a prodávat swapy regulovaným a transparentním způsobem. Zdaleka největším poskytovatelem platformy podle podílu na trhu je Tullett Prebon, ale CME Group a Bloomberg také poskytují SEF, stejně jako dva tucty dalších.
Klíč s sebou
- Zařízení pro provádění swapů jsou obchodní platformy pro produkty swapů.
- Vzhledem ke složité povaze swapů se nejedná o skutečné výměny, ale fungují jako služba porovnávání protistran.
- Objem swapů se v průběhu let zvýšil a nyní desítky subjektů poskytují platformy SEF.
Porozumění Swap Execution Facility (SEF)
SEF je elektronická platforma, která při swapové transakci porovnává protistrany. Prostřednictvím mandátu v Dodd-Frank Wall Street Reform Act and Act na ochranu spotřebitele mění SFŽP metody dříve používané k obchodování s deriváty. Zákon o Doddovi-Frankovi definuje nástroj pro provádění swapů (SEF) jako: „Zařízení, obchodní systém nebo platforma, ve které více účastníků (může) provádět nebo obchodovat swapy přijímáním nabídek a nabídek jiných účastníků, které jsou otevřeny více účastníkům v zařízení nebo systém, jakýmikoli prostředky mezistátního obchodu. " Stručně řečeno, pod deštníkem SEF je nyní několik schválených platforem, které umožňují více nabídek a nabídek.
Před společností Dodd-Frank se obchodování se swapy obchodovalo výhradně na mimoburzovních trzích s malou průhledností nebo dohledem. Výsledkem je, že očekávaná role nástroje pro provádění swapů umožňuje transparentnost a poskytuje kompletní záznam a audit traťových obchodů.
Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) regulují SFŽP. Regulační změny nyní vyžadují funkce zúčtování, vypořádání a vykazování. Požadavky jsou zavedeny také v Evropě, ale dohled je roztříštěný.
Výměna za swapy
SFŽP je podobný formální burze, ale je distribuovanou skupinou schválených obchodních systémů. Manipulace s obchody je podobná jako u jiných burz. Zákon Dodd-Frank také uvádí, že pokud pro určité swapy není k dispozici žádný systém SEF, pak je přijatelná předchozí metoda mimoburzovního obchodování.
Zastáncové argumentují, že SFŽP je výměna swapů, podobně jako burza cenných papírů nebo futures, a jsou do jisté míry správné. Centralizované zúčtování swapů a jiných derivátů snižuje rizika protistrany a zvyšuje důvěru a integritu na trhu. Také zařízení, které umožňuje více nabídek a nabídek, poskytuje likviditu na swapovém trhu. Tato likvidita umožňuje obchodníkům uzavřít pozice před splatností smlouvy.
Stát se SFŽP
Mnoho subjektů může požádat o to, aby se stalo zařízením pro provádění swapů. Aby se kvalifikovali, musí splňovat specifické prahové hodnoty definované v zákonech SEC, CFTC a Dodd-Frank Act. Žadatelé se musí zaregistrovat u SEC a splnit specifické požadavky. Požadavky zahrnují schopnost platformy zobrazovat všechny dostupné nabídky a nabídky, zasílat obchodní potvrzení všem zúčastněným stranám, vést záznamy o transakcích a poskytovat požadavek na systém nabídek. Dále musí splňovat určité pokyny pro marži a kapitál a schopnost oddělit výměnu swapů. Nakonec musí žadatel souhlasit s tím, že bude dodržovat základní zásady 14 SEC.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.