Daňové řezy vyzývají největší splynutí fúzí za desetiletí

Vzhledem k tomu, že mnoho z největších amerických společností těží z nově projednávaného republikánského daňového přepracování, které snižuje jejich daňovou sazbu až z 35% na 21% a stimuluje miliardy dolarů v zámořské repatriaci, nabídky na sloučení a akvizice dosud v roce 2018 jsou k dispozici nejvyšší úroveň od začátku tisíciletí, uvádí The Wall Street Journal. (Viz také: Proč Comcast's Sky Bid mohl ublížit. )

V souvislosti se silným hospodářským růstem a rostoucí důvěrou pomohl daňový plán GOP podnítit k zahájení roku nabídky ve výši 325 miliard USD, což přispělo k zpětnému toku peněz zpět investorům prostřednictvím zpětných odkupů, které během tří měsíců, které vedly ke konci roku, přesáhly 200 miliard dolarů. Únor. Vzhledem k tomu, že oceňování prudce stoupá a obchody zaručují větší násobky výdělků, mnozí na ulici zpochybňují, zda je fúze a akvizice nejlepším způsobem, jak dlouhodobě ušetřit velké daňové úspory.

V lednu šéf banky pro akcie a kvantitativní strategii Bank of America Savita Subramanian uvedl, že největším vítězem v daňovém neočekávání budou převraty, které s největší pravděpodobností posunou letošní dohodu do rekordu, jak uvádí Bloomberg. Oproti svátku repatriace v roce 2004, kdy bylo 80% výtěžku použito na zpětné odkupy akcií, analytik předpovídá rok 2018, kdy uvidí výrazně méně zaslané akcionářům a více na akvizice.

350 nabídek?

Americké firmy s objemem 1, 2 bilionu USD shromáždily v zámoří patří převážně k technologickým a zdravotnickým společnostem, které se historicky rozhodly utratit více za fúzi a akvizice než kapitálové investice a zpětné odkupy. Výsledkem je, že nárůst zahraniční hotovostní repatriace může letos zvýšit počet obchodů v USA na více než 350, předpovídá Bank of America.

Vzhledem k tomu, že se Federální rezervní systém snaží zpřísnit měnovou politiku pouze postupně a společnosti a soukromé kapitálové fondy zůstávají stále v jedné rovině s hotovostí, strana M&A bude pouze růst. Není však zcela jisté, že některé z letošních nedávno ohlášených obchodů projdou. Nabídka společnosti Comcast Corp. (CMCSA) na koupi britské televizní stanice Sky plc ji postaví proti společnosti 21. století Fox Inc. (FOX) a případně proti Walt Disney Co. (DIS), zatímco rodina Nordstrom Inc. (JWN) pozastavila jeho pokusy dostat soukromého prodejce letos. (Viz také: Sázky na nevyžádané dluhopisy dosahují rekordních výšek. )