Termínový list
Termínový list je nezávazná dohoda stanovující základní podmínky, za nichž bude investice provedena. Slouží jako šablona k vypracování podrobnějších právně závazných dokumentů. Jakmile zúčastněné strany dosáhnou dohody o podrobnostech stanovených v termínech, je poté vypracována závazná dohoda nebo smlouva, která odpovídá podrobnostem o termínech.
Klíč s sebou
- Termínový list je nezávazná dohoda stanovující základní podmínky, za kterých bude investice provedena.
- Termíny jsou nejčastěji spojovány s startupy. Podnikatelé shledávají, že tento dokument je zásadní pro přilákání investorů, často rizikových kapitalistů, s dostupným kapitálem pro financování jejich podniků.
- Ocenění společnosti, výše investice, požadovaná procentní podíl, hlasovací práva, likvidační preference, anti-diluční ustanovení a závazek investora jsou některé z klíčových podmínek, které by měly být uvedeny v termínech.
Porozumění termínovým listům
V zásadě by termínový list měl pokrývat důležitější aspekty dohody, aniž by docházel k drobným detailům a nepředvídaným událostem, na něž se vztahuje závazná smlouva. V zásadě stanoví základy pro zajištění toho, aby se strany účastnící se obchodní transakce dohodly na většině hlavních aspektů dohody, čímž vylučují možnost nedorozumění a snižují pravděpodobnost zbytečných sporů. Zajišťuje také, aby předčasně nevznikly drahé právní poplatky spojené s vypracováním závazné dohody nebo smlouvy.
Všechny termíny budou obsahovat určité základní prvky, jako jsou informace týkající se identifikace zúčastněných stran, ocenění, upřednostňovaných plateb, informace o všech zúčastněných aktivech, počáteční kupní cena včetně nepředvídatelných událostí, které mohou tuto cenu ovlivnit, časový rámec pro odpověď jakékoli další informace, které jsou považovány za významné.
Termíny jsou nejčastěji spojovány s startupy. Podnikatelé shledávají, že tento dokument je zásadní pro přilákání investorů, často rizikových kapitalistů, s dostupným kapitálem pro financování jejich podniků. S ohledem na tuto skutečnost jde o několik důležitých podmínek, které by měl definovat úvodní termín spuštění:
- Je nezávazná . Ani podnikatel, ani VC nejsou povinni řídit se tím, co je uvedeno na termínovém listu u soudu.
- Mělo by být jasně stanoveno ocenění společnosti, výše investice, požadovaná procentní podíl a ustanovení o ředění.
- Objasnění hlasovacích práv . Startups, kteří hledají finanční prostředky, jsou obvykle vydáni na milost VC, kteří chtějí maximalizovat návratnost svých investic. To může vést k tomu, že investor požádá a získá nepřiměřený vliv při určování směru, jímž se bude společnost vydávat.
- Popište preferenci likvidace . Jak budou výnosy z prodeje rozděleny mezi podnikatele a investora?
- Závazek investora . Jak dlouho bude investor čekat na záchranu svých investic?
Termínový list používaný jako součást fúze nebo pokusu o akvizici by obvykle obsahoval informace týkající se nabídky počáteční kupní ceny a preferovaného způsobu platby a také o tom, jaká aktiva jsou zahrnuta v obchodě. Může také obsahovat informace o tom, co, pokud vůbec něco, je z obchodu vyloučeno, nebo o jakýchkoli položkách, které může jedna nebo obě strany považovat za požadavky.
Termín listy, LOI, MOU
Termínový list se může zdát podobný dopisu o záměru (LOI), pokud je akce převážně jednostranná, jako v případě akvizic, nebo pracovní dokument, který slouží jako odrazový můstek pro intenzivnější jednání. Hlavní rozdíl mezi LOI a termínovým listem je stylistický v tom, že první je psán jako formální dopis, zatímco druhý je tvořen odrážkami popisujícími termíny.
Přestože se termíny liší od LOI a memorand o porozumění (MOU), můžete je slyšet, jak se v příležitostné konverzaci zaměňují, protože dosahují podobných cílů a často obsahují podobné informace.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.