Teorie zájmu o časovou preferenci
Teorie zájmu o časovou preferenci, známá také jako teorie zájmu o agio nebo rakouská teorie zájmu, vysvětluje úrokové sazby z hlediska preference lidí utrácet v současnosti za budoucnost. Tato teorie byla vyvinuta ekonomem Irvingem Fisherem v „Teorii zájmu, jak je určeno netrpělivostí vynakládat příjem a možnost investovat ji“. Popsal úrok jako cenu času a „index komunitního preference pro současný dolar před dolarem budoucího příjmu“.
Jak funguje teorie časových preferencí
Pro vysvětlení úrokových sazeb byly vyvinuty další teorie, kromě teorie úrokových preferencí. Klasická teorie vysvětluje zájem z hlediska nabídky a poptávky po kapitálu. Poptávka po kapitálu je dána investicemi a nabídka kapitálu je dána úsporami. Úrokové sazby kolísají a nakonec dosahují úrovně, při které nabídka kapitálu uspokojuje poptávku po kapitálu.
Na druhé straně teorie preferencí likvidity předpokládá, že lidé dávají přednost likviditě a je třeba je přimět, aby se vzdali. Úroková míra má lidi přimět, aby se vzdali určité likvidity. Čím déle se musí vzdát, tím vyšší musí být úroková sazba. Úrokové sazby například u 10letých dluhopisů jsou tedy obvykle vyšší než u dvouletých dluhopisů.
Klíč s sebou
- Teorie časové preference, která nás zajímá, se také označuje jako teorie zájmu o agio.
- Jiné teorie vysvětlují úrokové sazby, jako je klasická teorie.
Neoklasické pohledy na časově preferovanou teorii zájmu
Irving Fisherovy neoklasické názory na časově preferovanou teorii zájmu uvádějí, že časová preference se týká užitkové funkce jednotlivce nebo rozsahu, v jakém měří hodnotu nebo hodnotu zboží a jak tento jednotlivec váží kompromis v užitečnosti mezi současnou spotřebou a budoucí spotřebou. Fisher věří, že se jedná o subjektivní a exogenní funkci. Spotřebitelé, kteří si vybírají mezi výdaji a šetřením, reagují na rozdíl mezi svým vlastním subjektivním pocitem netrpělivosti nebo jejich subjektivním tempem preferencí a tržní úrokovou mírou a podle toho upravují své chování v oblasti utrácení a úspory.
Podle Fishera závisí subjektivní míra časové preference na individuálních hodnotách a situaci; osoba s nízkými příjmy může mít vyšší míru časové preference, raději utratí nyní, protože ví, že budoucí potřeby znesnadní úsporu, zatímco utrácení může mít nižší míru časové preference, raději šetří, protože on nebo ona je znepokojen budoucími potřebami.
Rakouská myslitelé o zájmové teorii časových preferencí
Rakouský ekonom Eugen von Böhm-Bawerk, který vysvětlil teorii ve své knize Kapitál a úrok, věří, že hodnota zboží klesá s tím, jak se zvyšuje doba potřebná k jeho dokončení, i když jejich množství, kvalita a příroda zůstávají stejné . Böhm-Bawerk vyjmenovává tři důvody přirozeného rozdílu v hodnotě mezi současným a budoucím zbožím: tendence ve zdravé ekonomice k postupnému růstu nabídky zboží; tendence spotřebitelů podceňovat jejich budoucí potřeby; a preference podnikatelů zahájit výrobu s materiály, které jsou v současné době k dispozici, spíše než čekat na budoucí zboží.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.