Nadváha
Nadváha označuje nadměrnou částku aktiva ve fondu nebo investičním portfoliu. Ve fondu se týká situace, kdy investiční portfolio drží větší procento konkrétního cenného papíru, ve srovnání s procentním podílem cenného papíru nebo jeho váhou v podkladovém referenčním indexu. Benchmarkové indexy pomáhají investorům řídit výkonnost portfolia vůči srovnatelné skupině tržních aktiv.
Nadváha může také odkazovat - v volnějším smyslu - na názor analytika, že akcie překonají ostatní ve svém odvětví nebo na trhu. V tomto smyslu jde v zásadě o doporučení nákupu. Naopak, když analytik navrhuje podvážení aktiva, poukazuje na to, že je méně atraktivní pro jiné investice.
Jak funguje nadváha
Ve smyslu alokace fondů v portfoliu správce často upraví váhu jednoho aktiva nebo třídy aktiv před druhým. Finanční experti například často doporučují, aby investoři umístili 60% svého portfolia do akcií a zbytek do dluhopisů a jiných cenných papírů. Pokud se investor rozhodne umístit 75% portfolia do akcií, lze jeho portfolio klasifikovat jako „akcie s nadváhou“.
Ačkoli se nejčastěji používají ve vztahu k akciím a dluhopisům, portfolia mohou mít nadváhu jiným způsobem. Mezi ně může patřit nadváha podle odvětví, na rozvíjejících se trzích nebo v držení konkrétních zemí nebo v počtu nebo koncentraci fondů obchodovaných na burze (ETF) a jiných aktiv.
Pokud analytik uvede, že určité cenné papíry mají nadváhu, znamená to, že tyto akcie se prodávají za cenu, která je nižší, než je hodnota aktiva. Analytik může poukazovat na nadváhu jednotlivých akcií nebo celých sektorů či odvětví.
Klíč s sebou
- Nadváha znamená nadměrnou částku aktiva ve fondu nebo investičním portfoliu.
- Nadváha se také může vztahovat na názor analytika, že akcie překonají ostatní ve svém odvětví nebo na trhu a doporučí jim koupit.
- Portfolio manažeři často mají nadváhu v portfoliu, pokud se domnívají, že tyto podíly budou dobře fungovat a zvýší celkovou návratnost.
Převážná měřítka
Existují fondy obchodované na burze (ETF), které sledují nebo zrcadlí indexy. Jedním z příkladů jsou ty, které následují po S&P 500 tím, že zásoby v koši ETF mají poměrnou váhu ke skutečným váhám, která mají tato aktiva v S&P 500. Váha popisuje úpravy provedené v držení tak, aby odrážely velikost, hodnotu nebo počet jakékoli konkrétní položky přispívající k celkovému počtu.
Jiné typy ETF mohou udržovat stejnou váhu každé akcie v indexu při pokusu o nadváhu akcií s malou kapitalizací a podvážení akcií s velkou kapitalizací. Tyto fondy se také snaží prodat nadhodnocené akcie - akcie s tržními cenami, které nejsou zastoupeny jejich výdělky - a nakupují podhodnocené akcie po vyvažování, aby vyrovnaly váhy pro každou akcii.
Jako příklad, pokud má zásoba A 1% váhu v S&P 500, pak by ve fondu s stejnou váhou měla vážení 0, 2%, které by představovalo stejnou váhu pro všechny akcie v S&P 500. Akcie A by byla účinně podvážená, ve srovnání s indexem. Pokud by však akcie B měly v S&P 500 váhu 0, 1%, pak by v portfoliu se stejnou váhou vážily nadváhu vážením 0, 2%, aby se její váha rovnala ostatním 499 akciím v portfoliu.
Nadváha Klady a zápory
V některých situacích mohou manažeři portfolia účelově nadvážit konkrétní podíl. Aktivně spravované fondy nebo portfolia získají nadváhu v určitých cenných papírech, pokud jim to umožní dosáhnout nadměrných výnosů. Správce portfolia to provede, pokud věří, že aktivum překoná ostatní investice do portfolia. Mohou například zvýšit váhu cenného papíru z běžných 15% portfolia na 25%, aby se pokusili zvýšit výnosy z portfolia.
Dalším důvodem pro nadváhu portfolia je zajištění nebo snížení rizika z jiné pozice s nadváhou. Zajištění zahrnuje zaujetí kompenzace nebo opačné pozice k související bezpečnosti. Nejběžnějším způsobem zajištění je prostřednictvím derivátového trhu.
Pokud například držíte akcie společnosti, která v současné době prodává za 20 USD, můžete si pro tuto akci zakoupit jednoroční opci na vypršení platnosti za 10 USD. O rok později, pokud se akcie prodávají za více než 10 $, necháte put vypršet, ztrácíte pouze cenu tohoto nákupu. Pokud se akcie prodávají za méně než 10 USD, můžete uplatnit prodej a získat 10 USD za své akcie.
Investor samozřejmě může vložením všech svých vajec do jednoho aktivního koše zjistit, že snížil celkovou diverzifikaci svého portfolia. Snížení diverzifikace může vystavit holding dodatečnému tržnímu riziku.
Klady
Zvyšuje zisky portfolia, výnosy
Zajištění proti jiným pozicím s nadváhou
Nevýhody
Snižuje diverzifikaci portfolia
Vystavuje portfolio celkově více riziku
Příklad reálného světa s nadváhou
Nadváha má poněkud odlišnou definici investičních ratingů nebo doporučení. Pokud analytici výzkumu nebo investic označí akciím „nadváhu“, odráží to názor, že zabezpečení překoná jeho odvětví, jeho odvětví nebo celý trh. Hodnocení nadváhy analytiků by bylo podpořeno například tím, že se očekává, že návratnost maloobchodních zásob bude v příštích osmi až 12 měsících vyšší než průměrná návratnost celého maloobchodu.
Alternativní doporučení pro vážení jsou stejná hmotnost nebo podváha. Stejná váha znamená, že se očekává, že bezpečnost bude fungovat v souladu s indexem, zatímco podváha znamená, že se očekává, že zabezpečení zpoždí dotyčný index.
Hodnocení nadváhy je tedy doporučením „koupit“. CNBC oznámila 22. března 2019, že analytik několika významných investičních společností volá. Zahrnovali JP Morgan, který Sherwin-Williams degradoval z nadváhy na neutrální, a upgrade Lumentum na nadváhu z neutrální.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.