Definice časové hodnoty
V obchodování s opcemi se časová hodnota týká části prémie za opci, která je přičítána množství zbývajícího času do vypršení opční smlouvy. Prémie jakékoli možnosti se skládá ze dvou složek: její vnitřní hodnoty a její časové hodnoty. Celková prémie opce se rovná vnitřní hodnotě plus časové hodnotě opce.
Časová hodnota je také známá jako vnější hodnota.
Základy časové hodnoty
Cena (nebo cena) opce je částka peněz známá jako prémie. Kupující opce platí tuto prémii prodávajícímu opce výměnou za právo udělené opcí: volba uplatnit opci na koupi nebo prodej aktiva nebo umožnit jeho vypršení bezcenné.
Vnitřní hodnota je rozdíl mezi cenou podkladového aktiva (např. Akcie nebo komodity nebo bez ohledu na to, z čeho je opce vyňata) a realizační cenou opce. Vnitřní hodnota call opce (právo, ale nikoli povinnost koupit aktivum) se rovná základní ceně snížené o realizační cenu; vnitřní hodnota opce s právem prodeje (právo na prodej aktiva) se rovná realizační ceně minus základní cena. Časová hodnota opce se tedy rovná její prémii (náklady na opci) mínus její vlastní hodnota (rozdíl mezi realizační cenou a cenou podkladového aktiva).
Jako rovnice může být časová hodnota vyjádřena jako:
- Možnost Premium - vnitřní hodnota = časová hodnota
Nebo jinými slovy: Částka prémie, která přesahuje vnitřní hodnotu opce, se označuje jako její časová hodnota. Pokud je například cena akcií Alphabet Inc. (GOOG) za 1 044 USD za akcii a call opce Alphabet Inc. 950 USD se obchoduje za 97 USD, pak má tato možnost vnitřní hodnotu 94 $ (1 044 - 950 $) a časovou hodnotu 3 $ (97 až 94 USD).
Klíč s sebou
- Časová hodnota je jednou ze dvou klíčových složek, které obsahují prémii nebo cenu opce.
- Jako rovnice je časová hodnota vyjádřena jako Option Premium - vnitřní hodnota = časová hodnota.
- Obecně platí, že čím více času zbývá do vypršení platnosti možnosti, tím větší je hodnota času.
Význam časové hodnoty
Obecně platí, že čím více času zbývá do vypršení platnosti, tím větší je časová hodnota možnosti. Odůvodnění je jednoduché: investoři jsou ochotni platit vyšší prémii za více času, protože smlouva bude muset být déle rentabilní díky příznivému pohybu podkladového aktiva. Naopak, čím méně času zbývá na opci, tím méně prémiových investorů je ochotno zaplatit, protože pravděpodobnost opce, která má šanci být zisková, klesá.
Obecně platí, že možnost ztratí jednu třetinu své časové hodnoty během první poloviny své životnosti a zbývající dvě třetiny své časové hodnoty během druhé poloviny. Časová hodnota klesá s časem zrychlujícím se tempem, jevem známým jako časový rozpad nebo rozpad časová hodnota.
Spolu s odpočítáváním do vypršení platnosti může další faktor ovlivnit časovou hodnotu - implikovanou volatilitu nebo částku, kterou se podkladové aktivum pravděpodobně pohybuje po stanovené časové období. Pokud se implikovaná volatilita zvýší, zvýší se také hodnota času. Například, pokud investor nakoupí call opci s anualizovanou implikovanou volatilitou 30 procent a implikovaná volatilita vyskočí na 45 procent následujícího dne, časová hodnota opce by se zvýšila. Investoři by se domnívali, že dramatické pohyby uspokojují jejich šance na to, aby se aktivum pohnulo.
Ať už jsou vlivy jakékoli, časová hodnota opce se v den expirace nakonec sníží na nulu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.