Top 4 městské dluhopisy ETF

Fondy obchodované s komunálními dluhopisy (ETF) poskytují investorům přístup na trh komunálních dluhopisů. Kromě obvyklých výhod měsíčních výnosů a výnosů muni dluhopisů, které jsou bez daně, tyto ETF obecně poskytují velmi diverzifikovanou expozici, včetně ve svém portfoliu řadu států emitujících dluhové cenné papíry. Všechny tyto jsou podle Standard and Poor's klasifikovány jako „investiční stupeň“, což naznačuje nízký stupeň úvěrového rizika.

Tyto čtyři fondy mohou být zvláště dobrými sázkami na portfolia investorů s pevným výnosem. Všechny statistiky jsou aktuální k 12. říjnu 2018.

SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF

SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF (TFI) byl vydán v roce 2007 State Street Global Advisors; řídí ji State Street a Nuveen Asset Management je sub-poradce. TFI usiluje o poskytování investičních výsledků odpovídajících indexu spravovaných peněz Barclays Municipal Managed Money Index. Tento benchmarkový index je určen ke sledování dlouhodobých amerických dluhopisů s pevnou sazbou s úvěrovými ratingy alespoň Aa3, AA- nebo AA- nejméně dvěma z následujících agentur: Moody's Investors Service, Standard & Poor's Ratings Services a Fitch Dále musí mít cenné papíry, které tvoří tento index, vynikající nominální hodnotu 7 milionů USD nebo vyšší a musí být vydány jako součást transakce ve výši nejméně 75 milionů USD.

Pro dosažení svého investičního cíle implementuje TFI strategii vzorkování a může si koupit podskupinu komunálních dluhopisů obsahujících index k držení portfolia dluhopisů s podobnými charakteristikami jako benchmarkový index. Za normálních tržních podmínek investuje TFI obecně nejméně 80% svých celkových aktiv do dluhopisů obsahujících index.

TFI vlastní 645 komunálních dluhopisů (především z Kalifornie, New Yorku a Texasu) a účtuje poměr čistých nákladů 0, 23%. TFI má průměrný výnos do splatnosti 4, 42%, efektivní dobu trvání 7, 17 let, dividendový výnos 2, 28% a daňově ekvivalentní výnos 4, 45% (druhý výnos je výnos, který musí ETF nabídnout svým investorům v nejvyšší mezní federální sazba daně z příjmu rovnající se výnosu fondu bez daně). Příjmy TFI, osvobozené od daně, nízké úvěrové riziko a mírné riziko úrokových sazeb jej činí nejvhodnějším pro dlouhodobé investory s pevným příjmem, kteří usilují o tržní expozici a zdravý měsíční příjem osvobozený od daně.

iShares National Muni Bond

IShares National Muni Bond ETF (MUB) byl vydán 7. září 2007 společností BlackRock iShares. MUB poskytuje investorům expozici vůči diverzifikovanému portfoliu 2 779 investičních tříd, osvobozených od daně, komunálních dluhopisů denominovaných v amerických dolarech a měsíčních příjmů bez daně. MUB se snaží poskytovat investiční výsledky odpovídající S & P National AMT-Free Municipal Bond Index, benchmark, který zahrnuje dluhopisy vydané hlavně státy, místními vládami nebo vládními agenturami. Městské dluhopisy zahrnuté do tohoto indexu musí mít úvěrový rating BBB - nebo vyšší podle Standard & Poor's Ratings Services, BBB- by Fitch Ratings nebo Baa3 od Moody's Investors Services.

Pro sledování svého benchmarku nebo podkladového indexu implementuje MUB reprezentativní strategii indexování vzorkování. MUB obecně investuje nejméně 90% svých celkových čistých aktiv do komunálních dluhopisů, které tvoří podkladový index, a může investovat maximálně 10% svých celkových čistých aktiv do derivátových cenných papírů, hotovosti a peněžních ekvivalentů. MUB má výdajový poměr 0, 07%, což je výrazně pokles oproti 0, 25% v roce 2015.

MUB má distribuční výnos 2, 68%, průměrný výnos do splatnosti 2, 9%, daňově ekvivalentní distribuční výnos 4, 74% a efektivní dobu trvání 6, 19 let. Na základě těchto charakteristik je MUB nejvhodnější pro investory typu buy-and-hold s střednědobým investičním horizontem a jako satelitní holding v portfoliích s pevným výnosem.

VanEck Vectors AMT-Intermediate Municipal Index

VanEck Vectors AMT-Intermediate Municipal Index ETF (ITM) byl vydán 4. prosince 2007 společností Van Eck Associates. Jejím depozitářem je Banka New York Mellon. ITM se snaží poskytovat investiční výsledky s vysokou korelací s výkonem indexu Bloomberg Barclays AMT-Continuous Municipal Index. Podkladový index fondu sleduje výkonnost střednědobých dluhopisů osvobozených od daně v amerických dolarech.

ITM provádí strategii indexování a obecně investuje nejméně 80% svých celkových čistých aktiv do komunálních dluhopisů tvořících její podkladový index. Časem poradce ITM očekává, že fond bude mít korelační koeficient 0, 95 nebo vyšší s indexem střednědobého kontinuálního komunálního indexu Barclays AMT. ITM účtuje poměr čistých nákladů 0, 24%. Mezi tři největší emitenty mezi jeho podíly patří stát Kalifornie, New York City Transitional Finance Authority a Washington State.

ITM má distribuční výnos 2, 39%; daňově ekvivalentní výnos 3, 85%; výnos do splatnosti 3, 47%; a účinné trvání 7, 03 let. Na základě těchto charakteristik je fond nejvhodnější pro investory s pevným výnosem ve vysokých daňových pásmech se střední až vysokou rizikovou tolerancí.

Městský dluhopis Invesco National AMT-free

Invesco National AMT-Free Municipal Bond ETF (PZA) byl vydán společností Invesco v říjnu 2007 a je doporučován společností Invesco Capital Management, LLC. PZA účtuje nákladový poměr 0, 28%, což je o něco větší než průměrný výdajový poměr ve své kategorii. PZA se snaží poskytovat investiční výsledky odpovídající výkonu ICE Bank of America Merrill Lynch National Long-Term Core Plus Index městských cenných papírů. Stejně jako většina ETF pro sledování indexů komunálních dluhopisů, PZA obecně investuje nejméně 80% svých celkových aktiv do cenných papírů osvobozených od federální alternativní minimální daně, která tvoří její podkladový index. Podkladový index zahrnuje dluhopisy denominované v amerických dolarech, investiční třídy a osvobozené od daně emitované státy a teritoriami v rámci amerických nebo amerických politických podoblastí. Cenné papíry tvořící index musí mít zbývající splatnost nejméně 15 let.

Vzhledem k tomu, že PZA investuje do dlouhodobých dluhopisů, nese středně vysoké úrokové riziko. PZA má efektivní trvání 7, 99 let, což naznačuje, že teoreticky ztrácí 7, 99% za okamžité 1% zvýšení sazeb napříč výnosovou křivkou komunálních dluhopisů. Pro kompenzaci tohoto úrokového rizika nabízí PZA distribuční výnos 3, 29% a daňově ekvivalentní distribuční výnos 4, 38%. Na základě charakteristik PZA a jejích rizikových metrik je nejvhodnější pro dlouhodobé investory se střední až vysokou rizikovou tolerancí ve vysokých daňových pásmech.