Obchodování se zlatými a stříbrnými futures kontrakty

Futures na zlato a stříbro mohou nabídnout zajištění proti inflaci, spekulativní hru, alternativní investiční třídu nebo komerční zajištění pro investory, kteří hledají příležitosti mimo tradiční cenné papíry a cenné papíry s pevným výnosem. V tomto článku se budeme zabývat základními futures na zlato a stříbro a jejich obchodováním, ale je třeba je varovat: obchodování na tomto trhu představuje značné riziko, které by mohlo být větším faktorem, než je jejich vzestupný návratový profil.

Jaké jsou budoucí smlouvy o drahých kovech?

Smlouva o futures na drahé kovy je právně závazná dohoda o dodávkách zlata nebo stříbra za dohodnutou cenu v budoucnosti. Burza termínovaných obchodů standardizuje smlouvy, pokud jde o množství, kvalitu, čas a místo dodání. Pouze cena je variabilní.

Zajišťovatelé používají tyto smlouvy jako způsob řízení cenového rizika při očekávaném nákupu nebo prodeji fyzického kovu. Futures také poskytují spekulantům příležitost podílet se na trzích bez jakékoli fyzické podpory.

Lze zaujmout dvě různé pozice: dlouhá (kupní) pozice je povinnost přijmout dodávku fyzického kovu, zatímco krátká (prodejní) pozice je povinnost provést dodávku. Velká většina futures kontraktů je započítána před termínem dodání. K tomu například dochází, když investor s dlouhou pozicí iniciuje krátkou pozici ve stejné smlouvě, čímž účinně eliminuje původní dlouhou pozici.

Výhody budoucích smluv

Obchodování s futures kontrakty nabízí větší finanční páku, flexibilitu a finanční integritu než obchodování se samotnými komoditami, protože obchodují na centralizovaných burzách.

Finanční páka je schopnost obchodovat a řídit produkt vysoké tržní hodnoty s zlomkem celkové hodnoty. Obchodování s futures kontrakty se provádí s výkonovou marží, která vyžaduje výrazně méně kapitálu než fyzický trh. Pákový efekt poskytuje spekulantům vyšší riziko / vyšší návratnost investic.

Například jedna futures kontrakt na zlato ovládá 100 trojských uncí nebo jednu cihlu zlata. Hodnota dolaru této smlouvy je 100krát vyšší než tržní cena za jednu unci zlata. Pokud trh obchoduje za 600 USD za unci, hodnota kontraktu je 60 000 USD (600 x 100 uncí). Na základě pravidel pro výměnu marže je marže požadovaná pro kontrolu jedné smlouvy pouze 4 050 $. Takže za 4 050 $ lze ovládat zlato v hodnotě 60 000 USD. Jako investor vám dává možnost využít $ 1 k ovládání zhruba 15 $.

Na futures trzích je stejně snadné iniciovat krátkou pozici jako dlouhou pozici, což účastníkům poskytuje velkou flexibilitu. Tato flexibilita poskytuje zajišťovatelům možnost chránit své fyzické pozice a spekulanti zaujímat pozice na základě tržních očekávání.

Futures na zlato a stříbro futures účastníkům nepředstavují žádná rizika pro protistrany; to je zajištěno zúčtovacími službami burzy. Burza funguje jako kupující ke každému prodejci a naopak, snižuje riziko, pokud by některá strana nesplnila své povinnosti.

Specifikace budoucí smlouvy

Na amerických burzách se obchoduje několik různých kontraktů se zlatem: jedna na burze COMEX a dvě na eCBOT. Na obou burzách se obchoduje na 100 burzách a jedna smlouva na mini trzích (33, 2 trójských uncí) se obchoduje pouze na eCBOT.

Silver také uzavřel dvě smlouvy na eCBOT a jednu na COMEX. „Velká“ smlouva je na 5 000 uncí, která se obchoduje na obou burzách, zatímco eCBOT má mini na 1000 uncí.

Zlaté futures

Zlato se obchoduje v dolarech a centech za unci. Například když zlato obchoduje za 600 USD za unci, má smlouva hodnotu 60 000 USD (600 x 100 uncí). Obchodník, který je dlouhý na 600 USD a prodává se na 610 USD, vydělá 1 000 $ (610 - 600 $ = zisk 10 $; 10 x 100 uncí = 1 000 $). Naopak obchodník, který má dlouhou 600 USD a prodává 590 USD, ztratí 1 000 USD.

Minimální pohyb ceny nebo velikost klíště je 10 centů. Trh může mít široký rozsah, ale musí se pohybovat v krocích po nejméně 10 centech.

Jak eCBOT, tak COMEX specifikují doručení do úschoven v New Yorku. Tyto úschovny podléhají změnám. Nejaktivnějšími obchodovanými měsíci (podle objemu a otevřeného úroku) jsou únor, duben, červen, srpen, říjen a prosinec.

Pro udržení řádného trhu stanoví tyto burzy limity pozic. Poziční limit je maximální počet smluv, které může jeden účastník uzavřít. Existují různé limity pozic pro zajišťovatele a spekulanty.

Stříbrné budoucnosti

Stříbro se obchoduje v dolarech a centech za unci jako zlato. Například, pokud se stříbro obchoduje za 10 USD za unci, „velká“ smlouva má hodnotu 50 000 USD (5 000 uncí x 10 USD za unci), zatímco mini by byla 10 000 $ (1 000 uncí x 10 USD za unci).

Velikost klíště je 0, 001 $ za unci, což se rovná 5 $ za velkou smlouvu a 1 $ za malou smlouvu. Trh nemusí obchodovat v menších přírůstcích, ale může obchodovat s většími násobky, jako jsou haléře.

Stejně jako zlato, požadavky na dodání obou burz určují úschovny v oblasti New York. Nejaktivnější měsíce doručení (podle objemu a otevřených zájmů) jsou březen, květen, červenec, září a prosinec.

Stříbro, stejně jako zlato, má také limity pozic stanovené burzami.

Zajišťovatelé a spekulanti na budoucím trhu

Primární funkcí jakéhokoli trhu s futures je poskytovat centralizovaný trh pro ty, kteří mají zájem o nákup nebo prodej fyzických komodit v budoucnu v budoucnu. Trh s kovovými futures pomáhá zajišťovatelům snižovat riziko spojené s nepříznivými pohyby cen na peněžním trhu. Mezi příklady zajišťovatelů patří bankovní úschovny, doly, výrobci a klenotníci.

Hedgers zaujímá na trhu pozici, která je opakem jejich fyzické pozice. V důsledku cenové korelace mezi futures a spotovým trhem může zisk na jednom trhu vyrovnat ztráty na druhém. Například klenotník, který se bojí, že bude platit vyšší ceny zlata nebo stříbra, by pak kupoval smlouvu na uzamčení za zaručenou cenu. Pokud tržní cena zlata nebo stříbra vzroste, budou muset za zlato / stříbro platit vyšší ceny.

Protože však klenotník zaujal na futures trzích dlouhou pozici, mohl vydělat peníze na futures kontrakty, což by kompenzovalo nárůst nákladů na nákup zlata / stříbra. Pokud by cena hotovosti za zlato nebo stříbro a ceny futures klesly, zajišťovatel by ztratil na svých futures pozicích, ale při nákupu zlata nebo stříbra na peněžním trhu by platil méně.

Na rozdíl od zajišťovatelů nemají spekulanti zájem o převzetí, ale místo toho se snaží profitovat z tržního rizika. Spekulanti zahrnují jednotlivé investory, zajišťovací fondy nebo poradce pro obchodování s komoditami (CTA).

Spekulanti přicházejí ve všech tvarech a velikostech a mohou být na trhu po různá časová období. Ti, kteří jsou často na zasedání a vystupují z trhu, se nazývají skalpel. Jednodenní obchodník drží pozici déle než scalper, ale obvykle ne přes noc. Pozice obchodník drží pro více relací. Všichni spekulanti si musí být vědomi toho, že pokud se trh pohybuje v opačném směru, může dojít ke ztrátám.

Sečteno a podtrženo

Ať už jste živý plot nebo spekulant, je důležité si uvědomit, že obchodování zahrnuje značné riziko a není vhodné pro každého. Pro ty, kteří se účastní obchodování s futures na zlato a stříbro, může být významný zisk, mějte však na paměti, že obchodování s futures je nejlepší ponechat obchodníkům, kteří mají odborné znalosti potřebné k úspěchu na těchto trzích.