Pravda o "Prodat v květnu a jít pryč."

Jedno staré pořekadlo radí investorům do akcií, aby prodávali v květnu a odcházeli. Je založeno na předpokladu, že šest „letních“ měsíců od května do října obvykle zaznamenává nižší zisky než šest „zimních“ měsíců od listopadu do dubna. Technickí analytici v Bank of America Merrill Lynch, divize Bank of America Corp. (BAC), a Mark Hulbert, dlouholetý kontrolor investičních strategií, nedávno nabídli své vlastní názory. Další analytici poukazují na empirické studie o nadřazenosti investic typu „buy-and-hold“ před strategiemi načasování trhu, jako je tato.

Předčasný prodej v květnu

Analytici společnosti Merrill Lynch uvádějí, že květen zaregistruje zálohu na akciovém trhu 57% času, zatímco průměrný pohyb je nepatrný pokles o 0, 06%, jak uvádí jejich měsíční portfolio portfolia globálních trhů z 18. dubna. Při pohledu na sezónní sezónní období data sahající až do roku 1928, období červen-srpen je obvykle druhým nejlepším rokem se ziskem 63% času a průměrným výnosem 2, 97%, uvádí Merrill. Navíc píšou, že slabý květen obvykle ohlašuje „robustnější“ červen-srpnové období. Pokud je čas prodat v létě, obvykle by to bylo v červenci až srpnu, dodává Merrill.

Tento rok nelze použít

Na základě nového výzkumu, sezónní vzorec „Sell in May and Go Away“, také nazývaný Halloween Indicator nebo Halloween Strategy, ve skutečnosti platí pouze ve třetím roce amerického prezidentského období, tvrdí Mark Hulbert ve svém sloupci MarketWatch. V dalších třech letech neexistuje statisticky významný vzorec. V souladu s tím radí svým čtenářům, že „na tento rok není co sázet“.

Při analýze údajů od roku 1897 Hulbert zjistil, že „zimní“ období ve třetím roce prezidentského období je v průměru 11%, zatímco „letní“ je průměrná mírná ztráta. V letech jedna, dvě a čtyři jsou „zimy“ asi 3%, zatímco „léta“ získávají asi 2%. Hulbert je známý pro analýzu záznamů investičních zpravodajů prostřednictvím svého Hulbertova finančního přehledu (zveřejněného v letech 1980–2016) a jeho systému hodnocení Hulbert.

Nejlepší koupit a držet

Analytici v poradenské skupině CXO se sídlem ve Virginii využili 142 let dat a zkoumali tři strategie: (1) držení akcií listopad-duben a hotovost v květnu a říjnu (tj. „Nákup v květnu a odejít“), (2) provedení naproti a 3) držení zásob po celý rok. Zatímco strategie (1) přinesla lepší výnosy než (2), strategie (3) byla zdaleka nejlepší celkově, její nadřazenost se zvýšila, když byly transakční náklady zohledněny v analýze, podle časopisu Forbes. Podobná studie, založená na údajích za posledních 20 let, vedla ke stejnému závěru každý den na Wall Street Daily.

Akciový stratég Sam Stovall z S&P Global Market Intelligence vyjádřil svůj skepticismus ohledně prodeje v květnu a odejít. V loňském roce si Stovall všiml, že index S&P 500 (SPX) v „letních“ měsících od roku 1945 dosáhl v průměru 1, 4%, a proto radil klientům, že „roční výnos ve výši 1, 4% je lepší, než by člověk získal v hotovosti, alespoň v nedávná minulost a cena S&P 500 během tohoto sezónně měkkého období vzrostla o 63% času, „jak byl citován v USA Today.