Proxy Fight Definition
Zástupný boj je akce skupiny spojujících akcionáře ve snaze shromáždit dostatek akcionářských zástupců k získání firemního hlasování. Někdy se označuje jako „proxy bitva“, tato akce se používá hlavně v podnikových převzetí podniků, kdy se externí nabyvatelé pokoušejí přesvědčit stávající akcionáře, aby hlasovali pro některé nebo všechny vrcholové vedení společnosti, aby se usnadnilo převzetí kontroly nad organizací.
Proxy bojuje s vysvětlením: Proces nepřátelského převzetí
Akcionáři se mohou odvolat k představenstvu společnosti, pokud nejsou spokojeni s konkrétním rozhodnutím vedení. Pokud však členové představenstva odmítnou naslouchat, mohou nespokojení akcionáři přesvědčit ostatní akcionáře, aby jim umožnili používat jejich zastupující hlasy, v rámci kampaně, která nahradí nepodstatné členy představenstva kandidáty, kteří jsou vnímavější k provádění změn navržených akcionáři.
Nabyvatel a cílová společnost používají různé metody nabízení k ovlivnění hlasování akcionářů pro náhradní členy představenstva. Akcionářům se obvykle zasílá Plán 14A obsahující finanční informace a další údaje o cílové společnosti. Pokud proxy boj zahrnuje prodej společnosti, plán obsahuje podrobné podmínky navrhované akvizice. A pokud jde o PR, nabyvatelé mohou vydat úvodní salvy, aby vzbudili povědomí veřejnosti.
Nabývající společnost obvykle kontaktuje akcionáře prostřednictvím zmocněného zástupce třetí strany, který sestavuje seznam zúčastněných stran a oslovuje každého jednotlivě, aby uvedl případ nabyvatele. Jsou-li akcie registrovány ve jménech obchodníků s cennými papíry, zástupci právního zástupce konzultují s akcionáři této společnosti, aby ovlivnili jejich hlasovací pozice.
V obou případech pak jednotliví akcionáři nebo makléři cenných papírů poté odevzdají své hlasy určenému subjektu, například agentovi pro převod akcií, který informace agreguje. Nabývající společnost poté před zasedáním akcionářů předá výsledky cílovému tajemníkovi společnosti.
Ve většině případů však mohou zástupní zástupci zkoumat nebo zpochybňovat nejasné hlasy a mohou označit situace, kdy akcionáři hlasovali vícekrát nebo opomněli podepsat své hlasy. Nakonec jsou budoucí členové správní rady schváleni nebo odmítnuti na základě konečného počtu hlasů.
Klíč s sebou
- Zástupný boj je akce skupiny spojujících akcionáře ve snaze shromáždit dostatek akcionářských zástupců k získání firemního hlasování.
- Tyto nabídky na hlasování by mohly zahrnovat nahrazení vedení společnosti nebo představenstva.
- Proxy boje se objevují také v souvislosti s převzetím a fúzí společností, zejména s nepřátelským převzetím.
Zapojení akcionářů do proxy boje
Protože většina akcionářů nemá zájem na přezkumu možností pro ředitele, může být obtížné vzbudit jejich zájem o tyto záležitosti. Akcionáři často absentují s doporučeními, která jim byla zaslána, aniž by zkoumali kvalifikaci potenciálního ředitele nebo klíčové problémy převzetí.
I když stejná úroveň nezájmu se často vztahuje na akviziční hlasy, může proxy boj upřednostňovat nabyvatele, pokud špatné finanční výsledky cílové společnosti negativně ovlivní akcionáře - zejména pokud nabyvatel má silné nápady, jak dosáhnout ziskovosti společnosti pro akcionáře. Nabyvatel může například navrhnout odprodej některého z podřízených aktiv podniku nebo zvýšit dividendy z akcií.
V roce 2015 americká komise pro cenné papíry a burzy radikálně zúžila působnost pravidla 14a-8 (i) (9), které společnostem umožňuje blokovat návrhy akcionářů na hlasování. Tato akce umožnila aktivistickým investorům zintenzivnit boj v bitvách o správu a řízení společností.
Více než 80% aktivistických cílů má tržní limity nižší než 1 miliarda USD.
Příklad skutečného světa proxy boje
Podle společnosti Money-zine společnost Microsoft Corporation v únoru 2008 předložila nevyžádanou nabídku na koupi společnosti Yahoo za 31 USD za akcii. Představenstvo společnosti Yahoo věřilo, že nabídka společnosti Microsoft podceňovala společnost, a následně zastavila jednání mezi vedoucími pracovníky společnosti Microsoft a Yahoo.
Dne 3. května 2008 společnost Microsoft svou nabídku stáhla ao necelé dva týdny později miliardář Carl Icahn zahájil úsilí o nahrazení představenstva společnosti Yahoo prostřednictvím soutěže proxy.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.