4 důvody Bank Stocks Will Rise Longterm: Bove

Byl to docela finanční obrat. Před méně než deseti lety bylo mnoho velkých amerických bank během finanční krize na pokraji kolapsu. Zdá se, že bankovní sektor je dnes v dobrém zdravotním stavu. Vážený analytik Dick Bove ze Vertical Group ve skutečnosti jde tak daleko, že tvrdí, že banky vstupují do nebývalého období růstu, což v komentáři pro CNBC nazývá „skutečnou„ Nirvanou “na zemi. Optimismus spočívá na čtyřech faktorech: daňová reforma, posun v měnové politice, regulační reforma a technologický pokrok.

Zatímco rostoucí počet analytiků a stratégů předkládá v příštím roce optimistický výhled pro bankovní sektor v USA, Bove jde nad rámec toho s jeho přesvědčení, že banky vstupují do zlaté éry, která by měla trvat mnoho let do budoucnosti. Jeho pozitivní názor také ostře kontrastuje s pochmurnými pozorováními ministerstva financí USA a harvardského ekonoma Kennetha Rogoffa, že rizika v bankovním systému jsou stále vysoká a že je možná nová bankovní krize. (Více viz také: Banky nemají žádný plán na novou finanční krizi: Harvardův Rogoff .)

Vzestup ceny akcií

Široce sledovaný index KBW Nasdaq Bank (BKX) dosáhl dne 20. února 2009 v poledním obchodování na hodnotě 19, 58 za Yahoo Finance. Jeho konečná hodnota 116, 15 24. ledna představuje ohromující oživení 493%. Ceny akcií šesti největších amerických bankovních institucí v tomto období zaznamenaly podobně velkolepé oživení: Bank of America Corp. (BAC), + 1 168%; Citigroup Inc. (C), + 393%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 517%; Wells Fargo & Co. (WFC), + 643%; Morgan Stanley (MS), + 216%; a Goldman Sachs Group Inc. (GS), + 251%.

Daňová reforma

Bove říká, že snížení daní bude mít na banky zásadní dopad. Před daňovou reformou čelila průměrná banka v USA daňové sazbě 30% až 31%, říká Bove, a nový zákon sníží toto zatížení asi o 8 až 12 procentních bodů v závislosti na instituci. Navíc pro banky zůstávají určité daňové odpočty, což znamená, že některé z největších institucí budou mít nyní efektivní daňové sazby v rozmezí 18% až 19%.

Pokud se daňovému zákonu podaří také stimulovat ekonomiku, Bove poznamenává, že poptávka po půjčkách vzroste, což poskytne další impuls bankovním ziskům. A konečně, banky ve čtvrtém čtvrtletí roku 2017 vzaly řadu poplatků souvisejících s daňovou reformou. „Ztráty byly posunuty dopředu, takže břidlice by měla být vyčištěna na rok 2018, “ jak uvádí.

Posun měnové politiky

Banky budou těžit z dlouhodobých trendů měnové politiky. „Skutečné pohyby úrokových sazeb trvají 25 až 30 let, “ uvádí Bove a cituje historické údaje. Pokud Federální rezervní systém zmenší svou rozvahu a bude-li světový hospodářský růst udržitelný, Bove věří, že bychom mohli vidět rostoucí sazby až do počátku 40. let 20. století. Rostoucí sazby obecně vedou ke zvýšeným ziskům bank. Sedmdesátá léta, kdy sazby stanovily historické mírové maxima, byla pro bankovní výdělky obzvlášť dobrým obdobím, Bove notes.

Regulační reforma

Bove uvádí devět klíčových federálních agentur, které regulují banky, a poznamenává, že vedení osmi se v uplynulém roce změnilo, v některých případech s „úplným vylepšením“ jejich rad. Podle jeho znalostí k takovému obratu nedošlo od 30. let, kdy bylo mnoho z těchto agentur vytvořeno. "Nové týmy se zavázaly uvolňovat a upravovat řadu předpisů starého týmu, " říká. To pro banky vytvoří „řadu velkých výhod“ a může „zmírnit prakticky všechny požadavky na menší banky“, dodává.

Technologické pokroky

Kromě tří výše uvedených důvodů je čtvrtým faktorem růstu bank jejich technologické vedení, tvrdí Bove, což není obecně známo. Jen málokdo si uvědomuje, že například Bank of America vlastní 43 patentů na blockchainovou technologii, nejvíce ze všech společností. Banky odesílají obrovské množství dat po celém světě rychlostí blesku „s chybami, které jsou prakticky nulové, “ poznamenává. To umožňuje jejich zákazníkům vybrat peníze, ať už jsou kdekoli na planetě za pouhé sekundy. Banky jsou také lídrem ve využívání umělé inteligence (AI) v oblastech, jako je hodnocení žádosti o půjčku. V důsledku jejich zaměření na vývoj a implementaci vyspělých technologií banky snižují náklady na podnikání, naznačuje Bove, což je další důvod pro dlouhodobý optimismus v tomto odvětví.

K Bove, tyto síly přidat až jeden závěr o bankách. "Chystají se velmi dobře na dlouhou, dlouhou dobu. Jedinou překážkou, která by mohla tento výhled vykolejit, je hospodářská recese, která se v současné době nejeví pravděpodobně, " uvedl pro CNBC.