Průvodce začátečníky k nákupu hovorů

Populární mylná představa, že 90% všech možností vyprší bezcenné, děsí investory v omyl v domnění, že pokud si koupí opce, ztratí peníze 90% času. Ve skutečnosti však Chicago Board Options Exchange (CBOE) odhaduje, že pouze asi 30% opcí vyprší bezcenné, zatímco 10% je uplatněno, a zbývajících 60% je obchodováno nebo uzavřeno vytvořením vyrovnávací pozice.

Klíč s sebou

• Nákup hovorů a jejich prodej nebo uplatnění za účelem zisku může být vynikajícím způsobem, jak zvýšit celkovou výkonnost vašeho portfolia.
• Investoři nejčastěji kupují hovory, když jsou býčí na akciích nebo jiných cenných papírech, protože jim umožňují pákový efekt.
• Call opce dramaticky snižují maximální možnou ztrátu, kterou může investice nastat, na rozdíl od akcií, ve kterých může dojít ke ztrátě celé hodnoty investice, pokud by cena akcií klesla na nulu.

Volejte strategii nákupu

Při nákupu hovoru platíte opční prémii výměnou za právo kupovat akcie za pevnou cenu do určitého data vypršení platnosti. Investoři nejčastěji kupují hovory, když jsou býčí na akciích nebo jiných cenných papírech, protože jim umožňují pákový efekt.

Vezměme si následující příklad: Předpokládejme, že akcie XYZ obchodují za 50 $. Předpokládejme dále, že jednodenní call opce na akcie stojí 3 $. To představuje výběr: koupili byste spíše 100 akcií XYZ za 5 000 $ nebo byste raději koupili jednu možnost nákupu za 300 $ (akcie 3 x 100 $), vzhledem k tomu, že výplata bude záviset na závěrečných cenách za měsíc? Stále zmatený? Zvažte následující grafické znázornění dvou různých přístupů:

Jak vidíte, návratnost každé investice je jiná. Zatímco nákup akcií bude vyžadovat investici 5 000 $, můžete ovládat stejný počet akcií za pouhých 300 USD zakoupením hovoru. Také si uvědomte, že cena za zlomek na burze je 50 USD za akcii, zatímco cena za zlomek u opčního obchodu je 53 USD za akcii (bez zohlednění provizí nebo poplatků).

Zatímco obě investice mají neomezený potenciál nárůstu v měsíci následujícím po jejich nákupu, scénáře potenciálních ztrát jsou značně odlišné. Příklad: zatímco největší potenciální ztráta z opce je 300 USD, ztráta z nákupu akcií může představovat celou počáteční investici 5 000 $, pokud by cena akcií klesla na nulu.

Uzavření pozice

Investoři mohou uzavřít své pozice pozic tím, že je prodají zpět na trh nebo je nechají uplatnit, v takovém případě musí doručit hotovost protistranám, které je prodaly. Pokračujeme-li v našem příkladu, předpokládejme, že akcie se obchodovaly za 55 USD blízko vypršení jednoho měsíce. Za této sady okolností byste mohli prodat svůj hovor za přibližně 500 $ (5 x 100 akcií), což by vám poskytlo čistý zisk 200 $ (500 $ minus prémii 300 $).

Alternativně byste mohli nechat uskutečnit hovor, v takovém případě byste byli nuceni zaplatit 5 000 $ (50 $ 100 x 100 akcií) a protistrana, která vám hovor prodala, by tyto akcie doručila. S tímto přístupem by zisk také činil 200 $ (5 500 - 5 000 - $ - 300 = = 200 $). Vezměte na vědomí, že návratnost z uplatnění nebo prodeje hovoru je identický čistý zisk 200 USD.

Sečteno a podtrženo

Obchodní hovory mohou být účinným způsobem, jak zvýšit expozici akciím nebo jiným cenným papírům, aniž by došlo k vázání velkého množství finančních prostředků. Taková volání jsou hojně využívána fondy a velkými investory, což umožňuje kontrolovat velké množství akcií s relativně malým kapitálem.