Upisování Spread Definováno

Co je šíření upisování

Rozpětí upisování je rozpětí mezi částkou dolaru, kterou upisovatelé, jako jsou investiční banky, platí emitující společnosti za své cenné papíry, a částkou dolaru, kterou upisovatelé obdrží z prodeje cenných papírů ve veřejné nabídce. Rozpětí upisování je v zásadě hrubé ziskové rozpětí investiční banky, obvykle zveřejněné jako procento nebo jinak v prodejních bodech na jednotku.

Klíč s sebou

• Rozpětí upisování je rozdíl mezi částkou, kterou upisovatel cenných papírů vrací emitentovi po odečtení celkových výnosů z emise.
• Rozpětí označuje hrubé ziskové rozpětí upisovatele, které se následně odečte za další položky, jako jsou marketingové náklady a manažerský poplatek.
• Rozpětí upisování se bude lišit podle jednotlivých obchodů v závislosti na několika faktorech.

Rozdělení šíření upisování

Velikost rozpětí upisování je stanovena na základě jednotlivých obchodů a je ovlivněna hlavně rizikem vnímaným upisovatelem v obchodě. To bude také ovlivněno očekáváním poptávky po cenných papírech na trhu. Velikost rozpětí upisování závisí na vyjednáváních a konkurenčních nabídkách mezi členy upisovacího syndikátu a samotnou emitující společností. Rozpětí se zvyšuje se zvyšováním rizik spojených s emisemi.

Rozpětí upisování počáteční veřejné nabídky (IPO) obvykle zahrnuje následující komponenty:

• manažerský poplatek (získaný vedením)
• poplatek za upisování (získaný členy syndikátu)
• koncese (daná makléři-prodejci, který akcie prodává)

Manažer má obvykle nárok na celé upisovací rozpětí. Každý člen syndikátu upisování pak získá (nemusí být nutně stejný) podíl z upisovacího poplatku a část koncese. Kromě toho zprostředkovatel-obchodník (BD), který není sám členem syndikátu upisovatelů, získá podíl na koncesi na základě toho, jak dobře prodává emise.

Poměrně se koncese zvyšuje se zvyšováním celkových poplatků za upisování. Mezitím se poplatky za správu a upisování snižují s hrubými poplatky za upisování. Vliv velikosti na rozdělení poplatků je obvykle způsoben rozdílnými úsporami z rozsahu. Rozsah práce investičního bankéře, například při psaní prospektu a přípravě roadshow, je poněkud fixní, zatímco objem prodeje není. Větší obchody nebudou zahrnovat exponenciálně více práce investičního bankéře. Může však vyžadovat mnohem větší prodejní úsilí, což vyžaduje zvýšení podílu prodejní koncese. Jinak se mohou do syndikátu připojit i juniorské banky, i když obdrží menší část poplatků v podobě nižší prodejní koncese.

Příklad šíření upisování

Chcete-li ilustrovat rozpětí upisování, zvažte společnost, která za své akcie obdrží od upisovatele 36 dolarů za akcii. Pokud by se upisovatelé obrátili a prodali akcie veřejnosti za 38 USD za akcii, rozpětí upisování by bylo 2 $ za akcii. Hodnota rozpětí upisování může být ovlivněna proměnnými, jako je velikost emise, riziko a volatilita.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Hrubý spread Hrubý spread je rozdíl mezi cenou upisování, kterou vydávající společnost obdrží, a skutečnou cenou nabízenou investující veřejnosti. více Definice zpětného šíření Takedown je cena akcií, dluhopisů nebo jiných cenných papírů nabízených na volném trhu, za které upisovatelé získávají cenné papíry, které mají být nabízeny veřejnosti. více upisovací syndikát upisovací syndikát je dočasná skupina investičních bank a obchodníků s cennými papíry, kteří se scházejí, aby prodali nabídky majetkových nebo dluhových cenných papírů. více Vedoucí banka Vedoucí banka je banka, která dohlíží na uspořádání syndikace úvěru nebo upisování cenných papírů, nábor členů syndikátu a podmínky vyjednávání. více Prodejní skupina Prodejní skupina zahrnuje všechny finanční instituce zapojené do prodeje nebo marketingu nové nebo sekundární emise dluhu nebo vlastního kapitálu. více Náhrobek Náhrobek je písemná reklama umístěná investičními bankéři ve veřejné nabídce cenného papíru, která poskytuje základní podrobnosti o daném problému. více partnerských odkazů