Stáhne firemní dluh zásoby?

Když investujete do společnosti, musíte se podívat na mnoho různých finančních záznamů, abyste zjistili, zda se jedná o hodnotnou investici. Co to pro vás však znamená, pokud po provedení veškerého výzkumu investujete do společnosti a poté se rozhodnete půjčit si peníze? Zde se podíváme na to, jak můžete vyhodnotit, zda dluh ovlivní vaši investici.

Jak funguje firemní dluh?

Než začneme, musíme diskutovat o různých typech dluhů, které může společnost přijmout. Společnost si může půjčit peníze dvěma hlavními způsoby:

1. Vydáváním dluhových cenných papírů s pevným výnosem, jako jsou dluhopisy, směnky, směnky a firemní papíry
2. Tím, že vezme půjčku v bance nebo úvěrové instituci

• Cenné papíry s pevným výnosem: Dluhové cenné papíry vydané společností jsou nakupovány investory. Když si koupíte jakýkoli druh zajištění s pevným příjmem, půjčujete v podstatě peníze podniku nebo vládě. Při vydávání těchto cenných papírů musí společnost zaplatit poplatky za upisování. Dluhové cenné papíry však společnosti umožňují získat více peněz a půjčit si na delší dobu, než obvykle umožňují půjčky.
• Půjčky: Půjčení od soukromé osoby znamená jít do banky na půjčku nebo úvěrovou linku. Společnosti budou mít obvykle otevřené úvěrové linky, ze kterých mohou čerpat, aby splnily své peněžní požadavky na každodenní činnosti. Půjčku, kterou si společnost půjčí od instituce, lze použít k výplatě mezd společnosti, nákupu zásob a nového vybavení nebo k uložení jako záchranná síť. Úvěry většinou vyžadují splácení v kratším časovém období než většina cenných papírů s pevným výnosem.

Co hledat

Investor by měl při rozhodování o tom, zda pokračovat ve své investici do společnosti, která přijímá nový dluh, hledat několik zjevných věcí. Zde je několik otázek:

Kolik dluhu má společnost v současné době?

Pokud společnost nemá absolutně žádný dluh, může být přijetí určitého dluhu prospěšné, protože může společnosti poskytnout více příležitostí k opětovnému investování zdrojů do jejích operací. Pokud však daná společnost již má podstatnou část dluhu, možná budete chtít přemýšlet dvakrát. Obecně platí, že příliš mnoho dluhů je pro společnosti a akcionáře špatnou věcí, protože brání schopnosti společnosti vytvářet přebytek hotovosti. Kromě toho mohou vysoké úrovně dluhu negativně ovlivnit běžné akcionáře, kteří jsou poslední v řadě pro nárokování návratnosti od společnosti, která se stává insolventní.

Jaký dluh společnost přijímá?

Půjčky a cenné papíry s pevným výnosem, které společnost vydává, se výrazně liší v době jejich splatnosti. Některé půjčky musí být splaceny během několika dnů od vydání, zatímco jiné nemusí být splaceny několik let. Dluhové cenné papíry emitované veřejnosti (investoři) budou mít obvykle delší splatnost než půjčky nabízené soukromými institucemi (bankami). Velké krátkodobé půjčky mohou být pro společnosti obtížnější splácet, ale dlouhodobé cenné papíry s pevným výnosem s vysokými úrokovými sazbami nemusí být pro společnost snazší. Pokuste se zjistit, zda je délka a úroková sazba dluhu vhodná pro financování projektu, který chce společnost provést.

K čemu je dluh?

Znamená dluh, který společnost přijímá, splatit nebo refinancovat staré dluhy, nebo jde o nové projekty, které mají potenciál zvýšit příjmy? Obvykle byste měli přemýšlet před nákupem akcií ve společnostech, které opakovaně refinancovaly svůj stávající dluh, což naznačuje neschopnost splnit finanční závazky. Společnost, která musí důsledně refinancovat, může tak činit, protože utrácí více, než vydělává (výdaje převyšují příjmy), což je samozřejmě pro investory špatné. Je však třeba poznamenat, že je dobré, aby společnosti refinancovaly svůj dluh, aby snížily své úrokové sazby. Tento druh refinancování, jehož cílem je snížit dluhové zatížení, by však neměl mít vliv na dluhové zatížení a nepovažuje se za nový dluh.

Může si společnost dovolit dluh?

Většina společností si bude jistá svými nápady, než jim bude věnovat peníze; ale ne všechny společnosti uspějí v realizaci myšlenek. Je důležité, abyste určili, zda společnost může i nadále platit, pokud se dostane do potíží nebo selže její projekty. Měli byste se podívat, zda jsou peněžní toky společnosti dostatečné pro splnění jejích dluhových závazků. A ujistěte se, že společnost diverzifikovala své vyhlídky.

Existují nějaká zvláštní ustanovení, která mohou vyžadovat okamžitou návratnost?

Při pohledu na dluh společnosti se ujistěte, zda některá ustanovení o půjčce mohou být pro společnost škodlivá, pokud bude přijato. Například některé banky vyžadují minimální úroveň finančního poměru, takže pokud některý z uvedených ukazatelů společnosti klesne pod předem stanovenou úroveň, má banka právo požádat o půjčku (nebo požadovat splacení). Být nucen neočekávaně splácet půjčku může zvětšit jakýkoli problém ve společnosti a někdy jej dokonce přinutit do likvidačního stavu.

Jak se nový dluh společnosti porovnává s jejím průmyslem?

Na cestě vám může pomoci mnoho různých poměrů základních analýz. Následující poměry jsou dobrým způsobem, jak porovnat společnosti ve stejném odvětví:

• Rychlý poměr (Acid Test): Tento poměr říká investorům přibližně, jak je schopná společnost splácet veškerý svůj krátkodobý dluh bez nutnosti prodávat zásoby.
• Aktuální poměr: Tento poměr označuje částku krátkodobých aktiv proti krátkodobým závazkům. Čím větší je krátkodobý majetek ve srovnání se závazky, tím lépe společnost vyplácí své krátkodobé dluhy.
• Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu: Měří finanční pákový efekt společnosti vypočtený vydělením dlouhodobého dluhu vlastním kapitálem. Ukazuje, jaké podíly vlastního kapitálu a dluhu společnost používá k financování svých aktiv.

Sečteno a podtrženo

Společnost zvyšující své dluhové zatížení by měla mít plán na jeho splácení. Když musíte vyhodnotit dluh společnosti, zkuste zajistit, aby společnost věděla, jak dluh ovlivňuje investory, jak bude dluh splacen a jak dlouho to bude trvat.