Finanční výplaty vlády USA

Průběh záchranného plánu finančního sektoru ve výši 700 miliard USD do zákona USA dne 3. října 2008 je nejnovější v dlouhé historii vládních záchranných opatření USA, které sahají zpět k panice z roku 1792, kdy federální vláda zachraňovala 13 Spojených států., které byly přetíženy jejich dluhem z revoluční války. Tento zákon označil v roce 2008 počtvrté, že se vláda přimlouvala, aby zabránila zničení soukromého podniku nebo celého finančního sektoru.

Kromě výplaty 700 miliard dolarů se tento článek zaměří na pět finančních drtí v minulém století, které vyžadovaly vládní zásah:

• Velká hospodářská krize
• Úspory a výpůjčky z roku 1989
• Kolaps Bear Stearns, investiční banky a makléřské firmy
• American International Group (AIG), pojišťovací kolos s globálním dosahem
• Freddie Mac a Fannie Mae, dva vládní hypoteční půjčovatelé

Záchrana banky v roce 2008 nebo Velká recese

Tento záchranný zákon, oficiálně nazvaný Zákon o nouzové ekonomické stabilizaci z roku 2008, překonal jakoukoli předchozí vládní pomoc o stovky miliard dolarů. Hlavním mandátem této legislativy bylo zmocnit státní pokladnu USA k nákupu rizikového a nefunkčního dluhu od různých úvěrových institucí. Tyto dluhy zahrnovaly:

• hypotéky
• auto půjčky
• půjčky na vysoké školy
• dvojznačný „jiný“ v návrhu zákona, který umožňuje široký výklad

Část návrhu zákona povolila do bankovního systému hotovostní infuzi ve výši 250 miliard USD, aby se usnadnily a podpořily půjčky mezi bankami a jiné typy půjček. Nákupem špatného dluhu banky nebo hypotečního úvěru ze strany ministerstva financí výsledná hotovostní infuze obnovila likviditu - a důvěru - do bankovního systému. Ekonomika do značné míry závisí na poskytování úvěrů na financování mnoha výdajů podnikatelské komunity, včetně:

• mzdy
• nákup kritického zboží a služeb, dodávek a komodit
• nové najímání
• reklama a marketing
• výzkum a vývoj
• řada dalších nákupů nezbytných pro hladké fungování firmy

Finanční prostředky na záchranný plán pocházely z různých zdrojů. USA „půjčily“ část peněz vydáním státních dluhopisů a poukázek s krátkodobou, střednědobou a dlouhodobou splatností. Ministerstvo financí také tisklo další měnu ve výši, která ještě nebyla stanovena, aby pomohla pokrýt náklady. Když k tomu došlo, zprávy o průchodu záchranného zákona zvýšily důvěru spotřebitelů - sklon jednotlivce utrácet - a tak dále stimulovaly ekonomiku.

Klíč s sebou

• Od roku 1791 americká vláda zachraňovala jak státy, tak banky v období intenzivní hospodářské krize, jako je Velká hospodářská krize a krize spoření a půjček z roku 1989.
• V roce 2008 vzrostla potřeba záchrany finančních monstra z ekonomických podmínek, jako je vzestup spotřebitelského dluhu z nafouklých hypoték na hypotéky.
• Výplaty americké vlády mají cenu vzhůru o biliony dolarů.

Velká hospodářská krize

Pravděpodobně nejznámější ekonomická katastrofa v nedávné historii, Velká deprese je jméno dané prodlouženému období ekonomického úpadku a stagnace, které následovalo po pádu akciového trhu v roce 1929. S volbami do amerického předsednictví Franklin D Roosevelt byl v roce 1933 uzákoněn řada historicky významných, precedentních vládních záchranných programů a záchranných programů, které byly navrženy tak, aby zmírnily ekonomické trápení, které postihlo obyvatele a podniky země.

Když Roosevelt složil přísahu, míra národní nezaměstnanosti se blížila 25%. Nakonec nespočet Američanů, kteří přišli o práci, ztratil také své domovy a populace bezdomovců v zemi, zejména v městských oblastech, podle toho rostla. K vyřešení tohoto rostoucího problému byla vládou vytvořená půjčka vlastníků domů vláda, jeden z hlavních vládních záchranných opatření v období deprese.

Nově vytvořená vládní agentura od bank odkoupila nesplácené hypotéky a refinancovala je za nižší sazby. Asi jeden milion majitelů domů měl prospěch z nižších fixních sazeb na refinancované hypotéky, obvykle psaných na 15 let, i když o dva miliony požádaly o pomoc. Protože neexistoval sekundární trh s hypotékami s balením, vláda držela hypotéky, dokud nebyly splaceny.

Záchrany v roce 2008 byly také politicky nepopulární, přičemž řada kritiků trvá na tom, aby se vláda nezasahovala do dynamiky volného trhu.

Vládní programy

Řada dalších vládou financovaných programů byla vytvořena za účelem řešení vážné národní ekonomické tísně, která do roku 1933 zasáhla téměř všechny sektory ekonomiky. I když tyto federální iniciativy nebyly výpomoci, přísně vzato, poskytovaly peníze a vládní podporu na vytvoření desítek tisíc nových pracovních míst, zejména ve veřejných pracích. Některé z projektů realizovaných v rámci vládních programů byly následující:

• Byla vybudována přehrada Hoover.
• Po celé zemi byly postaveny nové poštovní budovy.
• Spisovatelé byli uvedeni do práce při psaní státních průvodců.
• Vizuální umělci byli zaměstnáni k malování nástěnných maleb v nových poštách.
• Byly opraveny staré silnice a mosty; v případě potřeby byly postaveny nové silnice a mosty.
• Zemědělci obdrželi vládní cenové podpory a dotace na svou produkci a hospodářská zvířata.

Se stabilním příjmem začali opětovně zaměstnaní miliony nakupovat znovu a ekonomika se začala kupovat kupředu a začala, ale ještě se nevrátila na předchozí úroveň vitality. V roce 1939, kdy v Evropě začala druhá světová válka, začala velká deprese uvolňovat sevření ekonomiky. Když USA vstoupily do války po bombardování Pearl Harboru v roce 1941, začalo velké hospodářské oživení a vyvrcholilo poválečným rozmachem padesátých let.

Spoření a výpůjčka z roku 1989

Americké spořicí a úvěrové instituce (S & Ls), původně vytvořené pro poskytování hypotečních úvěrů budoucím majitelům domů, byly celostátní skupinou konzervativních, fiskálně odpovědných půjčovatelů, kteří pomohli podnítit rozmach bydlení, který následoval po skončení druhé světové války. S & Ls obvykle platily o něco vyšší úrokovou sazbu z vkladů než banky a nabízely prémie a dary, aby přilákaly vkladatelské dolary od bank, což jsou tradičnější depozitáře hotovosti.

Splachovací prostředky, četné spořitelní a úvěrové instituce odvážné do komerčních nemovitostí. Vládní regulační omezení týkající se úvěrových politik S&L byla laxní. Mnoho investic do S&L bylo špatně doporučeno a bylo kyselé.

Federální rezervní systém přidal k rozvíjejícím se strastům národních S & Ls, zvýšil úrokové sazby a S & Ls musely platit více úroků z vkladů, než jejich návratnost z půjček s pevnou sazbou a s nižšími úroky, které držely.

V důsledku toho přibližně polovina amerických S & Ls, více než 1600, selhala od roku 1986 do roku 1995. Celkové nesplacené půjčky se dostaly do miliard dolarů. Další miliardy ve federálně pojištěných vkladech musely být kryty vládou. S cílem řešit krizi a celonárodní ekonomickou škodu, kterou způsobila, schválil Kongres zákon o reformě finančních institucí, zotavení a prosazování z roku 1989, který čerpal přibližně 293, 3 miliard dolarů do průmyslu, který se stal drmolitem, což je jedno z nejdražších a nejrozsáhlejších vládních záchranných opatření všech dob.

Kauce-out: Stručný seznam finančních firem

Bear Stearns

Společnost Bear Stearns, založená v roce 1923, vzkvétala při pádu akciového trhu v roce 1929 a Velké depresi. Přesto hypoteční hypotéka v letech 2007–2008 způsobila kolaps obrovské investiční banky a makléřské firmy s miliardami aktiv. V dubnu 2008 zachránila americká vláda prostřednictvím Federální rezervní banky v New Yorku Bear Stearns půjčením 29 miliard USD společnosti JPMorgan Chase na nákup finančně problematické firmy.

JPMorgan Chase, další velké společnosti poskytující finanční služby specializující se na bankovnictví, investice a pojištění, mimo jiné koupily Bear Stearns za zhruba 10 USD na akcii. 52týdenní maximum akcií Bear Stearns bylo vznešených 133, 20 USD, a proto prodejní cena na horním dně představovala pro akcionáře obrovskou ztrátu.

Nicméně jak bývalý ministr financí Henry Paulson, tak bývalý předseda Fedu Ben Bernanke, hájili prodej a předpovídali ničivé škody na americké ekonomice, pokud by společnost - jedna z největších světových cenných papírů - mohla zkrachovat.

Fannie Mae a Freddie Mac

Koncem léta 2008 se americká vláda zavázala až 200 miliard dolarů na záchranu těchto dvou obřích hypotečních úvěrů před kolapsem. Federální vláda převzala kontrolu nad těmito soukromými, ale státem podporovanými podniky a každému z nich zaručila hotovostní úvěry ve výši 100 miliard dolarů, aby se zabránilo jejich bankrotu.

Freddie Mac a Fannie Mae se také stali oběťmi subprime hypotečních katastrof. Když se Fannie Mae stala soukromým podnikem v roce 1968, její charta jí umožnila prodávat akcie veřejným investorům, kteří předpokládali, že má vládní podporu. Fannie Mae si proto mohla půjčit peníze za velmi příznivé sazby, které byly jen o něco vyšší, než je sazba, kterou poskytla americká státní pokladna.

Freddie Mac, vytvořený v roce 1970 k prodeji hypoték nabízených federálními spořitelnami a úvěrovými institucemi, byl nakonec rovněž oprávněn prodávat akcie veřejnosti v dohodě s vládou podobnou té s Fannie Mae.

Oběma obrym byly sníženy hypoteční úvěry nekvalifikovaným dlužníkům, kteří si zajistili levný úvěr s minimálním dohledem ze strany věřitelů a v příliš mnoha případech bez ověření příjmu. Když se tyto půjčky staly delikventem nebo selháním, Fannie a Freddie se propadly hlouběji do finančních potíží a nakonec je vláda musela zachránit.

Americká mezinárodní skupina (AIG)

V polovině září 2008 vláda USA převzala kontrolu nad americkou mezinárodní skupinou (AIG), jednou z největších světových pojišťovacích společností. Soukromí věřitelé odmítli půjčit peníze finančně problémové firmě, což přimělo federální vládu, aby převzala kontrolu nad společností a zaručila půjčku až 85 miliard dolarů.

Na oplátku za dvouletý úročený úvěr vláda zaujala 79, 9% majetkovou pozici v AIG. Zajištěno aktivy AIG - hlavně statnými příjmy společnosti z pojištění - se vládní riziko poněkud snížilo. Poskytování úvěru také vyžaduje, aby AIG prodal několik svých marginálních nebo neziskových podniků, posílil hotovostní pozici společnosti a zbavil ji nějakého nedokončeného dluhu.

Federální zabavení AIG představovalo vůbec poprvé, kdy byla soukromá pojišťovna ovládána vládou. Tento historický „první“ byl realizován, když se Federální rezervní systém odvolával na ustanovení zákona o Federálních rezervách, který povoluje půjčky nebankovním subjektům v určité konkrétní nouzové nebo neobvyklé situaci. Generální ředitel (CEO) AIG byl nucen opustit společnost za podmínek záchrany.

Sečteno a podtrženo

Může vláda USA nadále zachraňovat problémové podniky, jako jsou Bear Stearns a AIG, a vládní instituce jako Freddie Mac a Fannie Mae? Mnoho ekonomů říká ne; do roku 2008 se USA příliš rozšířily a zadlužily biliony dolarů, takže možná nebudou mít zdroje na financování tak obrovských výpomocí v budoucnosti.

Ekonomika může být nepředvídatelná a nikdo nemůže říci, co přinese budoucnost v neustále se měnícím světě, ve kterém ekonomiky rozvíjejících se zemí - zejména Čína a Indie - mohou mít zásadní dopad na ekonomiku USA

Ale s novou regulační legislativou a ostražitějším dohledem nemusí být již nikdy nutné záchrany v dolaru, které charakterizovaly záchrany roku 2008.