Podfinancovaný penzijní plán
Podfinancovaný penzijní plán je penzijní plán sponzorovaný společností, který má více závazků než aktiv. Jinými slovy, peníze potřebné na pokrytí současných a budoucích odchodů do důchodu nejsou snadno dostupné. Neexistuje tedy žádná záruka, že budoucí důchodci obdrží důchody, které jim byly slíbeny, nebo že stávající důchodci budou i nadále dostávat svou dříve stanovenou distribuční částku.
Nedostatečný důchod může být v kontrastu s plně financovaným nebo nadfinancovaným důchodem.
Podfinancované důchody by neměly být zaměňovány s nefinancovaným penzijním plánem, což je plán průběžného financování, který využívá současný příjem zaměstnavatele k financování důchodových plateb podle potřeby.
Porozumění nedostatečně financovaným penzijním plánům
Penzijní plány s definovanými dávkami mají záruky, které zaměstnavatelé vydělávají zaměstnancům z hlediska příjmů, které obdrží během odchodu do důchodu. Důchodový plán společnosti jako takový investuje do různých aktiv, aby vytvořil dostatečný příjem ke splnění závazků vyplývajících z těchto záruk pro stávající i budoucí důchodce. Stav financování penzijního plánu popisuje, jak se hromadí jeho aktiva versus pasiva, kde „nedostatečně financovaný“ znamená, že závazky, povinnosti platit důchody podle penzijních plánů s definovanou dávkou, převyšují aktiva (investiční portfolio), která se akumulovala účel financování požadovaných plateb. Zahrnují kombinaci investovaných podnikových příspěvků a výnosů z těchto investic.
Nedostatečné penzijní plány se tak mohou stát různými způsoby. Změny úrokových sazeb, slabý akciový trh, fúze a bankrot mohou všichni výrazně ovlivnit důchodce společnosti. V době hospodářského zpomalení jsou penzijní plány nejvíce náchylné k nedostatečnému financování.
Podle současných pravidel IRS a účetnictví mohou být penze financovány prostřednictvím hotovostních příspěvků a akcií společnosti, ale výše zásob, které lze přispět, je omezena na procenta celkového portfolia. Společnosti obecně přispívají tolik zásob, kolik mohou, aby minimalizovaly své hotovostní příspěvky. Tato praxe však není správná správa portfolia, protože má za následek „nadinvestici“ do akcií zaměstnavatele. V takových situacích se portfolio stává příliš závislým na finančním zdraví zaměstnavatele, a to jak pro budoucí příspěvky, tak pro dobrou návratnost zásob zaměstnavatele.
Pokud je po dobu tří po sobě jdoucích let hodnota majetku v penzi financována méně než 90%, nebo pokud je v kterémkoli roce aktiva financována méně než 80%, musí společnost zvýšit svůj příspěvek do penzijního portfolia, které je obvykle ve formě peněz. Potřeba provést tuto hotovostní platbu by mohla významně snížit EPS a vlastní kapitál. Snížení vlastního kapitálu by mohlo vést k selhání na základě smluv o podnikovém úvěru, které mají obecně závažné důsledky, od vyšších úrokových sazeb po bankrot.
Klíč s sebou
- Podfinancované penze popisují stav, kdy aktiva nepokrývají současné nebo budoucí závazky plánu definovaných požitků společnosti.
- Podfinancované plány mohou být pro společnost riskantní, protože penzijní záruky pro bývalé a současné zaměstnance jsou často závazné.
- Předpoklady použité k určení stavu financování důchodu - například očekávaná míra návratnosti a inflace - mohou mít velký dopad.
Zjištění, zda je penzijní plán nedostatečně financován
Zjištění, zda má společnost nedostatečně financovaný penzijní plán, může být stejně jednoduché jako srovnání reálné hodnoty aktiv plánu, která zahrnuje současnou hodnotu aktiv plánu, která společnost odhaduje, že v budoucnu bude mít, s kumulovaným závazkem z požitků, který zahrnuje současné a budoucí částky dlužné důchodcům. Pokud je reálná hodnota aktiv plánu nižší než povinnost vyplácet dávky, dojde k nedostatku důchodů. Společnost je povinna tyto informace zveřejnit v poznámce pod čarou v roční účetní závěrce společnosti za 10 K.
Existuje také riziko, že společnosti budou používat předpoklady ke snížení potřeby přidávat hotovost do svých penzijních fondů. Při odhadování dlouhodobých závazků a nejistot jsou nezbytné předpoklady. Tyto předpoklady mohou být učiněny v dobré víře, nebo mohou být použity k minimalizaci jakéhokoli nepříznivého dopadu na firemní příjmy. Vždy však existuje velmi reálné riziko, že společnosti budou revidovat své předpoklady s postupem času, aby se minimalizovaly nedostatky nebo přispěly další peníze nad rámec toho, co je nezbytné k financování závazků.
Například společnost by mohla předpokládat dlouhodobou návratnost 9, 5 procenta, což by zvýšilo očekávané prostředky z investic a snížilo tak potřebu přidat hotovost. Tento předpoklad však vypadá příliš optimisticky, pokud se domníváte, že dlouhodobá návratnost akcií je asi 7 procent a návratnost dluhopisů je ještě nižší.
Nedostatečně financované vs. přeplněné důchody
Opačná situace nedostatečně financovaných důchodů je taková, která má více aktiv než pasiv, a proto je nadměrně financovaná. Pojistní matematici vypočítávají výši příspěvků, které musí společnost zaplatit do důchodu, na základě výhod, které účastníci dostávají nebo jim jsou slíbeny, a odhadovaného růstu investic plánu. Tyto příspěvky jsou zaměstnavateli odpočitatelné z daní. Kolik peněz plán končí na konci roku, závisí na částce, kterou vyplatili účastníkům, a na růstu investic, které za tyto peníze vydělali. Posuny na trhu proto mohou způsobit, že bude fond nedostatečně financován nebo nadměrně financován. Je běžné, že se plány definovaných požitků přeplní na stovky tisíc nebo dokonce miliony dolarů. Bohužel, nadměrné financování je v plánu zbytečné (nad rámec bezpečí, které může poskytnout příjemcům). Nadměrně financovaný penzijní plán nebude mít za následek zvýšení účastnických výhod a nemůže jej použít podnik ani jeho vlastníci.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.