Vzestupy a zápory počátečních veřejných nabídek

Majitelé a partneři v soukromě vlastněných firmách, povzbuzeni obrovským nárůstem cen akcií společností, které nedávno vydaly veřejnost, považují počáteční cestu k bohatství za počáteční veřejnou nabídku (IPO). Mnoho společností sleduje IPO jako prostředek ke zvýšení množství dostupného financování pro společnost a případně generování miliard pro majitele v tomto procesu.

Ale na této nadějné cestě ke svazkům hotovosti na akciovém trhu je mnoho nárazů, objížďek a slepých uliček. A příliš mnoho společností, které si myslí, že jsou připraveny na velkou dobu s burzou cenných papírů New York Stock Exchange nebo Nasdaq IPO, nemusí být zdaleka připravené.

Zveřejnění - počáteční veřejná nabídka akcií - může být účinným prostředkem získávání hotovosti pro podnikové podniky. Před provedením složitých, nákladných a časově náročných příprav a před přijetím souvisejících rizik však musí být tento krok vzhůru a vzestupu plně posouzen.

Upside of Going Public

S infúzí hotovosti získané z prodeje akcií může společnost růst svého podnikání, aniž by si musela půjčit z tradičních zdrojů, čímž se vyhne placení úroků. Tato „bezplatná“ hotovost vynakládaná na růstové iniciativy se může projevit v lepším výsledku. Nový kapitál může být vynaložen na marketing a reklamu, najímání zkušenějších pracovníků, kteří vyžadují lukrativní kompenzační balíčky, výzkum a vývoj nových produktů nebo služeb, renovaci fyzického závodu nebo novou výstavbu a desítky dalších programů pro rozšíření podnikání a zlepšení ziskovost.

S větším objemem hotovosti ve firemních pokladnách mohou být investorům, zúčastněným stranám, zakladatelům a vlastníkům, partnerům, vrcholovému managementu a zaměstnancům zapsaným do plánů vlastnictví akcií nabídnuty další náhrady.

Akcie společnosti a akciové opce mohou být použity jako efektivní motivační program. Při náboru talentovaných vedoucích pracovníků jsou atraktivní možnosti akcií. Pro zaměstnance je výkonnostní akciový nebo opční bonusový program účinným prostředkem ke zvýšení produktivity a manažerského úspěchu. Akcie a opce mohou být také použity v jiných formách kompenzace.

Jakmile společnost vstoupí na veřejnost, lze další akcie snadno prodat za účelem získání kapitálu. Pro veřejně obchodovanou společnost s akciemi, která úspěšně fungovala, bude obvykle snazší půjčit si peníze, a to za výhodnější cenu, pokud je potřeba další kapitál.

Veřejně obchodovaná společnost může mít také větší vliv při vyjednávání s prodejci a může být pro zákazníky atraktivnější. Jedná se o kritický aspekt podnikání a společnost, která udržuje nízké náklady na dodavatele, může zveřejnit lepší ziskové rozpětí. Zákazníci mají obvykle lepší vnímání společností s přítomností na hlavní burze, což je další výhoda oproti soukromým společnostem. To je do velké míry způsobeno pravidelným auditem a kontrolou finančních výkazů, které musí veřejné společnosti pravidelně procházet.

Veřejně obchodovaná společnost vytváří pozitivní image (pokud podnikání jde dobře) a přitahuje vysoce kvalitní personál na všech úrovních, včetně vrcholového managementu. Tyto společnosti jsou orientovány na růst, odpovídají představenstvu a akcionářům, kteří neustále požadují zvýšenou ziskovost, a rychle řeší problémy s řízením a nahrazují špatně výkonné vedoucí pracovníky.

Nevýhodou veřejnosti

Jakmile se společnost stane veřejnou, její finance a téměř všechno o ní, včetně jejích obchodních operací, je otevřeno vládě a veřejné kontrole. Jsou prováděny pravidelné audity a jsou vyžadovány čtvrtletní a výroční zprávy. Podnikové finance a další obchodní údaje jsou dostupné veřejnosti, což někdy může být v rozporu se zájmy společnosti. Pečlivé čtení těchto zpráv může přesně určit cash flow společnosti a bonitu, což nemusí být vnímáno jako pozitivní.

Společnost podléhá dohledu a předpisům SEC, včetně přísných požadavků na zveřejňování. Mezi požadovanými zveřejněními jsou informace o vedoucích zaměstnancích, včetně kompenzace, které jsou zúčastněnými stranami často kritizovány.

Společnost podléhá akcionářským žalobám, ať už oprávněným nebo ne. Soudy mohou být založeny na obvinění z obchodování nebo zasvěcených osob. Mohou zpochybnit výkonnou kompenzaci nebo zpochybnit hlavní rozhodnutí vedení. Jediný, nespokojený akcionář, který podává žalobu, může pro veřejně obchodovanou firmu způsobit nákladné a časově náročné potíže.

Příprava na IPO je nákladná, složitá a časově náročná. Jsou požadováni právníci, investiční bankéři a účetní a často musí být najati externí konzultanti. Příprava na IPO může trvat rok nebo déle. Obchodní a tržní podmínky se v této době mohou radikálně změnit a pro IPO již nemusí být příznivý čas, čímž jsou přípravné práce a náklady zbytečné.

Tlak na ziskovost každé čtvrtletí je pro tým vrcholového vedení obtížnou výzvou. Nesplnění cílových čísel nebo předpovědí často vede k poklesu ceny akcií. Klesající ceny akcií navíc stimulují další dumping a dále snižují hodnotu akcií.

Než mohou kupující a původní držitelé akcií IPO zlikvidovat své pozice, je často vynucováno období bez prodeje, aby se zabránilo okamžitému výběru. Během tohoto období může cena akcií klesnout, což může vést ke ztrátě. A znovu, obchodní a tržní podmínky se mohou během tohoto období změnit na úkor ceny akcií.

Sečteno a podtrženo

Z dálky může IPO vypadat jako perfektní způsob vydělávání peněz. Zblízka, mnoho nedostatků se projeví. Ty by však neměly odradit společnost od zveřejnění. Pokud budou všechny výhody a nevýhody pochopeny a zhodnoceny a všechna vyhodnocená inherentní rizika, pokud jsou okolnosti správné, může IPO otevřít společnosti, která je připravena k veřejnému obchodování, nové ziskové příležitosti.

IPO však není zaručeným výrobcem peněz pro společnosti a / nebo akcionáře. Některé firmy byly velmi zklamány cenovým výkonem IPO. A konečně, pro společnosti, které jsou v současné době veřejně obchodovány, může být opačná iniciativa - považování veřejné společnosti za soukromou - nakonec výhodnější než IPO.