Vzestup deflace

Deflace, jednoduše řečeno, je eroze cen produktů a služeb prostřednictvím snížené poptávky. Může se točit ještě více, protože podniky pronásledují omezenou poptávku s ještě nižšími cenami. Pro spotřebitele se nižší ceny mohou jevit jako výhoda, zejména po období dlouhodobé inflace nebo když mzdy stagnují nebo klesají.

V deflačním prostředí se ti, kdo si půjčovali prostředky od úvěrových institucí, nyní zdráhají (nebo nemohou) vrátit peníze, které si půjčili. Rovněž akcie, dluhopisy a nemovitosti, které by nebyly v inflačním prostředí na trhu, by mohly být uvolněny pod skutečnou hodnotu. Z tohoto důvodu vede Federální rezervní systém neustálý boj proti inflaci pomocí měnové politiky, se strachem z deflace. (Viz také: Formulování měnové politiky .)

Deflace v čase

Naposledy americké hospodářství trpělo prodlouženým deflačním obdobím během Velké recese, oficiálně trvající od prosince 2007 do června 2009 a následné celosvětové recese v roce 2009. Před tím se během Velké hospodářské krize vyskytlo prodloužené deflační období. Ekonomika zažila deflaci učebnice s dramatickým poklesem produkce a cenových hladin. V období 1928–33 se americký HDP každý rok snižoval a, protože existuje globální vazba na americkou ekonomiku, podobné poklesy zaznamenaly i další země. Kanada a Německo také zažily vlastní formy deflace. Od této doby v USA existovala pouze krátká období klesajících cenových období, například Velká recese, a tato období nebyla všeobecně přijímána jako systémově deflační. (Viz také: Co způsobilo velkou depresi .)

Nedostatek dat

Deflace s sebou nese špatnou stigma a s největší pravděpodobností straší Federální rezervu pokaždé, když dojde ke změně směru úrokových sazeb. Jedním z hlavních problémů s teoriemi negativního dopadu deflace je to, že ve skutečnosti není tolik historických údajů o studovaném předmětu. Empirické studie propůjčují podstatně větší důvěryhodnost, pokud jsou založeny na dlouhodobých obdobích s vícenásobným pozorováním událostí ke studiu. S pouhým jedním, možná dvěma podstatným deflačním obdobím v moderní historii, je velmi snadné posoudit potenciální pozitivní účinky deflace.

Ne všechny deflace jsou špatné

Zvažte tento hypotetický, avšak proveditelný případ: Ekonomika zažívá prodloužené období exponenciálních technologických inovací - intenzivní cenová konkurence vedená nízkocenovými maloobchodníky a následně prodloužené období levného kapitálu pro pákový efekt a relativně uvolněné úvěrové standardy. Tento scénář by mohl vést k trvalému nárůstu dodávek zboží, protože je výroba levnější, ak nadměrné nabídce produktů dostupných spotřebitelům i těm, kteří je dodávají. Pokud vezmeme v úvahu pouze tuto informaci, vypadá tato deflační situace pro spotřebitele dobře: levnější produkty, rozmanitost a více poskytovatelů, kteří jim poskytují služby. To nás přivádí zpět k neschopnosti studovat deflační období v moderní době a dokonce může naznačovat, že deflace, ke které došlo během deprese, mohla být anomálie.

Obavy z deflace jsou často zaměňovány s dočasným poklesem cen. Zatímco deflace je charakterizována trvalým agregátním poklesem kombinovaného indexu spotřebitelských cen nebo hrubého domácího produktu, americká ekonomika je mnohem složitější, než tomu bylo ve 20. a 30. letech. Existují vnější vlivy na základní komodity, které pohybují cenami a zůstávají nepřirozeně nízké nebo vysoké. Zajišťovací fondy, války a trendy v poptávce mohou vyvíjet tlak na jednu komoditu, která může ovlivnit celou ekonomiku. To je důvod, proč je deflace obtížně předvídatelná, obtížně definovatelná a téměř nemožné ověřit, dokud se nezastaví nebo téměř neprošel. Také je obtížné určit, zda je ve skutečnosti vše špatné. (Viz také: Index spotřebitelských cen: Přítel pro investory . )

Sečteno a podtrženo

Konsenzus mezi tvůrci politik a ekonomy spočívá v tom, že samotná hrozba deflace je problémem. A omezené množství údajů dostupných pro studium, spolu s poněkud nejasnou povahou deflace samotné, je jen pár překážek spojených se studiem jejích účinků. Je možné, že jako kyvné kyvadlo se deflační prostředí krátce zastaví, než se otočí opačným směrem. To může být důvod, proč mezi deflačními obdobími existuje tak velká mezera, a také to může vysvětlit, proč se zdá, že v dnešní době neexistují. Nebo možná tvůrci politik prostě odvedli vynikající práci v odradění cyklu. V každém případě je možné, že určitá deflace může být normální součástí našeho hospodářského cyklu a není vždy tak špatná. (Viz také: Recese a deprese: nejsou tak špatné .)