Skladování
Skladování je mezistupeň v transakci zajištěného dluhového závazku (CDO), která zahrnuje nákupy půjček nebo dluhopisů, které budou sloužit jako kolaterál v zamýšlené transakci CDO. Skladovací období obvykle trvá tři měsíce a končí po uzavření transakce CDO.
Rozklad skladů
CDO je strukturovaný finanční produkt, který sdružuje aktiva vytvářející peněžní toky a přebaluje tento soubor aktiv do diskrétních tranší, které mohou být prodány investorům. Souhrnná aktiva, která zahrnují hypotéky, dluhopisy a půjčky, jsou dluhové závazky, které slouží jako zajištění - odtud název zajištěný dluhový závazek. Tranše CDO se podstatně liší podle jejich rizikového profilu. Starší tranše jsou relativně bezpečnější, protože v případě selhání mají prioritu na zajištění. Seniorské tranše jsou ratingovými agenturami hodnoceny výše, ale výnos méně, zatímco juniorské tranše získávají nižší ratingy a nabízejí vyšší výnosy.
Investiční banka provádí skladování aktiv při přípravě uvedení CDO na trh. Aktiva se ukládají na účet skladu až do dosažení cílové částky, kdy jsou aktiva převedena na korporaci nebo svěřenecký fond zřízený pro CDO. Proces skladování vystavuje banku kapitálovému riziku, protože aktiva sedí v jejích knihách. Banka může nebo nemusí zajišťovat toto riziko.
CDO Gone Wild
V letech 2006 a 2007 Goldman Sachs, Merrill Lynch, Citigroup, UBS a další aktivně skladovaly subprime úvěry na obchody CDO, pro které se zdálo, že trh má neukojitelnou chuť k jídlu - dokud tomu tak nebylo. Když se začaly objevovat praskliny v přehradě, poptávka po CDO se zpomalila a když praskla přehrada, držitelé CDO společně ztratili stovky miliard dolarů. V podrobné kronice událostí uvedených ve zprávě podvýboru Senátu USA „Wall Street a finanční krize: Anatomie finančního kolapsu“ bylo oznámeno, že Goldman získává aktiva pro několik CDO najednou, [a] CDO Desk měl obecně na svých účtech skladů CDO značně čistou dlouhou pozici v podřízených aktivech. “ Začátkem roku 2007 zpráva pokračuje: „Vedení společnosti Goldman začalo na účtech skladu CDO vyjadřovat obavy z rizik, která představují aktiva související s hypotékami na nižší hypotéku.“ Jak Goldman následně nakládal s těmito aktivy ve svých knihách a dalších obchodech s CDO, je téma pro další diskusi, ale stačí říci, že banka nakonec byla obviněna z podvodu a nucena platit rekordní pokuty. Naštěstí vzal daňový poplatník výplatu a zaměstnancům vyplácel miliony bonusů.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.