Investice do komodit bez potíží: Zkuste komoditní ETF

Zatímco cena ropy, zlata, bavlny, sojových bobů a skotu činí každý den titulky, jen málo investorů má peníze, dovednosti nebo skladovací prostor, aby mohli investovat přímo do fyzických komodit. Koneckonců, kde budete ukládat 10 000 zlatých ingotů nebo 1 000 kusů skotu, když budete čekat na růst cen? Naštěstí fondy obchodované na burze (ETF), které investují do komodit, nabízejí pohodlný a levný způsob přístupu na komoditní trhy. Než začnete investovat do komoditních ETF, musíte při hodnocení množství nabídek zvážit řadu věcí.

Co to kupuje?

Pro komoditní ETF existují dvě metodiky primárního investování. V jedné metodice ETF investuje přímo do fyzických komodit (jako je výše uvedené zlato a dobytek). Na druhé straně ETF kupuje deriváty (futures kontrakty a / nebo swapy). Kvůli výzvám spojeným s držením, obchodováním a dodáváním velkého množství fyzických komodit se mnoho ETF rozhodlo používat deriváty. To nejen eliminuje logistické výzvy a související náklady, ale také snižuje chyby sledování oproti benchmarku. Rychlost a pohodlí obchodních smluv s fyzickými komoditami jednoduše usnadňuje správcům portfolia ETF držet krok s měnícím se trhem.

Na druhé straně, obchodování s deriváty přichází s vlastními výzvami. Na rozdíl od ingotu zlata, který může navždy sedět v trezoru, vyprší platnost futures kontraktů. Náklady na jejich výměnu mohou být vyšší než předchozí pořizovací náklady, což má za následek stav označovaný jako „contango“. Tyto náklady samozřejmě snižují návratnost investic. Opak je také pravdou. Ve stavu, který se nazývá „zpětné získání“, nemusí být za nákup další smlouvy žádné náklady. V některých případech mohou být investoři za nákup dokonce placeni. (Další možnosti investování do zlata najdete v článku Investopedia, „Zlatá zúčtování: ETF vs. budoucnost“).

Pochopení těchto rozdílů se týká více než několika základních bodů návratnosti investic. I když lze tvrdit, že náklady spojené s kontangem jsou podobné nákladům spojeným se skladováním fyzických komodit a že ETF na bázi derivátů mají obecně výhodu ve výkonu, je třeba si uvědomit, že investoři do ETF na bázi derivátů nemají nárok na jakákoli fyzická komodita. Deriváty jsou smlouvy, které se spoléhají na bonitu vydavatele smlouvy. Pokud tento emitent selže, investoři ETF mají ingot zlata nebo barel ropy, který mohou prodat, aby získali zpět své investice. I když je to prostě jedno z rizik spojených s komoditními ETF, je třeba zvážit riziko. Investoři, kteří by upřednostňovali možnost uplatnit nárok na fyzické aktivum, pokud by se objevil nejhorší scénář, mohou najít větší klid v mysli investováním do ETF, které jsou držiteli těchto aktiv.

S fyzickými komoditami může být spojen i další prvek klidu mysli. Investoři, kteří upřednostňují investování pouze do aktiv, kterým skutečně rozumějí, se mohou cítit lépe vlastnit svůj podíl na stádu skotu na rozdíl od svého podílu na smlouvě v kontangu. To poznamenává, že to také přichází s komplikacemi, protože určité investiční strategie mohou být obtížné nebo nemožné najít, pokud se člověk omezí na strategie, které drží pouze fyzické komodity. Další poznámku, která stojí za zmínku, je to, že ETF, které drží fyzické komodity, často půjčují tato aktiva jiným investorům (jako jsou hedgeové fondy), což představuje další složitý prvek rizika.

Co to nabízí?

Ať už drží smlouvy nebo fyzické komodity, ETF nabízejí různé stupně koncentrace portfolia. Někteří investují pouze do jedné komodity, zatímco jiní mají různé komodity. Čtyři hlavní oblasti investic do komodit zahrnují energii, zemědělství, drahé kovy a průmyslové kovy. V každé z těchto kategorií je řada dalších nabídek.

Energie například vystavuje ropu, topný olej, benzín a zemní plyn. Různé ETF poskytují strategie buď zaměřené na jeden druh energie nebo na kombinaci zdrojů. Zemědělství je podobné, s bavlnou, kávou, skotem, ziskem, pomerančovým džusem a dalšími. Drahé kovy mohou zahrnovat zlato, stříbro, platinu a palladium, zatímco průmyslové komodity zahrnují hliník, nikl, měď, olovo a cín.

Koncentrovanější portfolio, například portfolio, které se specializuje na zlato, může poskytnout příležitost k dosažení vyšších výnosů. Rovněž vystavuje portfolio investora většímu riziku, protože kolaps ceny zlata bude mít vážný škodlivý dopad na portfolio, které by bylo pociťováno v portfoliu komodit na široké bázi, které zahrnuje expozici jiným drahým kovům. Portfolio, které také zahrnuje energii, zemědělství nebo průmyslové kovy, by zajistilo další diverzifikaci.

Zatímco investoři usilující o zisk z denních cenových výkyvů v jedné komoditě mohou být s riziky spojenými s koncentrovaným portfoliem dokonale spokojeni, jiný investor nemusí být ochoten riskovat. Vzhledem k argumentu, že expozice vůči komoditám je dobrá, protože nabízí aktiva, která jsou méně korelovaná s pohyby tradičních trhů s akciemi a dluhopisy, si dlouhodobí investoři mohou zvolit alokaci do širokého komoditního ETF namísto cílenějšího portfolia. .

Jak se hromadí proti konkurenci?

Zatímco komoditní ETF umožňují investorům přístup k jedinečným investičním příležitostem, musí se investoři zabývat dvěma klíčovými faktory, které se vztahují na všechny ETF: poplatky a výkon. Každá cent utracená v poplatcích je cent, který snižuje investiční návratnost. Investoři by měli vždy nakupovat nejméně nákladnou investici, která vyhovuje osobním potřebám. Výkon by samozřejmě měl být zahrnut do této rovnice. Špatně fungující ETF s nízkými náklady může být horší volbou než fond s nejvyšším výkonem, který má vysoké výdaje. Pečlivá revize čísel nákladů a výkonů je klíčovým krokem při hodnocení komoditních ETF a většiny dalších investic. Za zmínku také stojí několik minut strávených zkoumáním benchmarku ETF. Porozumění benchmarku umožňuje investorům posoudit vhodnost ETF. Například výklenek ETF, který investuje do malého subsektoru komoditních trhů, může vypadat fantasticky, pokud je jeho měřítkem široký tržní index, ale může vypadat méně působivě, pokud je referenční hodnota specifická pro jeho výklenek. Podobně, pokud se jedná o řízení rizik, stojí za zvážení metodologie srovnávacích testů. Znalost toho, zda je benchmark ETF vážený, stejně vážený nebo založen na jiné metodice tržní kapitalizace, může poskytnout pohled na portfoliové riziko.

Výhody a rizika

Komoditní ETF nabízejí různé investiční strategie a expozice, ale také přicházejí s jedinečnými riziky. Cena fyzických komodit (známá jako spotová cena) se může nebo může projevit v ceně komodity ETF kvůli kontangu, investiční strategii ETF a dalším faktorům. Stejně jako u všech investic by se investoři měli trochu času naučit o nuancích komoditních ETF a určit přesnou roli, kterou budou hrát v portfoliu, než do nich investují.