Co to znamená, pokud má dluhopis nulovou kuponovou sazbu?

Kuponová sazba dluhopisu je procento jeho nominální hodnoty splatné jako úrok každý rok. Vazba s kuponovou sazbou nula je tedy taková, která neplatí žádný úrok. To však neznamená, že dluhopis nepřináší žádný zisk. Místo toho dluhopis s nulovým kupónem generuje návratnost při splatnosti. Investoři do dluhopisů se při posuzování potenciální ziskovosti daného dluhopisu zabývají řadou faktorů. Klíčovými faktory, které ovlivňují ziskovost dluhopisu, jsou jeho nominální hodnota, nebo par, jeho kuponová sazba a prodejní cena.

Nominální hodnota dluhopisu je uvedená hodnota při vydání, obvykle 100 USD nebo 1 000 USD. Kuponová sazba do značné míry závisí na federálních úrokových sazbách. To znamená, že jak se úrokové sazby zvyšují nebo snižují, tržní hodnota dluhopisů kolísá v závislosti na tom, zda jsou jejich kuponové sazby vyšší nebo nižší než současná úroková sazba.

Například dluhopis v hodnotě 1 000 USD s kupní sazbou 4% platí ročně úrok v hodnotě 40 USD bez ohledu na aktuální tržní cenu dluhopisu. Pokud úrokové sazby vzrostou na 6%, nově vydané dluhopisy s hodnotou 1 000 USD platí roční úrok 60 USD, což činí 4% dluhopisy méně žádoucí. V důsledku toho tržní cena 4% dluhopisu klesá, aby přilákala kupující k jeho nákupu, a to i přes jeho nižší kuponovou sazbu.

Dluhopisy s nulovým kupónem

Dluhopis s nulovým kupónem má obecně sníženou tržní cenu vzhledem k jeho nominální hodnotě, protože kupující musí udržovat vlastnictví dluhopisu až do splatnosti, aby dosáhl zisku. Dluhopis, který prodává za nižší než nominální hodnotu, se prodává se slevou. Dluhopisy s nulovým kupónem se často nazývají diskontní dluhopisy kvůli jejich sníženým cenám.

Zatímco generování výnosů z tohoto typu investic vyžaduje o něco více trpělivosti než protějšky úročené dluhopisy, dluhopisy s nulovým kuponem mohou být stále velmi lukrativní. Kromě toho jsou tyto typy dluhopisů jednoduché investiční možnosti s nízkou údržbou, které investorům umožňují plánovat dlouhodobé cíle spoření investováním relativně malých částek, které rostou v delším časovém období.