Co je index volatility CBOE? (VIX)

Burza cenných papírů Chicago Board Options Exchange (CBOE) vypočítává index v reálném čase, aby ukázala očekávanou úroveň kolísání cen v možnosti indexu S&P 500 během následujících 12 měsíců. Investoři a analytici, kteří jsou oficiálně nazýváni index volatility CBOE a jsou uvedeny pod symbolem VIX, investoři a analytici na něj někdy odkazují podle své neoficiální přezdívky: indexu strachu.

Technicky vzato, index volatility CBOE neměří stejný druh volatility jako většina ostatních ukazatelů. Volatilita je úroveň cenových výkyvů, které lze pozorovat při pohledu na minulá data. Místo toho se VIX dívá na očekávání budoucí volatility, známé také jako implikovaná volatilita. Časy vyšší nejistoty (očekávaná budoucí volatilita) vedou k vyšším hodnotám VIX, zatímco méně úzkostné časy odpovídají nižším hodnotám.

Počáteční index VIX byl vydán společností CBOE v roce 1993. V té době index zohledňoval pouze implikovanou volatilitu osmi samostatných opcí na prodej a volání S&P 100. Po roce 2002 se CBOE rozhodlo rozšířit VIX na S&P 500, aby lépe zachytilo sentiment na trhu. Futures na VIX byly přidány v roce 2004 a možnosti VIX následovaly v roce 2006.

Hodnoty VIX jsou uváděny v procentních bodech a mají předpovídat pohyb cen akcií v S&P 500 v následujících 30 dnech. Tato hodnota je poté anualizována pro pokrytí nadcházejícího 12měsíčního období. Vzorec VIX se počítá jako druhá odmocnina swapové sazby par variance za prvních 30 dní, známá také jako rizikově neutrální očekávání. Tento vzorec byl vyvinut profesorem univerzity Vanderbilt University v roce 1992.

Investoři, analytici a portfolio manažeři považují index volatility CBOE za způsob, jak měřit stres na trhu, než se rozhodnou. Pokud jsou výnosy VIX vyšší, účastníci trhu budou s větší pravděpodobností provádět investiční strategie s nižším rizikem.